AUD/USDは、米国とオーストラリアの金融政策期待に市場が反応する中、圧力に直面しています

AUD/USDのペアは金曜日に下落セッションを経験し、約0.6680で取引されており、日次で0.23％の下落となっています。この動きは、両経済圏の金融政策期待のより深い再調整を反映しており、最新のマクロ経済データが両通貨の見通しを大きく変えています。

米ドルの新たな強さは経済の回復力に支えられる

米ドルは、矛盾した経済状況ながらも全体的に回復力のある経済環境の中で支えられています。12月の雇用データは、緩やかな兆候が見られるものの、依然としてダイナミズムを維持している経済を示しています。新規雇用は50,000件と、市場のコンセンサスを下回る一方で、失業率は4.4％に低下しました。この複合的なパフォーマンスは、企業が採用により慎重になっている一方で、労働需要は依然として堅調であることを示唆しています。

特に重要な指標は賃金の伸びであり、そのペースが加速しています。平均時給は月次で0.3％、年率で3.8％の増加を記録し、米国市場における労働コスト圧力が依然として続いていることを示しています。この経済状況は、連邦準備制度の今後の方針に対する期待を変化させています。

連邦の金融政策に関する見通しの変化

投資家は金利動向に関する確率を調整しています。市場の大半は、1月の会合では連邦準備制度が現行のスタンスを維持すると予想しており、3月の追加利下げの確率は著しく低下しています。このより慎重なアプローチは、米国のインフレ圧力が継続していることを反映しています。

消費者信頼感もこの分析に追加の要素をもたらしています。ミシガン大学の消費者信頼感指数は1月に数ヶ月ぶりの高水準に達し、インフレ期待は依然として高い水準に固定されています。これらの要素は、短期的に米ドルのファンダメンタルズが良好な状態にあることを支持しています。

オーストラリアドルは失望的なインフレとより穏健な金融期待に圧力

一方、オーストラリアドルは、価格データの予想外の下振れにより逆風に直面しています。11月の消費者物価指数は、予想よりも大きく鈍化し、年次インフレ率は3.4％に低下しました。この結果は、オーストラリア準備銀行の金融政策の軌道に対する市場の期待を完全に再構築しました。

直ちに影響したのは、短期的な金融引き締めの確率の低下です。市場の評価によると、RBAによる2月の金利引き上げの可能性は現時点では限定的と見られています。この見通しの変化は、オーストラリアドルの相対的な強さに直接的な影響を与えています。

金融政策の乖離はAUD/USDの構造的な弱さの要因

米国の金融政策がより制約的(または少なくとも長期化する見込み)に対し、オーストラリアの政策はおそらくより緩和的なまま長く続くと見られるため、AUD/USDには不利な差が生じています。両経済圏の金利差は縮小傾向にあり、オーストラリアドル建て資産の相対的魅力が低下しています。

米国の金融当局がインフレリスクに対して継続的な警戒を続ける限り、そしてRBAが成長を容認する姿勢を維持する限り、AUD/USDのテクニカルおよびファンダメンタルズのバイアスは引き続き下向きに傾く可能性があります。