現在の相場の背後にある論理は実に明快です——関税を交渉の切り札としてヨーロッパを交渉のテーブルに引き込み、より大きな地政学的目標への道を開く。この戦略の効果は即効性があり、市場価格を押し下げてパニックを誘発し、資金を集めた後に好材料を出して上昇させるものです。スケジュールに従えば、2月1日前後が転換点となる可能性が高く、場合によってはそれより早まることもあります。ヨーロッパが折れる（歴史的に見てこれは高確率の事象）と、市場はすぐに回復します。

過去1年の動きは一つの法則を証明しています：市場は関税政策に対して過剰に敏感に反応します。この兄弟の手持ちのカードは多くなく、だからこそ関税というカードは繰り返し使われ、ほぼ日常的な操作となっています。これは、我々が値動きに慣れ、さらにはその値動きを取引のチャンスとみなす必要があることを意味します。

資金面から見ると、金は持続的に上昇し、リスク資産は圧迫されています。これは現実を反映しており——本当に安心して投資できる資産は何もないということです。不安定な資金は逃避し、この大宗商品と株式のローテーションは、積極的な選択というよりは避難のための避難です。

11月以前の局面はさらに複雑になるでしょう。中期選挙で不利な結果となれば、弾劾の刃が落ちてきます。したがって、この期間は選挙勝利を全力で確保しなければならず、暗号資産市場の激しい乱高下はほぼ確実です。

最も警戒すべきブラックスワンリスクは、私の見立てではカナダの動きです。一旦本格的に動き出せば、資本市場は激しく反応します。皆さんはリスク管理と資金配分の備えを万全にしてください。