加密卡基础设施公司Rain本月完成了2.5亿美元のC轮融资，估值接近20亿美元。这一融资事件标志着加密支付领域一个重要的转折点——围绕「稳定币怎样才能真正被用起来」的竞争正进入新阶段。

Artemisの研究データは非常に直感的です。暗号カード支払いの規模は年率106％で成長しており、年間取引額はすでに180億ドルに達しています。これはほぼ、ステーブルコインのピアツーピア送金約190億ドルの規模に近づいています。研究員のPatrick Kimの判断はさらに大胆です——彼は今年の年末までに、暗号カードがステーブルコインの最も主要なリテール支払いシナリオになると考えています。

現在の競争は主に三つの道筋に沿っています：

**第一はフルスタックの自社構築。** Rainと香港のReapはともにVisaのメインメンバーとなり、発行や決済といったコアな部分をすべて自社で行い、従来の銀行を直接迂回しています。Rainはカード利用者数が前年比30倍に増加し、支払い額は38倍に拡大しており、すでに200以上の顧客を抱えています。

**第二はミドルレイヤーの構築。** Stripeは11億ドルでBridgeを買収し、さらに評価額10億ドルのZero Hashに投資しています。大手テクノロジーや金融インフラ企業は、「チェーンに依存しない」未来を賭けており——商店は下層のブロックチェーンを気にせず、直接ステーブルコインを受け取り決済できるようにすることを目指しています。

**第三は専用の支払いルート。**市場はまだ模索中ですが、方向性は明確です——それはステーブルコインの支払いに特化したソリューションを提供することです。全体の分野の競争構造は、今まさに形成されつつあります。