出典：Btcpeersオリジナルタイトル：Michael Saylor、増大する批判に対抗しビットコイン財務企業を擁護オリジナルリンク：戦略担当会長のMichael Saylorは、「What Bitcoin Did」ポッドキャスト出演時にビットコイン財務企業を批判から守った。Cointelegraphによると、Saylorはビットコイン購入のために株式や債務を発行する小規模企業に関する懸念に言及した。彼は、決定は資本配分に帰着すると主張し、余剰資金を持つ企業は国債を保有したり株主に還元したりするよりもビットコインに配分した方が良いと述べた。Saylorは、赤字企業だけが批判の対象となるべきだという考えに反論した。彼は、ビットコインの保有は業績の弱さを相殺するのに役立つと主張した。損失を出している企業でも、ビットコインの価値が運営損失より速く上昇すれば、全体的な財務状況を改善できると説明した。Saylorは、ビットコインを保有する企業は、資産を全く持たない企業とは異なる基準で見られることが多いとも述べた。Strategyは2020年にビットコインの蓄積を開始し、最大の企業保有者となっている。BitcoinTreasuries.NETのデータによると、ポッドキャスト時点で同社は687,410 BTCを保有していた。## 財務モデルへの監視強化この擁護は、ビットコイン財務企業がそのビジネスモデルについての疑問を増す中で行われている。業界アナリストは、ビットコインの準備金を保有する上場企業はマーク・トゥ・マーケット会計を使用しており、保有資産は各報告期間の市場価値を反映していると指摘している。これにより、バランスシートや収益の変動性が生じる。もし大きな保有資産の価値が下落すれば、流動性危機に陥る可能性もある。Strategyは2025年3月31日時点で506,137 BTCを保有し、その価値は約$42 十億ドルに相当し、市場資本の約59％を占めている。この集中度は、ビットコイン価格の変動に対して企業をさらすことになる。2025年にビットコインが史上最高値を記録した際、多くの企業が暗号通貨を企業の準備金に追加した。Strategy、Bit Digital、Blockなどの企業は、借入や株式発行を通じて資金を調達し、より多くのビットコインを購入・保管している。最近の政府の政策変更により、ビットコインの従来の金融における有用性が拡大している。国家レベルの政府はビットコインの準備金を構築しており、これは企業の採用を反映した動きだ。業界報告によると、2025年6月に米国連邦住宅金融庁は、連邦住宅ローン申請においてビットコインを担保として認めた。## 市場の課題の中で企業採用は鈍化2025年にビットコイン財務戦略の企業採用は加速したが、そのペースは鈍化している。Cointelegraphによると、年間で117社がBTC準備金を採用した。執筆時点で、上場企業は合計約110万BTCを保有しており、流通している19.97百万コインの約5.5％に相当する。企業の所有比率は依然として高い集中状態にある。MARA Holdingsは53,250 BTCを保有し、Twenty One Capitalは43,514 BTCを保有しており、Strategyに次ぐ規模だ。現在、企業は総ビットコイン供給量の6.2％を保有しており、2020年1月から21倍に増加している。2025年の年初からの流入額は125億ドルに達し、2024年全体を超えている。この財務モデルは課題に直面している。トップ100のビットコイン財務の約40％は市場価値を下回る取引価格で取引されており、新たな資本調達の妨げとなっている。これらの企業の60％以上は、現在の価値より高い価格でビットコインを取得している。アナリストは、多くのデジタル資産財務は純資産価値が下落し、資本調達が制約され、既存株主に紙上の損失が積み重なっていると指摘している。ビットコイン財務モデルの持続可能性は、企業がデジタル資産の保有リスクを管理しながら繰り返し資金調達を確保できるかにかかっている。暗号通貨を取り巻く規制環境は依然として不確実であり、より多くの企業がビットコインを財務資産として採用するにつれて、規制当局からの監視が強まる可能性もある。
マイケル・セイラー、ビットコイン財務企業を増大する批判から擁護
出典：Btcpeers オリジナルタイトル：Michael Saylor、増大する批判に対抗しビットコイン財務企業を擁護 オリジナルリンク： 戦略担当会長のMichael Saylorは、「What Bitcoin Did」ポッドキャスト出演時にビットコイン財務企業を批判から守った。Cointelegraphによると、Saylorはビットコイン購入のために株式や債務を発行する小規模企業に関する懸念に言及した。彼は、決定は資本配分に帰着すると主張し、余剰資金を持つ企業は国債を保有したり株主に還元したりするよりもビットコインに配分した方が良いと述べた。
Saylorは、赤字企業だけが批判の対象となるべきだという考えに反論した。彼は、ビットコインの保有は業績の弱さを相殺するのに役立つと主張した。損失を出している企業でも、ビットコインの価値が運営損失より速く上昇すれば、全体的な財務状況を改善できると説明した。Saylorは、ビットコインを保有する企業は、資産を全く持たない企業とは異なる基準で見られることが多いとも述べた。
Strategyは2020年にビットコインの蓄積を開始し、最大の企業保有者となっている。BitcoinTreasuries.NETのデータによると、ポッドキャスト時点で同社は687,410 BTCを保有していた。
財務モデルへの監視強化
この擁護は、ビットコイン財務企業がそのビジネスモデルについての疑問を増す中で行われている。業界アナリストは、ビットコインの準備金を保有する上場企業はマーク・トゥ・マーケット会計を使用しており、保有資産は各報告期間の市場価値を反映していると指摘している。これにより、バランスシートや収益の変動性が生じる。もし大きな保有資産の価値が下落すれば、流動性危機に陥る可能性もある。
Strategyは2025年3月31日時点で506,137 BTCを保有し、その価値は約$42 十億ドルに相当し、市場資本の約59％を占めている。この集中度は、ビットコイン価格の変動に対して企業をさらすことになる。2025年にビットコインが史上最高値を記録した際、多くの企業が暗号通貨を企業の準備金に追加した。Strategy、Bit Digital、Blockなどの企業は、借入や株式発行を通じて資金を調達し、より多くのビットコインを購入・保管している。
最近の政府の政策変更により、ビットコインの従来の金融における有用性が拡大している。国家レベルの政府はビットコインの準備金を構築しており、これは企業の採用を反映した動きだ。業界報告によると、2025年6月に米国連邦住宅金融庁は、連邦住宅ローン申請においてビットコインを担保として認めた。
市場の課題の中で企業採用は鈍化
2025年にビットコイン財務戦略の企業採用は加速したが、そのペースは鈍化している。Cointelegraphによると、年間で117社がBTC準備金を採用した。執筆時点で、上場企業は合計約110万BTCを保有しており、流通している19.97百万コインの約5.5％に相当する。
企業の所有比率は依然として高い集中状態にある。MARA Holdingsは53,250 BTCを保有し、Twenty One Capitalは43,514 BTCを保有しており、Strategyに次ぐ規模だ。現在、企業は総ビットコイン供給量の6.2％を保有しており、2020年1月から21倍に増加している。2025年の年初からの流入額は125億ドルに達し、2024年全体を超えている。
この財務モデルは課題に直面している。トップ100のビットコイン財務の約40％は市場価値を下回る取引価格で取引されており、新たな資本調達の妨げとなっている。これらの企業の60％以上は、現在の価値より高い価格でビットコインを取得している。アナリストは、多くのデジタル資産財務は純資産価値が下落し、資本調達が制約され、既存株主に紙上の損失が積み重なっていると指摘している。
ビットコイン財務モデルの持続可能性は、企業がデジタル資産の保有リスクを管理しながら繰り返し資金調達を確保できるかにかかっている。暗号通貨を取り巻く規制環境は依然として不確実であり、より多くの企業がビットコインを財務資産として採用するにつれて、規制当局からの監視が強まる可能性もある。