**BTCの動きに転換シグナル、デリバティブ圧力の消散後、市場に再び活力**

暗号データ分析プラットフォームglassnodeの共同創設者Negentropicは、最近のビットコイン相場に関する最新の観察結果を共有しました。現在のBTC全体の価格は積極的なシグナルを示しており、下落時には常に買い注文が入り、最近の安値も堅調で、市場の底値サポートは弱まっていません。

最も注目すべき変化はデリバティブ市場から来ています。史上最大規模のビットコインオプション契約が直前に決済を終え、関与額は236億ドルに上ります。過去数週間、ヘッジ取引の複雑なダイナミクスが価格を明らかに抑制し、多くの上昇局面は受動的で自然な動きに欠けていました。しかし、この状況は改善しつつあります——この巨大なオプションポジションの消散に伴い、BTC価格はヘッジ取引に縛られなくなり、市場の価格発見メカニズムが再始動しています。価格決定権が自然な需給関係に戻ると、通常はトレンドが自己強化されやすくなり、現在の市場構造は上昇を継続しやすい状況です。

マクロ経済のシグナルも同様に重要です。米国のM2通貨供給量は引き続き拡大サイクルにあり、11月の前年比増加率は4.3%に達し、22.3兆ドルの過去最高を記録しました。これは連続して21ヶ月の拡大であり、2022年のピークと比べて約4000億ドル高い水準です。インフレ要因を除いた実質購買力で見ても、M2は依然として増加しており、インフレ調整後の前年比増加率は1.5%で、15ヶ月連続の増加となっています。これは長期的な明確なトレンドを示しており、法定通貨は引き続き価値を下げており、流動性の拡大は止まっていません。

デリバティブ圧力の解消とマクロ流動性の充実という二重の背景の下、BTCの動きの基盤となるサポートは強化されています。