また一つの大きなオンチェーンの動きが話題になっている。2013年7月に作成されたP2SHアドレスが、13年間静寂を保った後、突然500BTCを送金、市場価値は約8500万ドルに達した。当時、このアドレスの所有者は5万ドルで参入し、BTCは約100ドルだったが、今や1700倍に増え、7万ドル付近で一部を市場に放出した。

まずは焦らず推測しないことだ。この送金の背後には、三つの可能性が考えられる。第一の最も温情的な解釈：真の信者がついに一部利益確定を決意し、13年ぶりの生活改善を図った。第二のやや荒唐無稽な解釈：秘密鍵が長い間放置されており、最近になって掘り起こされた。第三の最も心臓に負担をかけるシナリオ——これは早期の巨大クジラの試験的な動きであり、実際の大規模売り圧力はまだ後に控えている可能性がある。

ここで一つ誤解を正す必要がある。多くの人は、古いアドレスが目覚めたのを見て、「古参の投資家が後市を見越して動かずにいる」と勝手に想像しがちだが、実は逆だ。もし彼が未来に絶対的な自信を持っているなら、なぜまだ動かないのか？送金の動き自体が一つのシグナルだ：価格は既に適正水準に達しており、先に一部を売却したということだ。これは楽観的な見通しではなく、明確な換金計画がある証拠だ。

オンチェーンのデータは確かに注目に値するが、大きな送金だけに惑わされてはいけない。今回の500BTCの流動は、むしろ早期の利益確定者が高値圏で優雅に撤退した様子に近い。暗号市場では、「機関の参入」と「巨大クジラの利益確定」を区別することが、後市の方向性を判断する上で、盲目的に追いかけるよりもはるかに役立つ。