2026年のIGゴールド市場分析：貴金属の見通しが強い勢いを示す

IGの市場分析チームは、Farah MouradとYe Weiwenが率いる2026年コモディティ展望を12月23日に発表し、貴金属とエネルギーセクターの間に大きな乖離を浮き彫りにしました。同レポートは、金はマクロ経済の追い風による持続的な上昇に向かっている一方、エネルギー市場は構造的な逆風に直面していることを示唆しています。IGのアナリストが強調するように、2026年のコモディティの展望は、資産クラスごとに根本的に異なる需給ダイナミクスによって形成されるでしょう。

金は構造的支援の中で引き続き堅調

金の上昇は、実質金利の低下、政府支出の増加、中央銀行の積み増しの3つの主要な要因によって支えられています。IGの分析は、主要な投資銀行と一致しており、金価格は2026年を通じて$4,500から$4,700の範囲で推移すると予測しています。好調なマクロ経済条件の下、貴金属は$5,000の大台を突破する可能性もあり、かなりの上昇余地を示しています。中央銀行の買い入れは金の評価を支える重要な柱であり、地政学的緊張や通貨の価値毀損への懸念が、公式準備金の多様化を促進しています。この需要の構造的性質は、金融政策の乖離と財政拡大に根ざしており、金の上昇の堅固な土台となっています。

銀は産業需要の加速とともに移行期を迎える

銀の動きは異なる物語を描いています。2025年に120%の劇的な上昇を見せた後、貴金属は価格発見の段階に入りました。ただし、見通しは依然として前向きです。供給制約は5年連続で続いており、エネルギー移行の中で産業用途は拡大し続けています。テクニカル分析モデルは、銀が$65を突破し、強気シナリオでは$72 から$88 ドル/オンスを目指す可能性を示唆しています。この構造的な供給逼迫と産業の需要加速の組み合わせにより、銀は他のコモディティと差別化されています。

供給過剰が続く中、エネルギー市場は構造的圧力に直面

原油は対照的な状況にあります。供給拡大が需要増加を大きく上回り、価格に継続的な下押し圧力をかけています。IGの展望は、2026年のブレント原油平均価格を$62.23、WTI原油を$59 ドル/バレルと予測しています。ただし、JPMorgan Chaseは警告を発しています：供給過剰が激化すれば、ブレント原油は$30 範囲に急落する可能性があります。地政学的な緊迫状態は一時的な支援をもたらすかもしれませんが、構造的な過剰供給が油市場の動向を決定づける主要な要因であり続けます。

乖離の要因：マクロ経済の需要と構造的過剰供給

根本的な違いは、市場のファンダメンタルズにあります。貴金属セクターは、金融政策の不確実性と中央銀行の行動に根ざしたマクロ経済の需要から力を得ており、これらの要因は2026年を通じて持続する可能性が高いです。一方、エネルギー市場は、供給過剰に起因する構造的な逆風に直面しています。地政学的リスクが原油の下落を緩和する可能性はありますが、根本的な需給バランスの崩れを逆転させることはできません。この乖離は、IGの2026年コモディティ展望が、特に金を含む貴金属をエネルギー資産よりもリスク調整後の優れた投資機会と位置付けている理由を示しています。