#现货交易市场 Solanaの1.6兆ドルの現物取引高は確かに注目に値します。このデータの背後にあるのはエコシステムの流動性の実態であり、Binanceを除くすべてのCEXを超えており、資金がオンチェーンに集まる効果が顕著であることを示しています。

しかし、いくつかの詳細を明確にする必要があります：収益15億ドルは主にプロトコル層とエコシステムアプリの累積収入から来ており、取引高と直接的に対応しているわけではありません。現物取引の熱狂の背後には、これらの取引量の中でどれだけが実取引であり、アービトラージや刷量であるかに関心があります。クジラの動向を見ると、大口保有者の出入りは市場の信頼度をより正確に反映します。

また、1つのシグナルに注意してください：Solanaが2025年にこの規模を突破できるのは、エコシステムアプリ（特にDEXやデリバティブプロトコル）の成熟度が向上したことを示しています。これは今後の資金流入の見通しにとってポジティブですが、高成長後のバブルリスクにも警戒が必要です。

2つの観点に注目することをお勧めします：一つはオンチェーンのコントラクトの保有変動、もう一つは取引手数料の収益率がエコシステムの発展を持続的に支えられるかどうかです。データは目を引きますが、その持続性を検証する必要があります。