#避险需求与地缘政治事件 地政学的な動揺による為替市場の再構築は注目に値する。ベネズエラやイランの情勢悪化は直接的にリスク回避需要を高め、その結果ドルが押し上げられる——この論理的な連鎖は非常に明確だ。

さらに面白いのは交差効果：ポンド/ユーロは2ヶ月半ぶりの高値に上昇し、その背景にはユーロの貿易中断に対する高い敏感性がある。別の角度から見ると、これは市場がサプライチェーンリスクを再評価していることを反映している。ドルの強さが戻る一方で、各通貨ペアの相対的な位置づけも再形成されている。

ただし、短期と長期の乖離には注意が必要だ。現在のリスク回避ムードによるドルの強さは一時的な可能性があり、地政学的状況が緩和されればこの動きは衰えるだろう。ファンダメンタルズの観点からは、英国の国内政治環境が成長を抑制しているのは構造的な問題であり、ユーロ圏の財政刺激への期待も依然として存在している。これが今後のポンド/ユーロの上限を決定づける。

重要なのは資金の流れを追うことだ——リスク回避資金の流入出のタイミングは、しばしば事象そのものよりも転換点を予示する。