ビットコインは95,000ドルから91,000ドルに下落し、オプション市場の態度はすでに明確になっている——弱気。オンチェーンデータによると、6月末に8万ドルを下回る確率は30%、一方で12万ドルを超えるのはわずか19%であり、この差は問題を十分に示している。

さらに興味深いのは、オプションの具体的な配置だ。75,000ドルから80,000ドルの範囲では、弱気オプションが集中して出現しており、市場は暗黙のうちに一つの目標を示唆している——おそらく7.5万ドルの中段を目指すことだ。現物価格はこの下落リスクを十分に反映しておらず、負のバリアンス・スプレッドは空売りの優位性をさらに確認している。

外部要因も追い風となっている。ヨーロッパの関税問題が継続して拡大し、地政学的リスクの不確実性が重なる中、暗号市場の投資家たちは明らかに慎重になっている。これは杞憂ではない——過去の高値12.6万ドルからすでに30%以上の調整が入り、暗号市場ではロングポジションの強制清算が頻繁に起きている。これは2025年4月の関税引き上げによる暴落に似ており、歴史がある程度繰り返されている。

ボラティリティが急上昇する時こそ、リスク管理を最優先すべきだ。欲張りや楽観はこの局面では大きな代償を伴う。イーサリアムや他の主要通貨も同様の圧力に直面しており、反発に惑わされないよう注意が必要だ。