ケイシー・ウッドは、投資によって破壊的なイノベーションをもたらすことで名高いファンドマネージャーであり、最近の投資家向け長文の中で、今後3年間のマクロ経済の展望を描いています。彼女はこれを「強化版リゲイン経済学」と呼び、その核心は次の通りです：規制緩和、減税、堅実な金融政策と技術革新の4つの力が融合し、米国経済を新たな「黄金時代」へと推進する可能性があります。彼女は、過去3年間の米国経済は「ローリング・リセッション」を経験し、まるで極度に圧縮されたバネのようだったと考えています。金利引き上げは不動産、製造業、非AI資本支出に打撃を与えました。中古住宅の販売は1980年代と同水準に落ち込み、その当時の人口は現在より35%少なかったです。製造業の購買担当者指数は3年連続で縮小域にあります。しかし、転換点は目前かもしれません。政策面では、「人工知能と暗号通貨の皇帝」の任命が規制緩和を示唆しています。企業の実効税率は、加速償却政策により約10%に低下する可能性があり、これは世界最低水準の税率の一つとなるでしょう。これらはすべて、経済成長の強力な触媒となるでしょう。インフレについては、彼女の見解はより大胆です。原油価格は50%以上の下落を見せ、新築住宅価格も明らかに下落しています。さらに重要なのは、生産性が向上していることです。第3四半期の非農業生産性は1.9%増加し、労働単位コストのインフレは1.2%に抑えられています。彼女は、今後数年でインフレが非常に低い水準にまで低下し、場合によってはマイナスに転じる可能性を予測しています。これに基づき、彼女は米国の名目GDP成長率が6%から8%の範囲で推移し、主に生産性の毎年5%から7%の成長によって牽引され、労働力の寄与は約1%、インフレは-2%から+1%の間で変動すると予測しています。このAI、ロボット、エネルギー貯蔵、ブロックチェーン、多層学技術の融合による「生産性の繁栄」は、20世紀初頭の技術革命期のデフレ的成長環境を形成するでしょう。この米国経済の相対的優位性は、金融市場に深い影響を与えます。彼女は、ドルが1980年代の強気相場を再現し、ほぼ倍増する可能性を予測しています。これは金にとって明確な逆風です。過去数年の金価格の大幅な上昇にもかかわらず、ドルの強さはその上昇の勢いを抑えるでしょう。ここで彼女は興味深い比較を導入しています：金と$BTCです。彼女は、金価格の上昇の一部は、世界の富の増加が金の供給増加（年率約1.8%）を上回っていることに起因すると指摘します。一方、同時期の$BTC価格は360%上昇しており、その供給の年率増加はわずか約1.3%です。重要な違いは、金価格の上昇は鉱山労働者に供給増を促す一方、$BTCの供給メカニズムは数学的に決定されており、それによって変わることはありません。より長期的な視点から見ると、金価格とM2通貨供給量の比率は非常に高い水準に達しており、これは大恐慌や1980年代の高インフレ期に次ぐものです。歴史的なデータは、この比率がピークに達した後、株式市場は長期的な強気相場に入ることを示しています。$BTCについては、その独特の資産特性に彼女は注目しています。データによると、2020年以降、$BTCのリターンは金や他の主要資産クラスとの相関性が非常に低く、むしろS&P500指数と債券の相関性よりも低いことが示されています。これは、多様な資産配分を求める投資家にとって、$BTCが高いシャープレシオを持つ選択肢となり得ることを意味します。市場が最も関心を寄せるAIバブルの問題について、彼女は異論を唱えています。資本支出は歴史的に高水準に達していますが、AI企業の収益成長は爆発的です。報道によると、OpenAIやAnthropicの年間収益は1年で何十倍にも増加しています。彼女は、AIの普及速度はインターネットの2倍であり、真のリターンはアプリケーション層で現れると考えています。米国株の高評価については、歴史を引き合いに出しています。1990年代後半の強気市場は、PERの圧縮とともに、企業の収益力の強い成長によって市場が正のリターンを達成したものでした。彼女は、現在のサイクルでも同様の状況が再現されると予測しています。彼女の核心的なストーリーの要約は次の通りです：技術革新による生産性革命と、好ましい財政・規制政策の組み合わせが、米国経済を高成長・低インフレの新時代へと推進します。これによりドルは強くなり、金は抑制され、$BTCはその非相関の供給特性により、ユニークな多様化資産となるでしょう。市場の「黄金時代」は金そのものではなく、未来を定義する技術革新の中にあるかもしれません。---フォローしてください：暗号市場のリアルタイム分析と洞察をもっと入手！#Gate広場クリエイター新春激励#Gate毎10分で1グラムの金を送る#欧米関税紛争が市場に衝撃#GateLaunchpadIMU
木头姐の3年計画：技術主導の「スーパー繁栄」とドル、金、ビットコインの三角関係
ケイシー・ウッドは、投資によって破壊的なイノベーションをもたらすことで名高いファンドマネージャーであり、最近の投資家向け長文の中で、今後3年間のマクロ経済の展望を描いています。彼女はこれを「強化版リゲイン経済学」と呼び、その核心は次の通りです：規制緩和、減税、堅実な金融政策と技術革新の4つの力が融合し、米国経済を新たな「黄金時代」へと推進する可能性があります。
彼女は、過去3年間の米国経済は「ローリング・リセッション」を経験し、まるで極度に圧縮されたバネのようだったと考えています。金利引き上げは不動産、製造業、非AI資本支出に打撃を与えました。中古住宅の販売は1980年代と同水準に落ち込み、その当時の人口は現在より35%少なかったです。製造業の購買担当者指数は3年連続で縮小域にあります。
しかし、転換点は目前かもしれません。政策面では、「人工知能と暗号通貨の皇帝」の任命が規制緩和を示唆しています。企業の実効税率は、加速償却政策により約10%に低下する可能性があり、これは世界最低水準の税率の一つとなるでしょう。これらはすべて、経済成長の強力な触媒となるでしょう。
インフレについては、彼女の見解はより大胆です。原油価格は50%以上の下落を見せ、新築住宅価格も明らかに下落しています。さらに重要なのは、生産性が向上していることです。第3四半期の非農業生産性は1.9%増加し、労働単位コストのインフレは1.2%に抑えられています。彼女は、今後数年でインフレが非常に低い水準にまで低下し、場合によってはマイナスに転じる可能性を予測しています。
これに基づき、彼女は米国の名目GDP成長率が6%から8%の範囲で推移し、主に生産性の毎年5%から7%の成長によって牽引され、労働力の寄与は約1%、インフレは-2%から+1%の間で変動すると予測しています。このAI、ロボット、エネルギー貯蔵、ブロックチェーン、多層学技術の融合による「生産性の繁栄」は、20世紀初頭の技術革命期のデフレ的成長環境を形成するでしょう。
この米国経済の相対的優位性は、金融市場に深い影響を与えます。彼女は、ドルが1980年代の強気相場を再現し、ほぼ倍増する可能性を予測しています。これは金にとって明確な逆風です。過去数年の金価格の大幅な上昇にもかかわらず、ドルの強さはその上昇の勢いを抑えるでしょう。
ここで彼女は興味深い比較を導入しています：金と$BTCです。彼女は、金価格の上昇の一部は、世界の富の増加が金の供給増加（年率約1.8%）を上回っていることに起因すると指摘します。一方、同時期の$BTC価格は360%上昇しており、その供給の年率増加はわずか約1.3%です。重要な違いは、金価格の上昇は鉱山労働者に供給増を促す一方、$BTCの供給メカニズムは数学的に決定されており、それによって変わることはありません。
より長期的な視点から見ると、金価格とM2通貨供給量の比率は非常に高い水準に達しており、これは大恐慌や1980年代の高インフレ期に次ぐものです。歴史的なデータは、この比率がピークに達した後、株式市場は長期的な強気相場に入ることを示しています。
$BTCについては、その独特の資産特性に彼女は注目しています。データによると、2020年以降、$BTCのリターンは金や他の主要資産クラスとの相関性が非常に低く、むしろS&P500指数と債券の相関性よりも低いことが示されています。これは、多様な資産配分を求める投資家にとって、$BTCが高いシャープレシオを持つ選択肢となり得ることを意味します。
市場が最も関心を寄せるAIバブルの問題について、彼女は異論を唱えています。資本支出は歴史的に高水準に達していますが、AI企業の収益成長は爆発的です。報道によると、OpenAIやAnthropicの年間収益は1年で何十倍にも増加しています。彼女は、AIの普及速度はインターネットの2倍であり、真のリターンはアプリケーション層で現れると考えています。
米国株の高評価については、歴史を引き合いに出しています。1990年代後半の強気市場は、PERの圧縮とともに、企業の収益力の強い成長によって市場が正のリターンを達成したものでした。彼女は、現在のサイクルでも同様の状況が再現されると予測しています。
彼女の核心的なストーリーの要約は次の通りです：技術革新による生産性革命と、好ましい財政・規制政策の組み合わせが、米国経済を高成長・低インフレの新時代へと推進します。これによりドルは強くなり、金は抑制され、$BTCはその非相関の供給特性により、ユニークな多様化資産となるでしょう。市場の「黄金時代」は金そのものではなく、未来を定義する技術革新の中にあるかもしれません。
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