ウェルズ・ファーゴの株価、第3四半期の収益が予想を上回り4.4%上昇

ウェルズ・ファーゴ＆カンパニーの株価は、Q3の決算発表後のアフターマーケット取引で4.4%上昇し、純利益に大きな上振れを示しました。同銀行は調整後1株当たり利益（EPS）を1.73ドルと報告し、ウォール街のコンセンサス予想の1.55ドルを大きく上回り、前年同期の1.54ドルを改善しました。

複数チャネルによる強力な収益成長

銀行の売上高も同様に印象的で、総収益は214億4000万ドルに達し、アナリスト予想の211億9000万ドルを上回り、前年比5.2%の成長を示しました。この拡大は、銀行に追い風となった複数の要因によるもので、純利息収入は119億5000万ドルに増加し(前年比2.2%増)、非利息収入は9億4900万ドルに急増し、資産運用における手数料の増加や投資銀行業務の活発化によるものです。

効率性の課題：コスト増加が収益増を相殺

収益の増加は良い兆候ですが、ウェルズ・ファーゴはコスト面で逆風に直面しました。非利息費用は前年比5.9%増の138億5000万ドルとなり、解雇コストの増加、資産運用における報酬費用、技術投資、広告費の増加が要因です。この費用増は、銀行の運営指標に明確な圧力をもたらしています。

銀行の効率性比率は65%に拡大し、前年同期の64%から上昇しました。これは運営上の課題を示すもので、効率性比率の上昇は、ウェルズ・ファーゴが収益を利益に変換する効率が低下していることを意味します。一般的に、低い効率性比率は収益性が高いことを示しますが、この上昇は注視すべき動きです。

ローンと預金の勢いが基盤を支える

収益実績を支えるために、ウェルズ・ファーゴのバランスシート指標も好調を示しています。平均総ローン残高は9287億ドルに達し、前期比1.3%増加。一方、平均預金残高は1兆3400億ドルに拡大し、これらの改善はコアな銀行業務の健全な有機的成長を示唆しています。

経済不確実性の中で信用品質が強化

資産の質に関する指標も大きく改善し、信用損失引当金は前年比36%減の$681 百万ドルとなりました。純ローン貸倒れは平均ローンの0.40%に低下し、前年の0.49%から改善。非稼働資産も6.6%減の78億3000万ドルとなり、今後の収益見通しに良い兆候を示しています。

資本状況はやや弱含む

銀行のTier 1普通株式比率は、標準化アプローチに基づき11%に低下し、2024年第3四半期の11.3%から下落しました。これは、株式買戻しを通じた資本配分の結果です。今期、ウェルズ・ファーゴは7460万株を61億ドルで買い戻しました。

効率性圧力にもかかわらず収益性指標は改善

効率性比率の上昇懸念がある一方で、ウェルズ・ファーゴの収益性指標は改善し、総資産利益率（ROA）は1.06%から1.10%に、自己資本利益率（ROE）は11.7%から12.8%に上昇しました。GAAPベースの純利益は55億9000万ドルで、前年同期比9.3%増加し、解雇費用を調整しています。

投資見通し

ウェルズ・ファーゴの手数料収入の拡大とローンポートフォリオの成長は、今後のパフォーマンスにとってプラス要因です。預金の堅調さと信用品質の改善も支援材料となります。ただし、コスト増と高い効率性比率は継続的な課題であり、コスト管理が徹底されない場合、今後の四半期でマージン拡大に圧力をかける可能性があります。投資家は、経営陣の運営効率へのコミットメントを、持続的な収益性向上の重要な指標として注視しています。