Grayscale 申請 NEAR 現物 ETF：デジタル資産のコンプライアンス進展における重要な一歩

グレースケール・インベストメンツは1月21日、米国証券取引委員会（SEC）に正式にS-1登録書類を提出し、Grayscale Near Trust信託商品を現物ETFに転換し、NYSE Arcaでの上場取引を計画しています。

承認されれば、これはGrayscaleの巨大な商品ポートフォリオにおける重要な拡大の一つであり、NEARプロトコルが主流金融市場に進出する重要なマイルストーンとなります。

01 申請詳細と商品構造

SECの公開資料によると、今回提出されたS-1登録声明は、NEAR信託ETFの製品構造について詳細に説明しています。

「Grayscale Near Trust」と命名予定のこのETF商品は、NEARトークンを直接保有し、投資家にこのパブリックチェーン資産への標準化された投資エクスポージャーを提供します。

商品設計において、このETFはNEARトークンまたは現金のいずれかで申請・償還をサポートし、さまざまなタイプの投資家に柔軟な選択肢を提供します。この設計は、Grayscaleが以前に展開した他の暗号資産ETF商品と一貫しています。

資産の安全性を確保するために、GrayscaleはCoinbaseを信託の保管者および主経由業者に指定しています。この選択は、伝統的な金融機関と協力し、規制当局の資産保管に関する高い基準を満たすという、Grayscaleの一貫した方針を継続しています。

02 グレースケールの戦略と規制背景

今回のNEAR信託ETFの申請は、Grayscaleの孤立した行動ではなく、システム的な商品転換戦略の重要な一環です。

歴史を振り返ると、Grayscaleは2021年に旗艦商品GBTCをビットコイン現物ETFに変換する推進を開始し、最終的には法的訴訟を通じて業界全体の道を切り開きました。

この勝利は、Grayscaleの戦略的転換に堅固な基盤を提供しました。現在、同社は巨大な単一資産信託商品ポートフォリオを、より流動性が高く、構造的に優れたETF商品へ全面的にアップグレードしようとしています。

規制の観点から見ると、今回の申請はSECが2025年第4四半期に提案した暗号通貨ETFの一般上場基準に合致しています。これらの基準は承認プロセスを簡素化し、暗号市場の成熟を規制当局が認める証左となっています。

Grayscaleはこれらの基準を積極的に遵守し、NEAR信託ETFを投資者保護と市場の完全性を満たす適合商品として位置付けています。

03 NEARプロトコルの基本概要と価格動向

NEARプロトコルは、従来のブロックチェーンの拡張性問題を解決することを目的とした第1層のブロックチェーンプラットフォームです。シャーディング技術と「Nightshade」と呼ばれる革新的なコンセンサスメカニズムを採用し、安全性を犠牲にすることなく取引処理能力を向上させることを目指しています。

このプロジェクトは、Alexander SkidanovとIllia Polosukhinによって2018年に設立され、開発者体験とユーザーフレンドリー性に焦点を当ててきました。

最近の市場動向を見ると、NEARトークンは変動期を経験しています。1月21日の最新データによると、NEARの当日始値は1.5046ドル、最高値は1.5493ドル、終値は1.5422ドルでした。

ただし、暗号資産の価格変動は激しいため、投資家は注意が必要です。以下はNEARの最近の価格動向の概要です。

表からわかるように、NEARは最近一定の価格調整を経験していますが、GrayscaleのETF申請計画を妨げるものではありません。

04 市場への影響と業界の意義

GrayscaleによるNEAR現物ETFの申請は、暗号業界全体に多方面の深遠な影響をもたらします。この動きは、暗号通貨と伝統的金融システムの融合をさらに促進します。

ETFの構造は、従来の投資家にとって規制を遵守し、便利な暗号資産投資チャネルを提供し、秘密鍵管理などの複雑な技術的課題を回避します。

市場構造の観点から、現物ETFの承認は基礎資産への需要を高める可能性があります。先行するビットコインやイーサリアムのETFと同様に、現物ETFは実際に一定量のNEARトークンを保有する必要があり、これがトークン価格に直接的な支援をもたらす可能性があります。

この傾向は、ビットコインやイーサリアムのETFで既に証明されています。

今回のGrayscaleの申請は、商品ラインナップ拡大戦略の一環でもあります。NEAR以外にも、Solana、Polkadot、Cardanoなどの暗号資産のETF申請を積極的に推進しています。

この多様な商品戦略は、暗号市場の長期的な成長に対するGrayscaleの自信を反映しており、非ビットコイン暗号資産への機関投資家の関心が高まっていることも示しています。

NEARエコシステムにとって、ETFの潜在的承認は、プロジェクトの知名度と信頼性を高め、より多くの開発者やユーザーをネットワークに引き込み、分散型アプリケーションやWeb3インフラの発展を促進する可能性があります。

05 リスクと投資家の考慮点

GrayscaleによるNEAR現物ETFの申請は、業界の進歩の象徴と見なされる一方で、投資家はリスクにも注意を払う必要があります。

規制承認プロセスには不確実性があります。SECは審査期間を延長する可能性があり、GrayscaleのPolkadot ETF申請と同様の扱いとなる場合もあります。承認のスケジュールや最終結果には変動要素があります。

暗号市場自体の変動性も重要なリスク要因です。NEARトークンの価格は、ETFの承認前後で激しく変動する可能性があり、リスク管理が求められます。

ETFの構造自体にも制約があります。便利な投資チャネルを提供しますが、投資家は実際には基礎資産を直接保有しないため、暗号通貨の分散化理念と一定の緊張関係があります。

NEARに投資を考える投資家は、SECの承認状況、NEARエコシステムの発展状況、全体の市場環境に注意を払い、密接にフォローすることを推奨します。

Gateなどの主要取引所では、NEARの現物を直接取引でき、第一手の市場体験を得ることができるほか、ETF関連のデリバティブ取引の機会も注目してください。

今後の展望

「Grayscale Near Trust ETF」のコードGSNRがニューヨーク証券取引所Arcaの取引画面に登場したとき、トレーダーたちが直面するのは単なる新しい取引商品だけでなく、暗号世界からの正式な金融化招待状のようなものです。

Coinbaseは機関向けの信託保管を提供し、SECが2025年に制定した一般的な暗号ETFの基準がそのコンプライアンスの礎となります。さらに、2023年以降の法的勝利を背景に、GrayscaleはNEARのようなブロックチェーンプロトコルを伝統的金融のスポットライトに押し出す経験を積んでいます。

この変革には傍観者はいません。暗号資産と伝統金融の融合は今も進行中であり、ETF申請のたびにこの歴史的な過程の一つの節目となっています。