2024年以來、アメリカ経済の景気後退の影がますます明らかになっている。複数の調査や市場データによると、消費者信頼感は急激に低下し、失業予想は2008年以来の高水準に達し、インフレ予想も30年ぶりの高値を記録している。この波の中で、アメリカ経済の後退は市場と投資家の共通の懸念事項となっている。## 消費者の悲観的な感情が近代最高水準に達するアメリカの消費者の経済見通しに対する見方は、極度に悲観的に変わっている。ハリス・ポール調査会社の2024年の調査によると、56%のアメリカ人がアメリカは景気後退にあると考え、49%はS&P500指数が下落すると予想している。しかし、その当時、アメリカのGDP成長は「堅調」であり、S&P500指数は年内に12%上昇していた。この認識と現実の大きな乖離は、消費者の感情の深刻な逆行を正確に反映している。2025年に入ると、この悲観的な感情はさらに重くなっている。今後12ヶ月の家庭収入の見通しは大きく低下し、2020年の世界的な経済封鎖以来最低水準に落ち込んでいる。最新の調査によると、37%のアメリカ人が国が景気後退に陥っていると考え、31%は不確実と答え、わずか32%が現在の経済状況に楽観的であると回答している。これは、アメリカ経済の後退に対する心理的な予期が広く浸透していることを示している。さらに懸念されるのは、最近の調査で約60%のアメリカ消費者が今後12ヶ月のビジネス環境の悪化を予想していることである。2008年の住宅市場崩壊が最も深刻だった時期でも、この指標は42%にとどまっていた。これにより、現在の消費者の悲観的心理は近代史上最高水準に達していることがわかる。## インフレ予想の急上昇が景気後退懸念を強めるインフレ圧力の持続は、消費者の悲観的な心理をさらに悪化させている。アメリカの消費者は、今後12ヶ月のインフレ率が6.0%に上昇すると予想しており、これは2023年以来の最高水準である。さらに、長期的なインフレ予想も上昇しており、消費者は今後5〜10年間の平均インフレ率が3.9%に達すると予測しており、30年ぶりの高値を記録している。トランプ政権による大規模な関税政策の導入に伴い、経済の不確実性が高まり、インフレ予想も上昇している。アメリカの長期インフレ予想は、1993年以来の最高水準に正式に達している。これは、消費者が経済が長年にわたりインフレの影響を受け続けると予測し、購買力が持続的に侵食されることを意味している。このような背景の中で、アメリカ経済の後退リスクに対する認識は高まっている。## 市場と機関の悲観的な見通し消費者の悲観的な感情は、金融市場にも伝播している。2024年9月に連邦準備制度が利下げを開始して以来、S&P500指数は2%下落している。歴史的なデータによると、景気後退期に利下げが行われた場合、S&P500は6ヶ月以内に6%、12ヶ月以内に10%下落する傾向がある。一般消費者だけでなく、機関投資家の見方も悲観的に変わってきている。CNBCが最近実施した連邦準備制度調査（ファンドマネージャー、戦略家、アナリストを対象）によると、景気後退の予想確率は年初の23%から36%に上昇し、56%の増加となった。これは、専門的な投資機関のアメリカ経済に対する懸念が大きく高まっていることを示している。EconomistとYouGovによる最新の調査では、投資家の経済見通しに対する慎重さが増している。市場が利下げ期待を大きく高めている背景には、投資機関と消費者が一致していることがある。それは、アメリカの景気後退リスクが高まっているとの認識だ。## ホワイトカラー職の喪失と労働市場の圧迫意外なことに、今回の経済鈍化の影響は、ブルーカラー産業だけにとどまらない。2023年5月以降、アメリカの専門・ビジネスサービス業は24万8,000件の雇用を減少させている。さらに注目すべきは、この産業の雇用者数が連続17ヶ月減少しており、2008年以来最長の下降サイクルを記録している。これは、ホワイトカラーの職も失われ始めており、労働市場が全面的に弱まっていることを意味する。失業予想の上昇と実際の雇用減少は負のフィードバックを形成し、消費者の経済に対する悲観心理をさらに悪化させ、悪循環を引き起こしている。## 資産の避難と金価格の上昇アメリカの景気後退リスクの高まり、債務危機の懸念、インフレの高止まり、貿易の不確実性など複合的な要因により、金価格は顕著に上昇している。伝統的な安全資産の上昇は、市場が経済の先行きに対して深刻な懸念を抱いていることを反映している。総じて、消費者信頼感の崩壊、失業予想の上昇、インフレ予想の高騰、市場と機関投資家の悲観的な見通しは、すべて同じ方向を指している：アメリカ経済の後退リスクが高まっている。今後の経済動向は、市場の注目の的となるだろう。
アメリカ経済のリセッション警告が浮上：消費者信頼感が危機に陥る
2024年以來、アメリカ経済の景気後退の影がますます明らかになっている。複数の調査や市場データによると、消費者信頼感は急激に低下し、失業予想は2008年以来の高水準に達し、インフレ予想も30年ぶりの高値を記録している。この波の中で、アメリカ経済の後退は市場と投資家の共通の懸念事項となっている。
消費者の悲観的な感情が近代最高水準に達する
アメリカの消費者の経済見通しに対する見方は、極度に悲観的に変わっている。ハリス・ポール調査会社の2024年の調査によると、56%のアメリカ人がアメリカは景気後退にあると考え、49%はS&P500指数が下落すると予想している。しかし、その当時、アメリカのGDP成長は「堅調」であり、S&P500指数は年内に12%上昇していた。この認識と現実の大きな乖離は、消費者の感情の深刻な逆行を正確に反映している。
2025年に入ると、この悲観的な感情はさらに重くなっている。今後12ヶ月の家庭収入の見通しは大きく低下し、2020年の世界的な経済封鎖以来最低水準に落ち込んでいる。最新の調査によると、37%のアメリカ人が国が景気後退に陥っていると考え、31%は不確実と答え、わずか32%が現在の経済状況に楽観的であると回答している。これは、アメリカ経済の後退に対する心理的な予期が広く浸透していることを示している。
さらに懸念されるのは、最近の調査で約60%のアメリカ消費者が今後12ヶ月のビジネス環境の悪化を予想していることである。2008年の住宅市場崩壊が最も深刻だった時期でも、この指標は42%にとどまっていた。これにより、現在の消費者の悲観的心理は近代史上最高水準に達していることがわかる。
インフレ予想の急上昇が景気後退懸念を強める
インフレ圧力の持続は、消費者の悲観的な心理をさらに悪化させている。アメリカの消費者は、今後12ヶ月のインフレ率が6.0%に上昇すると予想しており、これは2023年以来の最高水準である。さらに、長期的なインフレ予想も上昇しており、消費者は今後5〜10年間の平均インフレ率が3.9%に達すると予測しており、30年ぶりの高値を記録している。
トランプ政権による大規模な関税政策の導入に伴い、経済の不確実性が高まり、インフレ予想も上昇している。アメリカの長期インフレ予想は、1993年以来の最高水準に正式に達している。これは、消費者が経済が長年にわたりインフレの影響を受け続けると予測し、購買力が持続的に侵食されることを意味している。このような背景の中で、アメリカ経済の後退リスクに対する認識は高まっている。
市場と機関の悲観的な見通し
消費者の悲観的な感情は、金融市場にも伝播している。2024年9月に連邦準備制度が利下げを開始して以来、S&P500指数は2%下落している。歴史的なデータによると、景気後退期に利下げが行われた場合、S&P500は6ヶ月以内に6%、12ヶ月以内に10%下落する傾向がある。
一般消費者だけでなく、機関投資家の見方も悲観的に変わってきている。CNBCが最近実施した連邦準備制度調査（ファンドマネージャー、戦略家、アナリストを対象）によると、景気後退の予想確率は年初の23%から36%に上昇し、56%の増加となった。これは、専門的な投資機関のアメリカ経済に対する懸念が大きく高まっていることを示している。
EconomistとYouGovによる最新の調査では、投資家の経済見通しに対する慎重さが増している。市場が利下げ期待を大きく高めている背景には、投資機関と消費者が一致していることがある。それは、アメリカの景気後退リスクが高まっているとの認識だ。
ホワイトカラー職の喪失と労働市場の圧迫
意外なことに、今回の経済鈍化の影響は、ブルーカラー産業だけにとどまらない。2023年5月以降、アメリカの専門・ビジネスサービス業は24万8,000件の雇用を減少させている。さらに注目すべきは、この産業の雇用者数が連続17ヶ月減少しており、2008年以来最長の下降サイクルを記録している。
これは、ホワイトカラーの職も失われ始めており、労働市場が全面的に弱まっていることを意味する。失業予想の上昇と実際の雇用減少は負のフィードバックを形成し、消費者の経済に対する悲観心理をさらに悪化させ、悪循環を引き起こしている。
資産の避難と金価格の上昇
アメリカの景気後退リスクの高まり、債務危機の懸念、インフレの高止まり、貿易の不確実性など複合的な要因により、金価格は顕著に上昇している。伝統的な安全資産の上昇は、市場が経済の先行きに対して深刻な懸念を抱いていることを反映している。
総じて、消費者信頼感の崩壊、失業予想の上昇、インフレ予想の高騰、市場と機関投資家の悲観的な見通しは、すべて同じ方向を指している：アメリカ経済の後退リスクが高まっている。今後の経済動向は、市場の注目の的となるだろう。