CBDCsがステーブルコインに取って代わるべき理由 – RBIの明確なメッセージ

世界的なデジタル通貨に関する議論はますます分裂しつつある：一方には中央管理されたCBDC、もう一方には民間のステーブルコインがある。インド準備銀行（RBI(）は明確な立場を示し、世界中の国々に対してCBDCを優先するよう求めている—これは中央銀行コミュニティにとって耳の痛いシグナルだ。

これまでのCBDCの実績：思ったほど多くない

これまでにデジタル中央銀行通貨を成功裏に導入した国はわずか3つ：ナイジェリア、バハマ、ジャマイカだ。多くの他の法域がCBDCを真剣に評価している一方で、現実への道のりは思ったより長いことが明らかになっている。ここでRBIは行動を加速させる圧力を高めている。

RBIの核心的主張：通貨の支配と信頼は中心的な要素

12月の金融安定性報告書で、RBIは本当に重要なことを明確に示している。CBDCは技術的に優れているだけでなく、通貨単位と金融システムの完全性が信頼できる機関によって保証されるという原則を体現している。効率性を約束しながらも管理を断片化する民間のステーブルコインとは異なり、CBDCは「最終的な決済手段」として、危機時の信頼の拠り所として位置付けられる。

隠された懸念：金融安定性への圧力

RBIの立場の背後には深刻な懸念がある：民間発行者が大量にステーブルコインを発行すると、従来の金融政策から逸脱した並行通貨システムが生まれる可能性がある。リスクは何か？システミックな脆弱性、コントロールの喪失、予測不能な市場ダイナミクスだ。CBDCは中央銀行に必要な見識と制御能力を保証する。

未来のインフラとしてのCBDC

RBIは明確なポイントを示している：次世代の決済システムはより速く、コスト効率が良く、安全でなければならない—しかし、規制可能であることも重要だ。CBDCはこの三つの要件を満たす一方で、ステーブルコインはしばしばこのバランスを保てない。

結論： RBIの立場はノスタルジーではなく戦略的だ。通貨の主権と金融システムの安定性—これらは中央銀行が手放さない二つの資産である。