2026年開局、有一条パブリックチェーンの動きが特に注目に値する。Dusk Foundationのメインネットが1月7日にローンチされた。表面上はマイルストーンの出来事だが、その背後にあるロジックはさらに面白い。

6年の開発期間の中で、彼らは汎用Layer-1の大きな潮流に追いつくことを諦めた。代わりに、非常にニッチに見える分野に目を向けた：規制されたリアルワールドアセットだ。これはその決断自体がいくつかのことを示している。

DuskEVMは、開発者が馴染みのあるSolidity言語を使ってプライバシーに配慮したスマートコントラクトを構築できるようにしている。技術的な詳細は深いように聞こえるが、その実現意義は何だろうか？機関投資家はずっとこの点を待っていた——チェーン上で債券、プライベートエクイティ、または不動産トークンを発行しながら、商業条件を完全に透明に暴露しない方法だ。従来の金融における複雑な条項設計は、ブロックチェーン上では難題となるが、Duskはこの課題を解決した。

彼らのアプローチは、Moneroのような完全匿名の路線ではなく、「監査可能なプライバシー」の設計だ。取引データはデフォルトで隠されているが、規制当局や監査機関は選択的に開示キーを使って詳細情報を確認できる。MiCAフレームワークの下では、これは非常に実用的だ——EUの規制当局はブラックボックス操作を最も恐れているが、Duskはこの解決策をプロトコルレベルのオプションスイッチとして提供し、事後的な救済策ではない。

NPEXとの協力進展は、より具体的なイメージをもたらす。メインネットのローンチ後、彼らは徐々にヨーロッパの証券をチェーン上に移行させる計画だ。目標は、3億ユーロを超える資産のトークン化だ。これは単なる概念の炒作ではない。実際には、伝統的な取引所の発行や決済のロジックをチェーンに移すことだ——即時清算、多層の托管を省略し、ユーザーが直接資産を管理できるようにする。流動性の断片化や中介依存は、RWAの実現における大きな障壁だったが、Duskはプライバシーコンセンサスメカニズム（Blind Bid PoS）やクロスチェーンインターオペラビリティ（Chainlink CCIPの接続）を通じてこれらの課題を打破しようとしている。

もちろん、現実はこうだ：メインネットはわずか2週間しか稼働しておらず、エコシステムのアプリケーションも未成熟だ。ノードの分散や実際にロックされている資産規模も時間とともに検証される必要がある。しかし、もし2026年が本当に資産のトークン化の元年となるなら、この規制に優しいプライバシーに焦点を当てたポジショニングは、何でもやるパブリックチェーンよりも機関の関心を引きやすいかもしれない。彼らはイーサリアムの代替を目指しているわけではなく、特定のシナリオに合わせた並行軌道を作り出そうとしている。進捗は遅いように見えるが、機関資金が流入し始めれば、ネットワーク効果は非常に粘り強くなるだろう。