#代币经济机制 看到SEC反加密专员Crenshaw離職のニュースを見て、正直なところ一言言いたい。これは大きな好材料ではない。表面の現象に騙されるな。

昔、追い風の時代を思い出すと、規制の動向からストーリーを作るのが好きだった。今振り返ると、それは幻覚だった。専任の担当者が辞めて別の人が来ても、政策の論理は変わらず、ルールは依然としてあなたを縛る。本当に見るべきは、トークン経済の仕組みに問題があるかどうかだ。

AAVEやJupiterの最近の動きと比較すればすぐにわかる——AAVEは外部収入の共有を約束し、Jupiterは買い戻しを停止してユーザー報酬に回そうとしている。これこそ私が関心を持つところだ。プロジェクトが長く生き残れるかどうかは、持ち主にどう対応しているか、トークンに本当にキャッシュフローが支えられているか、それとも純粋にストーリーと買い戻しだけで価格を維持しているかにかかっている。

24時間で41%上昇したCVXや19%上昇のRENDERのようなものには近づかない。こうした急騰の背後にはしばしば操縦者のチップゲームがある。多くのこうしたプロジェクトを見てきたが、上昇が激しいほど下落も激しい。前の世代の老韭菜から教わった一つの教訓は、トークン経済モデルを理解できないものには、どんなに魅力的でも手を出すなということだ。

規制の態度に変化はあるのか？あまり楽観的にならない方がいい。本当の保護の盾は、プロジェクト自体の透明性と持続可能な収益性であり、政策の揺れ動きではない。