## AIブームがTSMCの事業優先順位を再編長年にわたり、**台湾セミコンダクター製造** (TSMC)はスマートフォンの波に乗ってきました。主要な消費者電子ブランドのデバイスはほぼ完全に同社の製造力に依存していました。その状況は過去24ヶ月で劇的に変化しました。高性能コンピューティング (HPC)セグメントは、主に人工知能インフラの需要に牽引されており、今やTSMCの主要な収益源となっています。数字が示す通り、HPCの収益は2023年第3四半期の72.6億ドルから、わずか2年後の2025年第3四半期には188.7億ドルに急増しました。これを比較すると、2025年第3四半期のHPC収益だけで、TSMCの2021年第3四半期の全売上高($148.8億)を上回っています。この加速は、データセンターの構築の爆発的な成長と最先端AI処理チップの確保競争を反映しています。生成AIインフラを支える先進的な半導体のほぼすべては、TSMCのファブから供給されています。## 競合が追随できない市場シェアのリーダーシップTSMCの時価総額は現在1.7兆ドルを超え、世界で最も価値のある企業の一つとなっています。しかし、純粋な評価指標だけでは、TSMCを際立たせる本当の要素は捉えきれません。それは製造支配力です。同社は世界のチップファウンドリー市場の約72%を支配しています。最も近い競合はわずか7%の市場シェアで遠く離れた2位に位置しています。特に先進的なAI半導体に関しては、TSMCの支配はさらに強固で、市場シェアは90%以上を占めています。これは偶然ではありません。TSMCの製造能力は、生産量、技術の高度さ、歩留まり率 (機能するチップの割合)の3つの重要な側面で競合を凌駕しています。これらの優位性は、競合が克服しにくい構造的な堀を形成しています。## 収益構成の急速な変化を示すTSMCの四半期ごとの収益の内訳を見ると、その事業構造がどれほど劇的に進化してきたかがわかります。| 四半期 | HPC収益 | スマートフォン収益 ||---------|---------|-------------------|| Q3 2025 | 57% | 30% || Q3 2024 | 51% | 34% || Q3 2023 | 42% | 39% || Q3 2022 | 39% | 41% || Q3 2021 | 37% | 44% |この傾向は明白です。4年間でHPCの収益比率は20ポイント増加し、スマートフォンは比例して減少しています。この多角化は、AI関連の需要が鈍化しても、TSMCの耐性を強化します。消費者電子、自動車用チップ、IoTデバイスからの収益も堅実に維持されているためです。## AIだけではない：現代技術の基盤メディアの報道はしばしばTSMCをAIチップに限定して語りますが、それは全体像の一部に過ぎません。高度なスマートフォン、ノートパソコン、自動車用コンピュータ、タブレット、スマートテレビのすべてが、TSMCの工場で製造された半導体に依存しています。同社はグローバルな技術供給チェーンに深く根付いており、混乱が起これば産業全体に波及します。この多様な顧客基盤により、TSMCの財務状況は特定の技術トレンドに左右されません。生成AIの採用が冷え込む可能性もある中、市場が成熟すれば、TSMCのコアビジネスモデルは維持されます。成長率は正常化するかもしれませんが、根本的な価値提案は変わりません。## 競争環境：TSMCの構造的優位性TSMCは世界の半導体メーカーと競合していますが、いかなるライバルもその能力や規模に匹敵しません。競合はより少ないチップを製造し、より古いプロセスノードを使用し、歩留まりも低いです。これらの性能差は、主要企業が最も重要なチップにおいて特にTSMCを選ぶ理由に直結しています。この製造支配は、持続的な競争優位として機能します。比較可能な製造能力を構築するには、何十億ドルもの資本投資、数年にわたる技術開発、専門的な人材が必要であり、これらの障壁がTSMCの市場地位を守っています。## 過去の実績と長期的な展望過去5年間、TSMCは年間平均約22%のリターンを実現してきました。過去の実績を未来の期待に単純に重ねるのは賢明ではありませんが、TSMCの軌道は引き続き業界の支配を示唆しています。同社は、テクノロジーエコシステムにとって本当に不可欠な存在となっています。市場シェアのリーダーシップ、技術的優位性、重要なサプライチェーンへの統合の組み合わせは、長期的な持続性を持つポートフォリオの基盤を形成しています。TSMCは、コンピューティング、コネクティビティ、自動化の長期的な潮流から恩恵を受けるコア投資の一例です。## 今後の投資家向け評価の考慮点TSMCの2025年の54%の上昇は、評価額についての疑問を自然に呼び起こします。時価総額は1.7兆ドルを超え、投資前に慎重な検討が必要です。しかし、評価の判断には文脈が必要です。TSMCの成長軌道—HPC収益の拡大、市場シェアの集中、技術的リーダーシップ—は、広範な市場倍率に対してプレミアムな位置付けを正当化します。同社は、生産能力を拡大しつつ効率性を向上させる能力を示しており、投資の論点は短期的な勢いを超えたものとなっています。AIや次世代コンピューティングを支える半導体インフラに投資したい投資家にとって、TSMCは確立された運営の卓越性と市場支配力を持つ主要な投資先です。
台湾積体電路製造が先進チップ生産を支配する理由と、その技術業界への影響
AIブームがTSMCの事業優先順位を再編
長年にわたり、台湾セミコンダクター製造 (TSMC)はスマートフォンの波に乗ってきました。主要な消費者電子ブランドのデバイスはほぼ完全に同社の製造力に依存していました。その状況は過去24ヶ月で劇的に変化しました。
高性能コンピューティング (HPC)セグメントは、主に人工知能インフラの需要に牽引されており、今やTSMCの主要な収益源となっています。数字が示す通り、HPCの収益は2023年第3四半期の72.6億ドルから、わずか2年後の2025年第3四半期には188.7億ドルに急増しました。これを比較すると、2025年第3四半期のHPC収益だけで、TSMCの2021年第3四半期の全売上高($148.8億)を上回っています。
この加速は、データセンターの構築の爆発的な成長と最先端AI処理チップの確保競争を反映しています。生成AIインフラを支える先進的な半導体のほぼすべては、TSMCのファブから供給されています。
競合が追随できない市場シェアのリーダーシップ
TSMCの時価総額は現在1.7兆ドルを超え、世界で最も価値のある企業の一つとなっています。しかし、純粋な評価指標だけでは、TSMCを際立たせる本当の要素は捉えきれません。それは製造支配力です。
同社は世界のチップファウンドリー市場の約72%を支配しています。最も近い競合はわずか7%の市場シェアで遠く離れた2位に位置しています。特に先進的なAI半導体に関しては、TSMCの支配はさらに強固で、市場シェアは90%以上を占めています。
これは偶然ではありません。TSMCの製造能力は、生産量、技術の高度さ、歩留まり率 (機能するチップの割合)の3つの重要な側面で競合を凌駕しています。これらの優位性は、競合が克服しにくい構造的な堀を形成しています。
収益構成の急速な変化を示す
TSMCの四半期ごとの収益の内訳を見ると、その事業構造がどれほど劇的に進化してきたかがわかります。
この傾向は明白です。4年間でHPCの収益比率は20ポイント増加し、スマートフォンは比例して減少しています。この多角化は、AI関連の需要が鈍化しても、TSMCの耐性を強化します。消費者電子、自動車用チップ、IoTデバイスからの収益も堅実に維持されているためです。
AIだけではない：現代技術の基盤
メディアの報道はしばしばTSMCをAIチップに限定して語りますが、それは全体像の一部に過ぎません。高度なスマートフォン、ノートパソコン、自動車用コンピュータ、タブレット、スマートテレビのすべてが、TSMCの工場で製造された半導体に依存しています。同社はグローバルな技術供給チェーンに深く根付いており、混乱が起これば産業全体に波及します。
この多様な顧客基盤により、TSMCの財務状況は特定の技術トレンドに左右されません。生成AIの採用が冷え込む可能性もある中、市場が成熟すれば、TSMCのコアビジネスモデルは維持されます。成長率は正常化するかもしれませんが、根本的な価値提案は変わりません。
競争環境：TSMCの構造的優位性
TSMCは世界の半導体メーカーと競合していますが、いかなるライバルもその能力や規模に匹敵しません。競合はより少ないチップを製造し、より古いプロセスノードを使用し、歩留まりも低いです。これらの性能差は、主要企業が最も重要なチップにおいて特にTSMCを選ぶ理由に直結しています。
この製造支配は、持続的な競争優位として機能します。比較可能な製造能力を構築するには、何十億ドルもの資本投資、数年にわたる技術開発、専門的な人材が必要であり、これらの障壁がTSMCの市場地位を守っています。
過去の実績と長期的な展望
過去5年間、TSMCは年間平均約22%のリターンを実現してきました。過去の実績を未来の期待に単純に重ねるのは賢明ではありませんが、TSMCの軌道は引き続き業界の支配を示唆しています。同社は、テクノロジーエコシステムにとって本当に不可欠な存在となっています。
市場シェアのリーダーシップ、技術的優位性、重要なサプライチェーンへの統合の組み合わせは、長期的な持続性を持つポートフォリオの基盤を形成しています。TSMCは、コンピューティング、コネクティビティ、自動化の長期的な潮流から恩恵を受けるコア投資の一例です。
今後の投資家向け評価の考慮点
TSMCの2025年の54%の上昇は、評価額についての疑問を自然に呼び起こします。時価総額は1.7兆ドルを超え、投資前に慎重な検討が必要です。
しかし、評価の判断には文脈が必要です。TSMCの成長軌道—HPC収益の拡大、市場シェアの集中、技術的リーダーシップ—は、広範な市場倍率に対してプレミアムな位置付けを正当化します。同社は、生産能力を拡大しつつ効率性を向上させる能力を示しており、投資の論点は短期的な勢いを超えたものとなっています。
AIや次世代コンピューティングを支える半導体インフラに投資したい投資家にとって、TSMCは確立された運営の卓越性と市場支配力を持つ主要な投資先です。