前段时间、ニューヨーク証券取引所の親会社であるインターコンチネンタル取引所（ICE）は大きなニュースを発表しました——24時間取引をサポートするトークン化証券プラットフォームを構築中です。一見すると、これは取引時間を少し後ろ倒しにしただけのように見えます。しかし、よく考えると、その背後に反映されているものは非常に深いです。従来の金融は、暗号市場の最もコアな競争力——24時間取引と即時決済——に正式に対抗するためのシステム的な学習と改造を進めているのです。

過去10年以上、24時間休まず取引されることは暗号資産の「特許」のようなものでした。今、ニューヨーク証券取引所がこのやり方を積極的に変えようとしていることは、彼らがもはや無抵抗でいるつもりはなく、時間の側面で暗号市場と真剣に競い合うつもりであることを示しています。この変化の意義は、どんな新しいETFの承認よりも大きいかもしれません。

なぜ、24時間取引は単なる勤務時間の延長以上のものだと言えるのでしょうか？従来の市場の論理では、取引時間は決して小さな問題ではありません。固定された取引時間帯は流動性を集中させ、見積もりを統一し、リスクをコントロールします。一方、7×24時間の運用は流動性の分散、価格の継続的な変動、リスク管理の頻繁化と複雑化を意味します。これらの制度コストのために、米国株式市場は長い間、「通常の取引時間＋プレマーケット・アフターマーケット」の折衷案を採用してきました。

今回はそれが変わります。インターコンチネンタル取引所が推進しているのは、単なる残業や遅延ではなく、トークン化証券とチェーン上決済のアーキテクチャを組み合わせることで、全天候型の運用をネイティブにサポートする新しい取引システムを構築しようとする試みです。技術的な枠組みから制度設計まで、すべてゼロからのスタートです。