AIA目前处在典型的"新币发行后获利回吐期"，市场情绪正从极度疯狂转向深度分歧。结合某头部交易所的4小时级别走势，这场波动背后隐藏着不同参与者的激烈博弈。

**なぜ高騰してから下落に転じるのか？**

この動きはジェットコースターのようだ——$0.445のピークから$0.253付近まで急落し、その下落幅は目を見張るものがある。主な原因は三つだ：

まずは取引所の上場効果。新しいコインが主要取引所に上場されると、資金争奪戦が引き起こされ、取引量とボラティリティが瞬間的に爆発する。しかし、この熱狂は長続きしにくい——市場参加者の構造が後続の動きを決定づける。

次に初期の保有分の逃避。エアドロップユーザー、プライベートセール参加者、マーケットメーカーなどがこの機会を狙う。価格が高騰すると、彼らは一斉に大量に売り抜けてキャッシュ化を図り、流動性の現金化圧力を生む。チャート上の急峻な下落線は、彼らの一斉撤退の痕跡だ。

最後の理由はストーリーの衰退。AIAは新しいパブリックチェーンや特定のセクターの革新的なプロジェクトとして、技術的な支援はあるものの、資金に余裕のある市場環境では、参加者は「短期・平快」な戦略に慣れている。価格発見が完了すると、熱意は一瞬で冷める。マクロ経済の流動性は十分にあるものの、資金のリスク許容度はすでに分化し始めている。

これが仮想通貨界の上場ブームの典型的なシナリオだ。早期参加者は短期的に利益を得て、その後の参加者が引き継ぎ、市場は冷静期に入る。AIAのストーリーも例外ではない——コンセンサスが「好感」から「傍観」に変わると、価格は動き出す。