2024年初，比特币ETF获批那会儿，币圈段子手们都在自嘲，互相调侃「我们都成了尊贵的美股交易员」。但转过年来，纽交所居然筹备起股票上链项目，计划提供7x24小时交易，这一下子就让人反应过来：我们根本没占领华尔街，反倒是华尔街早就在布局怎么融合这个新兴市场。

看清这一点后，整个格局就变得明白了。华尔街从来不是要选边站，而是在赌融合。现在已经进入了双向收购的时代——加密公司拼命往上游靠，去买传统金融的牌照、客户资源、合规体系；传统金融机构反过来猎杀加密公司手里的技术、管道、创新能力。两边相互渗透，边界越来越模糊。

再过三五年，估计连「加密公司」和「传统金融公司」这样的区分都没必要了，到那时候可能就只有一种东西叫金融公司。这种重塑正在以《数字资产市场清晰法案》（CLARITY法案）为依据，在制度层面上把一个野蛮生长的币圈改造成华尔街熟悉的那套模样。首先倒霉的就是「币权」这个概念——它在圈子里本来就不如稳定币那么吃香，现在更是被制度层面直接改革了。

从前，币圈的从业者和投资者一直活在一种名分不清、权属模糊的焦虑里，还经常被各地监管部门拿来当试验田。这种不确定性不仅杀死了创新的热情，还把买币的人搞得很难受——手里握着代币，却享受不到对应的权益。和传统股市的股民不一样，代币持有者一直在权力真空里徘徊。