インド、たばこ税を調整—タバコ株が圧迫され、半年ぶりの安値を記録

インド財務省は水曜日に新しい消費税規則を発表し、2月1日からたばこに対して階層的税制を導入します。1,000本あたり2050–8500ルピー（約22.82–94.60ドル）が課され、税額はたばこの長さに応じて決定されます。この措置は市場に激しい反応を引き起こし、タバコセクターは下落しました。

上場企業の株価圧力

ゴールドフレークたばこの製造業者であり、インドのタバコ業界のリーダーであるITCの株価は木曜日に4.4%大幅に調整し、385.25ルピーで取引を終えました。これは2024年6月以来の最低水準であり、1日の下落幅も2022年2月以来最悪の取引日となる可能性があります。同時に、インドのディストリビューターであるゴフレイ・フィリップス・インディアのマルボロの株価も7.7%下落しました。

Nifty 50指数では、ITCが当日の最大下落銘柄となり、FMCG消費指数全体も1.6%下落しました。

たばこコスト上昇の圧力が顕在化

ICICI Securitiesの分析チームによると、新しい税制により75-85ミリメートルのたばこの総負担が22%-28%増加します。アナリストは、75ミリメートルを超えるたばこがITCの販売量の約16%を占めていると指摘し、新税により1本あたりの価格が2–3ルピー引き上げられると予測しています。

この消費税は、既存の40%の物品サービス税に加算されて課されるため、最終的な小売価格の上昇圧力はさらに顕著になる可能性があります。

政策背景と市場への影響

今回の税制改正は、2024年12月に政府が承認した「2025年中央消費税（修正）法案」に基づいて実施されました。この法案は、従来の一時的なたばこおよび煙草製品に対する課税措置を、新しい通常の税制に置き換えるものです。

政府は、タバコに関連する健康問題を公共資源への重大な負担とみなし、警告ラベルの強化や定期的な税率引き上げなどの抑制策を推進しています。新税の導入により、約1億人のインドの喫煙者の購入コストがさらに上昇し、タバコ消費の抑制とともに、上場企業の利益圧迫要因となるでしょう。

専門家は、企業がコストを価格に転嫁せざるを得なくなる可能性がある一方、消費需要の縮小リスクも注視すべきだと指摘しています。