2026年：クリスタルボールが勝つのか、それとも暗号市場の構造は曖昧なまま残るのか？

2024年を決定づける規制のジレンマ

暗号資産業界は2026年において逆説的な局面に入る。予期せぬ規制の進展が数ヶ月続き—SECとCFTCが著しく好意的な姿勢を示す中—ワシントンD.C.の多くの政治関係者は、かつて緊急とされた目標が依然優先されるべきかどうか疑問を抱き始めている：暗号市場の構造に関する法律の承認だ。

この法律は、米国におけるトークン発行者や仲介業者の大半の正式な正当性を認めるものであり、業界が長年追い求めてきた承認である。しかし、直接関係者に取材した専門家によると、2026年の選挙カレンダーによる立法の停滞を引き起こす前に、上院がこれを処理できるかについては懐疑的な見方が強まっている。

進むべき道についての二つの対立した見解

暗号業界のエスタブリッシュメント内の楽観的な見解は、規制当局が議会を待たずに実質的な勝利を収めていると主張する。SECのポール・アトキンス長官は、1933年と1934年の法律に基づく権限を持ち、規制の枠組みを再構築できると指摘している。1月に予定されているトークンの安全なポートの導入は、この行政の進展を象徴し、立法闘争の緊急性を低減させている。

一部の業界リーダーは、異なる見解を打ち出し始めている。適切に法律を整備するために時間をかけることは、期限付きの圧力の下で不完全な措置を承認するよりも望ましいと考える。ある著名なアナリストは、2026年の立法への執着を「市場構造の混乱症候群」と呼び、すでに進行中の好ましい変化は将来の政権で逆転しにくいと示唆している。

反対の見解は、無策のリスクを警告する。 他の暗号政策の専門家は、確固たる立法枠組みがないことの結果について懸念を表明している。彼らは、法律だけが付与できる正当性が、依然として不信感を抱く投資家を引きつけるために重要であり、規制の明確さのない投機的な空間とみなされているこの業界の信頼性を高めると主張する。

これらの関係者にとって、暗号通貨の「世間の perception」が不透明な空間であるという現状は、行政措置だけでは解決できない。堅牢な立法は、懐疑的な何百万人もの人々の業界に対する見方を根本的に変えるだろう。

時は刻々と進む、しかしその行き先は？

2026年に何が起こるかを映す水晶玉は、実際の岐路を示している。立法のための政治的ウィンドウは狭く、春の中間選挙による議会の凍結を避けるには、行動の余地はほとんどない。

次の年を決定づける問いは、単なる技術的なものではなく戦略的なものだ。規制当局は、単独で、不可逆的に業界に利益をもたらす変化を確立できるのか？それとも、暗号業界は、一般の人々に対して完全な制度的正当性を与える法律を必要とするのか？

これらの答えは、直近の規制の未来だけでなく、今後数年間の政治的不確実性に対して暗号業界がどのように位置付けられるかも左右する。