#稳定币监管 2026年にFASBがステーブルコインを重要課題に含めたことを見て、最初に思ったのは：ついにこの問題がはっきりと議論される時が来たということだ。

振り返れば、これまで暗号資産が主流金融に進出しようとするたびに、最も障壁となったのは技術的な問題ではなく、あの退屈に見える会計基準だった。2023年のFASBによるビットコインの会計ルールの更新を覚えているだろうか？皆が歓喜し、これで企業が堂々とBTCを財務諸表に記載できると喜んだ。しかし実際には、問題は完全には解決されず、むしろ新たなグレーゾーンが生まれた——資産負債表から資産を除外すべきタイミングはいつか、トークンの封入はどう定義するか、ステーブルコインは現金同等物とみなせるか……これらの一見技術的な詳細は、実は投資家がこれらの数字を本当に信頼できるかどうかを左右している。

今回は違う。政策環境の風向きが変わった。Genius Actはステーブルコインの規制枠組みを提供し、トランプ政権は明確な態度を示した。FASBのジョーンズ会長も率直に言った——会計問題の解決策は、行政命令や規制当局の発言ではなく、FASBに評価させることだ。これは一見技術的に聞こえるが、根底にあるのは独立性と信頼性を追求する姿勢だ。

本当に気になるのは、その詳細だ：2023年にルールができたにもかかわらず、今なお多くの企業や監査機関が「いつ認識を終了すべきか」といった基本的な問題を問い続けている。はっきり言えば、現行の枠組みはまだ十分に明確ではない。そして、ステーブルコインは現金に近づきつつあり、リスク開示や透明性の要求はますます高まっている。法律の枠組みだけでは不十分であり、財務諸表は明確な境界線を示さなければならない。

2027年にGenius Actが正式に施行されると、市場のステーブルコインへの関心は高まるだろう。しかし、十分なリスク開示や統一された会計基準がなければ、機関投資家はそれを現金同等物として扱わないだろう。これこそが核心だ——ルールが曖昧だと、信頼は築けない。歴史上、新しい資産クラスが主流市場に入るたびに、この壁を越える必要があった。