2日間で約12億ドル流出、なぜ機関投資家は突然「逃走」したのか、ビットコインはサポートを維持できるのか？

2026年开年以来最显著の機関リスクオフシグナルが到来しました。1月21日、米国現物ビットコインETFとイーサリアムETFの合計資金流出額は7.13億ドルに達し、これは連続2営業日での大規模売却となります。前日（1月20日）にはBTC ETFから約4億ドルの流出があり、2日間で合計約12億ドルの資金が流出しています。この売却局面で、BTCは1週間前の約9.7万ドルの高値から8.9万ドル以下に下落し、ETHも3000ドルを割り込みました。市場は問う：これは一時的な調整なのか、それともトレンドの反転の始まりなのか？

機関資金の流れが急激に逆転

今週火曜日のデータは最も衝撃的です。ビットコイン関連ファンドの合計流出額は4.83億ドルに達し、複数の製品が同時に圧力を受けています。イーサリアムETFは2.3億ドルの流出となり、5日間続いた資金流入を終えました。特に注目すべきは、大手資産運用機関の下にある製品で明らかな縮小が見られ、現物市場の買い支えを直接弱めています。

資金配分の分化も加速しています。同じ取引日に、XRP関連ETFは5000万ドル超の純流出を記録した一方、Solana関連製品は約300万ドルの純流入を示しました。これは、機関がより詳細なリスク再評価と資産の再配置を行っていることを示しています。

マクロ圧力は引き続き発酵中

なぜ機関はわずか2日で連続して大規模に撤退したのか？最新の情報によると、マクロ経済と地政学的不確実性が直接の引き金となっています。米国とEUはグリーンランド問題を巡る貿易摩擦の緩和に至っておらず、世界の債券市場の変動も激化しています。日本の投資家による国債の売却は、全体の流動性を弱めると考えられ、このクロスマーケットの圧力は株式や暗号資産にさらに伝播しています。

アナリストは、この種のマクロ主導のリスクオフは短期的にリスク資産の下落を拡大しやすいと指摘します。伝統的な金融市場で流動性の緊張シグナルが出ると、暗号資産は高ベータ資産として最初に影響を受ける傾向があります。

しかし、これが本当にトレンドの反転なのか？

冷静にデータを見る必要があります。Glassnodeの最新分析によると、ビットコインは最近の高値からの下落はエネルギーの減少を反映しており、トレンドの悪化ではないと示唆しています。重要な指標は、BTCがレンジ相場にあることを示しており、トレンドの悪化ではありません：相対力指数（RSI）は下落していますが、中立レベルを上回っており、市場は調整局面にあります。現物取引量は穏やかに増加し、売り圧力は明らかに軽減しています。

さらに重要なのは、機関レベルでは、直近2日間の流出にもかかわらず、米国の現物ビットコインETFには依然として578.2億ドルの純流入があることです。これは、機関がビットコインに対して長期的な関心を持ち続けていることを示しており、今回の売却はむしろボラティリティの中でのリスク管理の一環と考えられます。

市場の見方は明確に分かれている

この調整の性質について、市場には異なる見解があります。一部はこれをトレンドの反転ではなく、段階的な調整とみなしています。分析によると、トランプの関税発言は市場に衝撃を与えましたが、歴史的に見て、その立場は市場の圧力下で緩和される傾向があります。別の見解では、今回の資金流出は地政学的リスクに起因する一時的なレバレッジ縮小の現れであり、機関の暗号資産の長期的価値に対する見方は根本的に変わっていないとしています。

重要なサポートラインの意義

価格面では、8.9万ドルが現在の重要な心理的節目となっています。このサポートを維持できれば、機関の累積純流入が依然としてプラスである事実と合わせて、市場は新たな調整局面に入る可能性があります。逆に、このラインを割り込むと、さらなるテクニカル売りを誘発する可能性があります。

関連情報によると、現在注目すべきは米連邦準備制度の政策シグナル、欧米の貿易交渉の進展、そしてビットコインETFの資金流向の今後の動きです。これらの要因が市場のリスク選好に直接影響します。

まとめ

2日間で約12億ドルの資金流出は、明確なリスクオフシグナルであり、マクロの不確実性が高まる中で機関の慎重な姿勢を反映しています。しかし、より長期的な視点では、これは市場構造の調整の一部であり、トレンドの反転の始まりではない可能性もあります。重要なのは、マクロ環境がさらに悪化するかどうかと、機関資金が再び流入するかどうかを観察することです。現在、市場は敏感なバランス点にあり、ETFの資金流向、米連邦準備制度の政策シグナル、地政学的進展の3つの側面に注目し続ける必要があります。