なぜマイケル・バリーはテックジャイアントを避けるのか：Meta、Google、Microsoftを超えるAIの罠

伝説的な投資家マイケル・バリーは、最近のコメントで自身の市場ポジションを明確に示しています—彼は積極的にOracleの空売りを行っていますが、テクノロジーの重鎮たちに関しては、その戦略は大きく異なります。バリーは明確にMeta、Alphabet、Microsoftに対して賭けを避けると述べており、その理由には現代のテック評価において本当に重要なものを理解していることが伺えます。

AIブームの背後にある本当のビジネス

バリーの核心的な主張は、人工知能投資を取り巻く騒ぎを突き抜けています。これら三社を分析する際、彼は株価のパフォーマンスを単にAIの一環とみなすことは根本的に誤りであると強調しています。各企業は、機械学習の応用範囲を超えた支配的なプラットフォームを運営しています。

Metaの立ち位置を考えると、空売りは単にAI統合に対する賭けではなく、世界で最も根強いソーシャルメディアと広告エコシステムの一つに対する賭けでもあります。同様に、AlphabetをAIの観点から狙うことは、Googleのグローバル検索インフラの支配、Androidの普及、Waymoの自動運転車部門といった要素を無視することになります。

Microsoftも同様に複雑なケースです。空売りは、企業向け生産性ソフトウェア・サービスの圧倒的な支配に対して効果的に挑戦することになり、これはAIの影響をほとんど受けていないカテゴリーです。

要塞効果と財務的耐性

これら三大企業に対する投資家の楽観的見方は、彼らが経済の荒波を乗り越える能力に基づいています。バリーは、これらの巨人たちが資本の規律を強化し、技術支出を抑制し、インフラの過剰容量からの損失を吸収し、パフォーマンスの低い資産を書き下ろす可能性が高いことを認めています。

それにもかかわらず、これらの短期的な圧力にもかかわらず、彼らの競争的な堀は構造的に健在です。各企業は、その主要な事業分野にほぼ無敵の支配を維持しており、循環的な逆風が長期的な衰退に直結しないことを示唆しています。

「これらのフランチャイズは存続するだろう」とバリーの分析は示しており、彼の確信は、これらを空売りすることは現在の市場環境において根本的に誤った仮説であるということです。