Sikaの2025年売上高は混合シグナルを示す：現地成長が通貨の逆風を覆い隠す

建築材料大手のシーカは、投資家にとって複雑な状況を示す2025年の予備的な業績を発表しました。同社は有機的成長を控えめに維持することに成功しましたが、通貨変動の影響により、スイスフラン建ての数字には明らかに楽観的でない見通しが映し出されています。

見出しの背後にある数字

シーカは2025年の総売上高を112億スイスフランと報告し、これは当初、前年比4.8％の大幅な減少として見えます。しかし、詳細に掘り下げると、状況は大きく変わります。この減少は主に、フランの主要なグローバル通貨に対する強さの影響による5.4％の外貨ヘッドウインドによるものでした。通貨の影響を除けば、現地通貨ベースで0.6％の成長を示しており、基礎的な事業の勢いは比較的安定していることがわかります。

完全な有機的成長の観点から見ると、さらに微妙な状況になります。通年の有機売上高は0.4％縮小し、ほぼニュートラルなパフォーマンスを示しています。これは、市場環境が厳しい中でも同社が踏ん張ったことを示しています。特に、中国の建設事業を除外すると、シーカは実際に1.2％の有機売上高成長を達成しており、中国以外の主要市場での回復力を示しています。

マージン見通しと戦略的取り組み

経営陣は、2025年のEBITDAマージンを一時的なコスト（Fast Forwardプログラムに関連するもの）を除き、19％をわずかに上回る水準と見込んでいます。この予測は、売上高の圧力にもかかわらず収益性を維持しようとする同社の努力を示していますが、投資家はこれが再編に関連する費用を除外していることに注意すべきです。

0.6％の現地通貨成長の指標は、通貨のダイナミクスが多国籍企業にとって重要な変数となっていることを強調しています。特に、スイスフランの強さに大きく影響を受ける企業にとっては重要です。