業界リーダーが規制の明確化を擁護：Coinbaseの撤退がトークン化株式のチャンスを台無しにしない理由

コインベースの最近の米国暗号市場構造案支援撤回の決定を受けて、業界関係者はこの立法上の後退がトークン化資産にとって実際に何を意味するのかを明らかにしようと急いでいます。コインベースCEOの見解とは異なり、撤回は規制の障壁を示すものではなく、むしろブロックチェーンベースの証券に関するより明確なルールを確立する機会と捉えられています。PANewsやCoinDeskの最新報告によると、複数のトークン化企業は、提案された立法が「実質的に」トークン化株式を禁止するという見解に異議を唱えています。

草案の実際の影響：トークン化資産への理解

この議論の中心は、市場参加者が立法の文言をどのように解釈するかにあります。SecuritizeのCEOカルロス・ドミンゴは、現行の草案はトークン化株式を排除するものではなく、むしろこれらの金融商品が引き続き証券であることを明確にし、既存のコンプライアンス枠組みに従う必要があると位置付けています。この規制の明確化は制約と捉えられるのではなく、ブロックチェーンの金融市場への統合を正当化する重要なマイルストーンと見なされています。

この規制の明確さは、トークン化業界の複数のセグメントから歓迎されています。Dinariの共同創設者ゲイブ・オッテも同様の見解を示し、この法案はトークン化株式を新たな制限ではなく、既存の証券法の枠組み内に位置付けることで強化していると述べています。重要なのは、新たな制約を生むのではなく、これらの資産が既存の規制構造のどこに属するのかを明確にしている点です。

コインベースの撤退から証券フレームワークの業界合意へ

Superstateのゼネラルカウンセル、アレクサンダー・ゾゾスは、より広範なビジョンを示し、法案の真の価値は、未定義の状態にある暗号資産に関する規制の曖昧さを解消することにあると指摘しました。ゾゾスは、SECがすでにトークン化証券や債券に関する具体的なガイダンスを策定していることを挙げ、立法と規制の仕組みが並行して進んでいることを示唆しています。

コインベースの撤退や上院銀行委員会の延期にもかかわらず、セクターの動きは変わらず、一定の方向性を保っています。Uniform LabsのCEOウィル・ビートソンは、短期的な立法のタイミングに関係なく、機関投資家に適合した流動性の高いトークン化資産への根底にある勢いは持続すると自信を示しています。SecuritizeからUniform Labsに至る業界リーダーたちのこの合意は、コインベースの撤退は注目に値するものの、根本的に規制の進展を変えるものではないことを示しています。

今後の展望：伝統的市場における規制されたトークン化

コインベースの撤退のより広い意味合いは、これらの業界の見解を通じて次第に明らかになっています。これは規制の敗北を示すものではなく、暗号エコシステム内のさまざまなプレイヤーが同じ立法枠組みをどのように解釈しているかを浮き彫りにしています。コインベースが一歩引いた一方で、他の市場参加者はこの草案をトークン化資産の専門化に向けた重要な一歩と見なしています。

この合意の見解は、阻止ではなく統合を重視しています：ブロックチェーンベースの証券は、既存の証券法の枠内で運用され、現行のコンプライアンス要件に従うことになります。この既存の規制枠組みとの整合性は、制約ではなく、機関投資家に必要な制度的な確実性を提供します。2026年に向けてトークン化が引き続き進展する中、コインベースが最初に試みた抵抗ではなく、規制枠組みを受け入れる意欲こそが、トークン化株式や債券の主流採用において決定的な要素となる可能性があります。