## Appleのサービス戦略はストリーミング戦争を再形成できるか？

ストリーミングの状況は大きな変化を迎えている。Netflixは長年にわたり3億以上の加入者を持ち、190以上の国で支配的な地位を築いている一方で、Appleは静かに大胆な動きを見せており、従来のストリーミング競合他社では実現できない競争力の変化をもたらす可能性がある。

### 財務力と戦略的バンドルの融合

Appleのストリーミングにおける構造的な立ち位置はNetflixとは根本的に異なる。同社は約359億ドルの純現金準備金と965億ドルの有価証券を保有し、年間のフリーキャッシュフローはほぼ$100 十億ドルにのぼる。この財務的柔軟性により、Appleは広範なビジネスモデルを崩すことなく、積極的なコンテンツ投資を行うことができる。

さらに重要なのは、Appleが統合されたサービスエコシステムを活用している点だ。同社のサービス部門は、Apple TVを含めて前年比15%の成長を遂げており、総収益の8%を上回る伸びを示している。このポートフォリオの中で、Apple TVはApple Oneサブスクリプションを通じてバンドルされており、ユーザーに複数のサービスを割引価格で提供している。これにより、純粋なストリーミング企業が模倣しにくい粘着性と流通の優位性が生まれている。

### エンゲージメントの勢いが成長を示す

最近のエンゲージメント指標は、Apple TVの加速を示している。2025年12月の総視聴時間は前年同月比36%増となり、新たな視聴記録を打ち立てた。これはコンテンツの質が牽引しているものであり、Apple TVの*Severance*は2025年のエミー賞でドラマ部門を制覇し、競争力のあるコンテンツ能力を示している。

従来の番組制作を超え、Appleはライブスポーツにも積極的に進出している。10月の画期的な発表では、2026年から米国でフォーマula 1レースを独占的にApple TVに提供する5年間のパートナーシップが明らかになった。これには全レースセッションと予選ラウンドが含まれる。スポーツ権利は最も高価で競争の激しいコンテンツカテゴリーであり、この動きは特に重要だ。

### Netflixの確固たるリードは依然として強力

Netflixは複数の面で勢いを維持している。第3四半期の収益は前年同期比17.2%増となり、会員数の拡大、価格最適化、広告収入の増加によるものだ。同社は2025年に広告収入を倍増させる見込みを示しており、サブスクリプションだけに依存しない収益多角化を進めている。

Netflixの運営の焦点は依然として強みだ。純粋なストリーミング事業として、20年以上にわたりユニットエコノミクスと加入者獲得を洗練させてきた。グローバルなブランド認知とコンテンツライブラリは、重要な競争優位性を持つ。

### 長期的な競争の問い

Appleの優位性—バンドル能力、財務資源、統合されたエコシステム、サービス収益の寄与—は、四半期ごとの利益圧力なしにストリーミングへの継続的な投資を可能にしている。一方、Netflixはサブスクリプションの経済性と収益性を最適化しており、異なる戦略的優先順位を持つ。

この競争は短期的な市場シェアではなく、長期的なポジショニングに関わる。Appleはストリーミングをサービスエンジンの一部とみなしているのに対し、Netflixはそれをコア事業と位置付けている。どちらのアプローチも価値があるが、異なる軌道を示している。Netflixのストリーミング支配は堅固に見えるが、Appleの構造的優位性は意味のある競争力の存在に変わる可能性があり、エコシステム全体で選択肢が広がる中、ユーザーがNetflixからログアウトし他のプラットフォームを探索する動きはますます重要になるだろう。

ストリーミング市場は複数の勝者を維持できるが、Appleの参入は、支配的なポジションには継続的な尊重が必要であり、油断は禁物であることを示している。