米国CPI予想上方修正、インフレ懸念も連邦準備制度の金利引き下げ見通し堅持

2023年9月11日のPANews報道によると、米国消費者物価指数(CPI)が8月に市場予想を上回り上昇しました。年間インフレ率はわずか7ヶ月ぶりに最も速いペースで増加する傾向を示しています。それにもかかわらず、弱まった雇用市場の兆候が連邦準備制度の次週の金利引き下げ決定を妨げることはないと見られています。

8月物価指数、予想を超える上昇

木曜日に発表されたデータを見ると状況が明らかになります。CPIは7月の月間0.2%上昇に続き、8月には0.4%上昇を記録しました。より注目すべきは年間ベースです。過去12ヶ月間のCPIは7月の2.7%上昇から、1月以降最大の2.9%上昇へと加速しました。こうした物価指数の予想上方修正は、市場に大きな影響を与えました。

弱まる雇用市場、FRBの政策決定への影響

最近の雇用市場の弱さの兆候が続いています。この状況下で強いCPIデータはスタグフレーション(景気後退下の物価上昇)に対する懸念を高める可能性があります。しかし、雇用の低迷は経済のより大きな脆弱性を示唆しているため、連邦準備制度は依然として金利引き下げ方向への政策転換を推進する可能性が高いです。

関税の影響、今後の物価上昇加速の懸念

トランプ米大統領の包括的関税政策の影響は段階的に展開されると予想されます。ポイントはタイミングです。企業が関税課税前に在庫を事前に消化したため、今後数ヶ月間は物価上昇圧力がさらに強まる可能性が高いです。

企業の調査データは、長期間にわたり価格上昇が差し迫っていることを示唆しています。サンタンデール銀行の米国資本市場シニアエコノミスト、スティーブン・スタンリーは「関税に関連したインフレが追加で発生する証拠は多いが、完全な波及には数ヶ月かかる可能性がある」と述べ、当面は物価上昇が徐々に現れると強調しました。結局のところ、米国のCPI予想は引き続き注目すべき指標となる見込みです。