2025 Incrementumレポート「In Gold We Trust」は、従来の貴金属分析をはるかに超える変革的な金価格予測2030を提示しています。この予測では、インフレシナリオ下で金は8,900ドルに達し、2025年初頭の水準より170%以上高騰することを示しており、投資家がポートフォリオを構築すべき根本的な見直しを促しています。これは単なる投機ではなく、すでに進行中の金融構造の再編、地政学的再調整、中央銀行の行動の収束を反映しています。この基本的な仮説は、数十年にわたる従来の常識に挑戦しています：金は周縁的な遺物から戦略的資産の中核へと移行しつつあります。米国やドイツの国債などの伝統的な安全資産の信用が失われる中、かつて金が金融市場の周辺に追いやられていた状況は逆転しています。この変化と、それを背景にした金価格予測2030を理解するには、世界の金融アーキテクチャを再形成する力を検証する必要があります。## 金の強気市場はまだ半ば：なぜ加速は続くのかダウ理論の市場サイクル分析によると、強気市場は3つの明確な段階を経て進行します：蓄積段階、一般参加段階、投機段階。レポートの重要な洞察は、金は現在、第二段階の「一般参加」にあり、構造的トレンドが増大する小売・機関投資家の関心と交差している点です。指標はこの評価を裏付けています。過去5年間で、世界の金価格は92%上昇しましたが、これは歴史的な強気サイクルと比較すると控えめに見えます。2024年だけで金は43の史上最高値を記録し、1979年の57に次ぐ2番目の記録となり(2025年4月末までに22の新たなピークを達成しています)。しかし、3,000ドルの大台を突破したにもかかわらず、現在のラリーは、1970年代のサイクルと比べると控えめです。あの時は、金価格は谷からピークまで2200%以上上昇しました。この穏やかな進展は、逆説的に巨大な余地が残っていることを示唆しています。市場のダイナミクスは、金が絶対的な値だけでなく、伝統的な資産クラス（株式、債券、通貨）に対しても技術的な突破を果たしていることを明らかにしています。株式と比較した金のパフォーマンスも同様に決定的であり、数十年にわたる抵抗線を突破しています。すでに金にポジションを取っている投資家にとっては、保有を続けることが支持されており、新規参入者にとっても、既に大きな利益を得ているにもかかわらず、現価格は依然としてエントリーの機会を提供しています。レポートは、強気市場では20-40%の調整が一般的に起こると警告しています。2025年4月のボラティリティは急激でしたが、すぐに新たな高値に反転し、このパターンを体現しています。銀や鉱山株はより急激な調整を経験しやすく、一時的な後退時にはパニック売りではなく、リスク管理を徹底する必要があります。## 金を押し上げる力：地政学的再調整と金融危機の融合金価格予測2030の基盤は、循環的な回復を超えた複数のマクロトレンドに支えられています。レポート全体で引用されるZoltan Pozsarの影響力のある「Bretton Woods III」フレームワークは、その本質を捉えています：世界の金融システムはドル支配から多極化へと移行し、金は中立的で国境を越えた決済担保として機能します。金には、この新しいアーキテクチャに適した3つの特性があります。第一に、金は政治的に中立であり、国家やイデオロギーに属さず、地政学的な分断を超えて受け入れられます。第二に、金はカウンターパーティリスクを伴わず、純粋な所有権であり、国家が国内に保管できるため、没収の懸念を排除します。第三に、金は非常に流動性が高く、ロンドン金銀市場協会の調査によると、日々の取引量は$229 10億ドルを超え、時には国債市場を上回ることもあります。これらの特性は、金を国際決済や貿易の理想的な担保にしています—これまで準備通貨が独占してきた役割です。トランプ政権の政策は、これらの構造的変化をさらに加速させています。最近の発表で平均約30%の関税制度は、第二次世界大戦後の自由貿易体制からの脱却を示しています。同時に、政権当局はドルの切り下げを明示的に計画し、米国の産業空洞化を逆転させようとしています。これは逆説的ですが、通貨の弱体化とその世界的な準備通貨としての地位維持の間には矛盾があり、最終的には金に利益をもたらします。もし米国の金融当局が積極的にドルの切り下げを試み、他国が同時に金準備を積み増すなら、金価格予測2030はより控えめな見積もりとなるでしょう。ヨーロッパの財政逆転もインフレ圧力を高め、金を押し上げる要因となります。フリードリヒ・メルツ指導の下でドイツが債務制約ルールを放棄し、5000億ユーロの景気刺激策を実施し、防衛費を財政制約から除外するなど、歴史的な変化が起きています。この「金融気候の変化」とレポートは呼んでいますが、これにより、35年ぶりのドイツ国債のボラティリティが引き起こされました。保守的な政権が拡張的な財政政策を採用すれば、インフレは避けられず、これが金価格予測の枠組みを直接支えます。## 中央銀行の需要：金の底堅さを支える構造的フロア2009年以来、中央銀行は金の売却者から一貫した純買い手へと変化し、このパターンは2022年2月にロシアの通貨準備が凍結された後、劇的に加速しました。この期間、中央銀行は連続して3年間、年間1,000トン以上の金を追加しています。2025年2月までに、世界の公式金準備は36,252トンに達し、これは通貨準備の22%を占め、1997年以来最高の割合であり、2016年の最低値9%の2倍です。これらの準備の分布は戦略的意図を示しています。中国はGoldman Sachsの推定によると、毎月40トンの金を購入していますが(、公式の金保有比率はわずか6.5%に過ぎず、西側先進国の70%以上の保有と比べて大きく劣ります。ロシアは2014年から2025年初頭までに、その比率を8%から34%に引き上げており、意図的にドル離れを進めています。この非対称性—非西側の中央銀行が積極的に金を蓄積し、西側は一定水準を維持している—は、短期的な価格変動に関係なく、構造的な需要が持続することを示唆しています。レポートは、この中央銀行の行動を「強気の強気市場」の根幹と位置付けています。投機的な資金流入は一夜にして消える可能性がありますが、公式の準備資産の積み増しは、長期的で忍耐強い資本を表し、数十年にわたる使命を持っています。ポーランドは、控えめな準備規模にもかかわらず、2024年の最大買い手の一つとなり、地政学的リスクの保険として金を優先していることを示しています。この行動の変化は、金を商品から戦略的資産クラスへと変貌させています。## 金融インフレの背景：なぜM2成長がラリーを促進するのか1900年以来、米国の人口は4.5倍に拡大した一方、M2マネー供給は2,333倍に爆発的に増加し、1人当たりのマネー拡大は500倍以上に達しています)（(60,000ドル超へ$118 ）。レポートはこの状況を「ステロイドを打ったアスリートのようだ—外見は印象的だが構造的には脆弱」と比喩しています。供給制約のある金は、金融基盤が指数関数的に拡大するにつれて自然と上昇します。G20の金融当局は、過去に平均7.4%の年次M2成長率を維持してきました。3年間のマイナスまたは最小限の成長の後、マネーサプライの拡大は再開しています。この結果は、金価格予測2030の枠組みに波及します。もし構造的要因が示すように金融成長が加速すれば、金の長期的な価値上昇軌道は大きく強化されます。金のシャドウ価格計算—金が40%の裏付けを提供するために必要な価格を推定したもの—は、過去のモデルに基づき、$5,354から$8,160の範囲を示し、インフレシナリオの8,900ドル予測は理論的に妥当な範囲内にあります。## 分散投資の再構築：現代的資産配分フレームワーク従来の60/40ポートフォリオ—60%株式、40%債券—は、前例のないマクロの不安定性に直面する投資家には次第に役立たなくなっています。レポートは、再構築されたアプローチを提案します：- **株式：45%** )60%から削減(- **債券：15%** )40%から削減(- **安全資産の金：15%** )防衛的ポジショニング(- **パフォーマンス金：10%** )銀、鉱山株、コモディティエクスポージャー(- **コモディティ：10%** )分散効果(- **ビットコイン：5%** )非相関のデジタル代替資産(このリバランスは、政府債務を安全資産とみなすことへの深い懐疑を反映しています。レポートは、金の種類を区別しています：伝統的な金塊はシステミックストレス時のポートフォリオ保険を提供し、鉱山株や銀はインフレが想定以上に加速した場合の凸性をもたらします。ビットコインの5%配分は、暗号資産が金の非インフレ性と競合し得る可能性を認識しつつ、控えめに設定されています。過去の検証では、このアプローチが有効であることが示されています。1929年から2025年までの16のベアマーケットを分析した結果、金は15回のケースでS&P 500株式を上回り、平均アウトパフォーマンスは+42.55%でした。1970年代のスタグフレーション期には、金は実質7.7%の年次リターンを記録し、銀は28.6%を達成—金融の安定性が崩壊する際の危機時アリルを示しています。## 代替インフレシナリオ：金が8,900ドルに到達する仕組みIncrementumの金価格予測2030には、主に2つのシナリオがあります。**ベースケース )$4,800（2030年まで）(：** 適度なインフレ（年4-5%）を想定し、中央銀行の積み増しを継続、通貨の段階的な再評価を行うシナリオ。これにより、金は2025年初頭の水準より約45%高くなる見込みです。**インフレケース )$8,900（2030年まで）(：** マネーサプライの加速、1970年代に類似したスタグフレーション、財政刺激策の拡大、中央銀行の政策の窮地（イールドカーブコントロール、MMT、ヘリコプター・マネーなど）を取り入れたシナリオ。このシナリオでは、金の年平均ダブルデジットの増加が必要となり、実現可能ですが、マクロ経済の継続的な悪化を伴います。レポートは、現状の価格がすでに中期のベースケース目標)$2,942（2025年末）を超えており、市場がインフレシナリオの前提に再評価していることを示しています。2030年の価格がこれらの目標のどちらに落ち着くかは、金融当局の拡張政策の積極性次第です。## 銀と鉱山株：乗数効果の可能性金は安定性を提供しますが、「パフォーマンス金」—銀や金鉱株—は乗数的な上昇をもたらします。歴史的に、銀や鉱山株は金の最初のラリーに遅れて追随し、その後劇的に加速しています。1970年代のスタグフレーション時には、銀は実質年間33.1%、バロンズ・ゴールド・マイニング指数は21.2%のリターンを記録し、金の7.7%を大きく上回りました。レポートは、現在の10年でも同様のアウトパフォーマンスを予測しています。金の強気市場が成熟し、インフレ懸念が高まるにつれて、資金は防御的な金からレバレッジの効いた鉱山エクスポージャーや工業需要へと回転します。2025年第1四半期の金ETF流入額は21.1億ドルですが、株式ETFの流入は8倍、債券ETFは5倍と圧倒的に多く、機関投資家の資金は貴金属への回転をほぼ始めたばかりです。## ビットコインの補完的役割：再構築された秩序の中でビットコインと金は、競合ではなく補完的な資産です。ビットコインは分散化と越境性を提供し、金は安定性と歴史的信用を持ちます。2025年4月時点で、金の時価総額は約217,465トンで(約)トリリオンドルに相当し、ビットコインの約$1.9兆を大きく上回っています。これは金の価値の8%にあたります。レポートは、2030年までにビットコインが金の時価総額の50%に達する可能性を示唆しています。もし金がベースケースの4,800ドルに到達すれば、ビットコインは約90万ドルに上昇する必要があり、これは攻撃的ですが、両資産の過去のパフォーマンス軌道と整合しています。このシナリオは、純粋な投機ではなく、既存のトレンドの外挿です。米国の戦略的ビットコイン備蓄法案は、政府レベルでのビットコイン蓄積を可能にし、暗号資産の潜在能力を示しています。ビットコインを金と競合とみなすのではなく、両方を採用する投資家が増えつつあります—金は防御的な安定性のために、ビットコインは凸性とポートフォリオ差別化のために。## 強気市場を妨げるリスクレポートはバランスの取れた見方を維持し、短期的に大きな調整を引き起こす可能性のあるシナリオを特定しています。**中央銀行の需要変動性：** 現在の購買平均は四半期250トンです。予期せぬ減少は、構造的な需要のフロアを排除し、短期的に金を$2,800まで押し下げる可能性があります。**地政学的緊張の緩和：** ウクライナ紛争の解決、中東の緊張緩和、米中貿易摩擦の迅速な解決により、金を支える地政学的リスクプレミアムは消滅し、15-25%の調整を引き起こす可能性があります。**ドルのサプライズ強化：** 米国経済データが予想を上回れば、FRBの引き締めが再開し、ドルが強化され、逆相関を通じて金価格に圧力をかける可能性があります。**投機的ポジションの逆転：** 2025年4月の「リベレーション・デイ」関税発表後の売りは、投機的ポジションの逆転の速さを示しました。極端なセンチメントとレバレッジの高いポジションは、慎重なポジション管理を必要とする尾ひれリスクを生み出します。これらの短期的なリスクにもかかわらず、レポートは調整は強気市場の調整に過ぎず、トレンドの逆転ではないと強調しています。長期的な金価格予測2030の枠組みは、多くの合理的なシナリオで維持される見込みです。## 金の歴史的復活：遺物から不可欠な資産へインクルーデュムの調査は、今この瞬間を重要な転換点と位置付けています：金は、時代遅れの金融システムの遺物から、再編された投資ポートフォリオの中核的戦略資産へと移行しています。伝統的な安全資産の信頼性は失われつつあり、地政学的緊張は高まり、金融当局は拡張的政策を追求し、中央銀行は積極的に蓄積しています。これらの要素はそれぞれ独立して金価格を押し上げる要因ですが、総合的には、金価格予測2030は控えめに見積もられている可能性があります。インフレシナリオの8,900ドルは、投機ではなく、観測可能な金融・財政のトレンドの数学的外挿です。レポートは、金の現在の状況を「ゴールデンスワンイベント」と表現しています—広範な混乱の中で非常に稀でありながら、非常にポジティブな転換点です。政府の財政信用喪失と伝統的な準備通貨の圧力により、金は中立的で負債のない決済担保としての歴史的役割を取り戻しています。超国家的清算メカニズムや二国間貿易協定を通じて、金は商品から金融の基盤へと役割を再構築しています。未曾有のマクロ不確実性を乗り越える投資家にとって、示唆されるのは明白です：金は、多くのポートフォリオで依然として過小評価されており、そのファンダメンタルズは強化されています。上記の金価格予測2030の枠組みは、ポジショニングの評価、配分のリバランス、そして避けられないボラティリティを通じた確信の維持に役立つ、規律ある方法論を提供します。金融の変革と地政学的再調整の時代において、金のポートフォリオへの復帰は、合理的なリスク管理であり、投機的な賭けではありません。
$8,900への道のりをマッピング：投資戦略を変革する2030年の金価格予測の舞台裏
2025 Incrementumレポート「In Gold We Trust」は、従来の貴金属分析をはるかに超える変革的な金価格予測2030を提示しています。この予測では、インフレシナリオ下で金は8,900ドルに達し、2025年初頭の水準より170%以上高騰することを示しており、投資家がポートフォリオを構築すべき根本的な見直しを促しています。これは単なる投機ではなく、すでに進行中の金融構造の再編、地政学的再調整、中央銀行の行動の収束を反映しています。
この基本的な仮説は、数十年にわたる従来の常識に挑戦しています：金は周縁的な遺物から戦略的資産の中核へと移行しつつあります。米国やドイツの国債などの伝統的な安全資産の信用が失われる中、かつて金が金融市場の周辺に追いやられていた状況は逆転しています。この変化と、それを背景にした金価格予測2030を理解するには、世界の金融アーキテクチャを再形成する力を検証する必要があります。
金の強気市場はまだ半ば：なぜ加速は続くのか
ダウ理論の市場サイクル分析によると、強気市場は3つの明確な段階を経て進行します：蓄積段階、一般参加段階、投機段階。レポートの重要な洞察は、金は現在、第二段階の「一般参加」にあり、構造的トレンドが増大する小売・機関投資家の関心と交差している点です。
指標はこの評価を裏付けています。過去5年間で、世界の金価格は92%上昇しましたが、これは歴史的な強気サイクルと比較すると控えめに見えます。2024年だけで金は43の史上最高値を記録し、1979年の57に次ぐ2番目の記録となり(2025年4月末までに22の新たなピークを達成しています)。しかし、3,000ドルの大台を突破したにもかかわらず、現在のラリーは、1970年代のサイクルと比べると控えめです。あの時は、金価格は谷からピークまで2200%以上上昇しました。
この穏やかな進展は、逆説的に巨大な余地が残っていることを示唆しています。市場のダイナミクスは、金が絶対的な値だけでなく、伝統的な資産クラス（株式、債券、通貨）に対しても技術的な突破を果たしていることを明らかにしています。株式と比較した金のパフォーマンスも同様に決定的であり、数十年にわたる抵抗線を突破しています。すでに金にポジションを取っている投資家にとっては、保有を続けることが支持されており、新規参入者にとっても、既に大きな利益を得ているにもかかわらず、現価格は依然としてエントリーの機会を提供しています。
レポートは、強気市場では20-40%の調整が一般的に起こると警告しています。2025年4月のボラティリティは急激でしたが、すぐに新たな高値に反転し、このパターンを体現しています。銀や鉱山株はより急激な調整を経験しやすく、一時的な後退時にはパニック売りではなく、リスク管理を徹底する必要があります。
金を押し上げる力：地政学的再調整と金融危機の融合
金価格予測2030の基盤は、循環的な回復を超えた複数のマクロトレンドに支えられています。レポート全体で引用されるZoltan Pozsarの影響力のある「Bretton Woods III」フレームワークは、その本質を捉えています：世界の金融システムはドル支配から多極化へと移行し、金は中立的で国境を越えた決済担保として機能します。
金には、この新しいアーキテクチャに適した3つの特性があります。第一に、金は政治的に中立であり、国家やイデオロギーに属さず、地政学的な分断を超えて受け入れられます。第二に、金はカウンターパーティリスクを伴わず、純粋な所有権であり、国家が国内に保管できるため、没収の懸念を排除します。第三に、金は非常に流動性が高く、ロンドン金銀市場協会の調査によると、日々の取引量は$229 10億ドルを超え、時には国債市場を上回ることもあります。これらの特性は、金を国際決済や貿易の理想的な担保にしています—これまで準備通貨が独占してきた役割です。
トランプ政権の政策は、これらの構造的変化をさらに加速させています。最近の発表で平均約30%の関税制度は、第二次世界大戦後の自由貿易体制からの脱却を示しています。同時に、政権当局はドルの切り下げを明示的に計画し、米国の産業空洞化を逆転させようとしています。これは逆説的ですが、通貨の弱体化とその世界的な準備通貨としての地位維持の間には矛盾があり、最終的には金に利益をもたらします。もし米国の金融当局が積極的にドルの切り下げを試み、他国が同時に金準備を積み増すなら、金価格予測2030はより控えめな見積もりとなるでしょう。
ヨーロッパの財政逆転もインフレ圧力を高め、金を押し上げる要因となります。フリードリヒ・メルツ指導の下でドイツが債務制約ルールを放棄し、5000億ユーロの景気刺激策を実施し、防衛費を財政制約から除外するなど、歴史的な変化が起きています。この「金融気候の変化」とレポートは呼んでいますが、これにより、35年ぶりのドイツ国債のボラティリティが引き起こされました。保守的な政権が拡張的な財政政策を採用すれば、インフレは避けられず、これが金価格予測の枠組みを直接支えます。
中央銀行の需要：金の底堅さを支える構造的フロア
2009年以来、中央銀行は金の売却者から一貫した純買い手へと変化し、このパターンは2022年2月にロシアの通貨準備が凍結された後、劇的に加速しました。この期間、中央銀行は連続して3年間、年間1,000トン以上の金を追加しています。2025年2月までに、世界の公式金準備は36,252トンに達し、これは通貨準備の22%を占め、1997年以来最高の割合であり、2016年の最低値9%の2倍です。
これらの準備の分布は戦略的意図を示しています。中国はGoldman Sachsの推定によると、毎月40トンの金を購入していますが(、公式の金保有比率はわずか6.5%に過ぎず、西側先進国の70%以上の保有と比べて大きく劣ります。ロシアは2014年から2025年初頭までに、その比率を8%から34%に引き上げており、意図的にドル離れを進めています。この非対称性—非西側の中央銀行が積極的に金を蓄積し、西側は一定水準を維持している—は、短期的な価格変動に関係なく、構造的な需要が持続することを示唆しています。
レポートは、この中央銀行の行動を「強気の強気市場」の根幹と位置付けています。投機的な資金流入は一夜にして消える可能性がありますが、公式の準備資産の積み増しは、長期的で忍耐強い資本を表し、数十年にわたる使命を持っています。ポーランドは、控えめな準備規模にもかかわらず、2024年の最大買い手の一つとなり、地政学的リスクの保険として金を優先していることを示しています。この行動の変化は、金を商品から戦略的資産クラスへと変貌させています。
金融インフレの背景：なぜM2成長がラリーを促進するのか
1900年以来、米国の人口は4.5倍に拡大した一方、M2マネー供給は2,333倍に爆発的に増加し、1人当たりのマネー拡大は500倍以上に達しています)（(60,000ドル超へ$118 ）。レポートはこの状況を「ステロイドを打ったアスリートのようだ—外見は印象的だが構造的には脆弱」と比喩しています。供給制約のある金は、金融基盤が指数関数的に拡大するにつれて自然と上昇します。
G20の金融当局は、過去に平均7.4%の年次M2成長率を維持してきました。3年間のマイナスまたは最小限の成長の後、マネーサプライの拡大は再開しています。この結果は、金価格予測2030の枠組みに波及します。もし構造的要因が示すように金融成長が加速すれば、金の長期的な価値上昇軌道は大きく強化されます。金のシャドウ価格計算—金が40%の裏付けを提供するために必要な価格を推定したもの—は、過去のモデルに基づき、$5,354から$8,160の範囲を示し、インフレシナリオの8,900ドル予測は理論的に妥当な範囲内にあります。
分散投資の再構築：現代的資産配分フレームワーク
従来の60/40ポートフォリオ—60%株式、40%債券—は、前例のないマクロの不安定性に直面する投資家には次第に役立たなくなっています。レポートは、再構築されたアプローチを提案します：
このリバランスは、政府債務を安全資産とみなすことへの深い懐疑を反映しています。レポートは、金の種類を区別しています：伝統的な金塊はシステミックストレス時のポートフォリオ保険を提供し、鉱山株や銀はインフレが想定以上に加速した場合の凸性をもたらします。ビットコインの5%配分は、暗号資産が金の非インフレ性と競合し得る可能性を認識しつつ、控えめに設定されています。
過去の検証では、このアプローチが有効であることが示されています。1929年から2025年までの16のベアマーケットを分析した結果、金は15回のケースでS&P 500株式を上回り、平均アウトパフォーマンスは+42.55%でした。1970年代のスタグフレーション期には、金は実質7.7%の年次リターンを記録し、銀は28.6%を達成—金融の安定性が崩壊する際の危機時アリルを示しています。
代替インフレシナリオ：金が8,900ドルに到達する仕組み
Incrementumの金価格予測2030には、主に2つのシナリオがあります。
ベースケース )$4,800（2030年まで）(： 適度なインフレ（年4-5%）を想定し、中央銀行の積み増しを継続、通貨の段階的な再評価を行うシナリオ。これにより、金は2025年初頭の水準より約45%高くなる見込みです。
インフレケース )$8,900（2030年まで）(： マネーサプライの加速、1970年代に類似したスタグフレーション、財政刺激策の拡大、中央銀行の政策の窮地（イールドカーブコントロール、MMT、ヘリコプター・マネーなど）を取り入れたシナリオ。このシナリオでは、金の年平均ダブルデジットの増加が必要となり、実現可能ですが、マクロ経済の継続的な悪化を伴います。
レポートは、現状の価格がすでに中期のベースケース目標)$2,942（2025年末）を超えており、市場がインフレシナリオの前提に再評価していることを示しています。2030年の価格がこれらの目標のどちらに落ち着くかは、金融当局の拡張政策の積極性次第です。
銀と鉱山株：乗数効果の可能性
金は安定性を提供しますが、「パフォーマンス金」—銀や金鉱株—は乗数的な上昇をもたらします。歴史的に、銀や鉱山株は金の最初のラリーに遅れて追随し、その後劇的に加速しています。1970年代のスタグフレーション時には、銀は実質年間33.1%、バロンズ・ゴールド・マイニング指数は21.2%のリターンを記録し、金の7.7%を大きく上回りました。
レポートは、現在の10年でも同様のアウトパフォーマンスを予測しています。金の強気市場が成熟し、インフレ懸念が高まるにつれて、資金は防御的な金からレバレッジの効いた鉱山エクスポージャーや工業需要へと回転します。2025年第1四半期の金ETF流入額は21.1億ドルですが、株式ETFの流入は8倍、債券ETFは5倍と圧倒的に多く、機関投資家の資金は貴金属への回転をほぼ始めたばかりです。
ビットコインの補完的役割：再構築された秩序の中で
ビットコインと金は、競合ではなく補完的な資産です。ビットコインは分散化と越境性を提供し、金は安定性と歴史的信用を持ちます。2025年4月時点で、金の時価総額は約217,465トンで(約)トリリオンドルに相当し、ビットコインの約$1.9兆を大きく上回っています。これは金の価値の8%にあたります。
レポートは、2030年までにビットコインが金の時価総額の50%に達する可能性を示唆しています。もし金がベースケースの4,800ドルに到達すれば、ビットコインは約90万ドルに上昇する必要があり、これは攻撃的ですが、両資産の過去のパフォーマンス軌道と整合しています。このシナリオは、純粋な投機ではなく、既存のトレンドの外挿です。
米国の戦略的ビットコイン備蓄法案は、政府レベルでのビットコイン蓄積を可能にし、暗号資産の潜在能力を示しています。ビットコインを金と競合とみなすのではなく、両方を採用する投資家が増えつつあります—金は防御的な安定性のために、ビットコインは凸性とポートフォリオ差別化のために。
強気市場を妨げるリスク
レポートはバランスの取れた見方を維持し、短期的に大きな調整を引き起こす可能性のあるシナリオを特定しています。
中央銀行の需要変動性： 現在の購買平均は四半期250トンです。予期せぬ減少は、構造的な需要のフロアを排除し、短期的に金を$2,800まで押し下げる可能性があります。
地政学的緊張の緩和： ウクライナ紛争の解決、中東の緊張緩和、米中貿易摩擦の迅速な解決により、金を支える地政学的リスクプレミアムは消滅し、15-25%の調整を引き起こす可能性があります。
ドルのサプライズ強化： 米国経済データが予想を上回れば、FRBの引き締めが再開し、ドルが強化され、逆相関を通じて金価格に圧力をかける可能性があります。
投機的ポジションの逆転： 2025年4月の「リベレーション・デイ」関税発表後の売りは、投機的ポジションの逆転の速さを示しました。極端なセンチメントとレバレッジの高いポジションは、慎重なポジション管理を必要とする尾ひれリスクを生み出します。
これらの短期的なリスクにもかかわらず、レポートは調整は強気市場の調整に過ぎず、トレンドの逆転ではないと強調しています。長期的な金価格予測2030の枠組みは、多くの合理的なシナリオで維持される見込みです。
金の歴史的復活：遺物から不可欠な資産へ
インクルーデュムの調査は、今この瞬間を重要な転換点と位置付けています：金は、時代遅れの金融システムの遺物から、再編された投資ポートフォリオの中核的戦略資産へと移行しています。伝統的な安全資産の信頼性は失われつつあり、地政学的緊張は高まり、金融当局は拡張的政策を追求し、中央銀行は積極的に蓄積しています。
これらの要素はそれぞれ独立して金価格を押し上げる要因ですが、総合的には、金価格予測2030は控えめに見積もられている可能性があります。インフレシナリオの8,900ドルは、投機ではなく、観測可能な金融・財政のトレンドの数学的外挿です。
レポートは、金の現在の状況を「ゴールデンスワンイベント」と表現しています—広範な混乱の中で非常に稀でありながら、非常にポジティブな転換点です。政府の財政信用喪失と伝統的な準備通貨の圧力により、金は中立的で負債のない決済担保としての歴史的役割を取り戻しています。超国家的清算メカニズムや二国間貿易協定を通じて、金は商品から金融の基盤へと役割を再構築しています。
未曾有のマクロ不確実性を乗り越える投資家にとって、示唆されるのは明白です：金は、多くのポートフォリオで依然として過小評価されており、そのファンダメンタルズは強化されています。上記の金価格予測2030の枠組みは、ポジショニングの評価、配分のリバランス、そして避けられないボラティリティを通じた確信の維持に役立つ、規律ある方法論を提供します。金融の変革と地政学的再調整の時代において、金のポートフォリオへの復帰は、合理的なリスク管理であり、投機的な賭けではありません。