トマシュ・タングズ、Theory Venturesの創設者は、2025年の予測で10点満点中7.85点を獲得し、現在2026年の12の主要予測を発表しています。中心的な論点は、人工知能が補助ツールから自律的で生産準備が整ったインフラへと移行していることです。ハイパースケールクラウドベンダーが年間資本支出を3150億ドルから3500億ドルに増やす中、AI、市場、デジタル決済において前例のない変革の年が幕を開けようとしています。## 2025年：AI支配の検証とインフラ加速過去一年は、いくつかの重要な市場の変化を確認しました。資本市場では、46のソフトウェア企業がIPOを通じて123億ドルを調達—2024年の38億ドル（21社）から大きく回復しましたが、2021年のピークにはまだ届いていません。CoreWeaveやCircleは堅調なデビューを飾り、投資家のAIネイティブおよび暗号インフラへの関心を示しました。一方、FigmaやChimeの評価額は下方にリセットされ、市場環境のより規律ある姿勢を反映しています。AIの面では、Googleがほぼすべての主要カテゴリで支配を再確認しました。Gemini3モデルは効率性とマルチモーダル統合で革新的な成果を達成し、Gemini3 Flashは高頻度エージェントワークフローの標準となっています。オープンソースモデルでは、GoogleのGemmaシリーズが各パラメータレベルでリーダーシップを維持し、27Bパラメータで70Bクラスの性能を実現しています。この拡大はクリエイティブ分野にも及び、Googleの動画生成モデルは世界トップ3に入り、企業利用のために時間的一貫性とキャラクタースタビリティを優先しています。音声インタラクションは、珍しさから必要不可欠へと進化しました。2025年10月までに、ChatGPTのインタラクションの19%が音声によるもので、音声アシスタントの世界のインストールベースは84億に達しました。推定では、2026年までに企業の80%がAI搭載の音声機能を導入する予定です。Whisperを使った入力やGemini Liveまたは類似システムとの会話は日常的になっています。## $350B インフラ投資：データセンターは新たな鉄道2025年の最も顕著な進展は、コンピューティングインフラへの投資爆発でした。ハイパースケールクラウドベンダーは合計で3150億ドルから3500億ドルをデータセンターの資本支出に投入し、当初の予測を大きく上回りました。Amazonは約1000億ドル、Microsoftは800億ドル、Googleは750億ドルを割り当てました。この急増は、AI需要の絶え間ない高まりと主要クラウドプロバイダー間の技術競争を反映しています。Broadcomはこの波に乗り、AIネットワーキングインフラの需要急増により、年後半にはNvidiaを上回る株価パフォーマンスを示しました。タングズの2026年の予測はさらに積極的で、データセンター建設投資は米国GDPの3.5%に達し、歴史的な鉄道インフラ拡張と同規模になると見ています。この軌道に対する唯一の潜在的なブレーキは、信用市場のストレス—民間融資のデフォルト増加により、これらの資本集約的プロジェクトの資金調達に支障をきたす可能性です。## AIエージェントと経済的破壊おそらく2026年に予測される最も劇的な変化は、企業のAIエージェントへの支出が人間の労働力への支出を超えることです。この移行はすでに消費者側で起きており、Waymoの自律走行車はUberのライドと比べてプレミアム価格を設定していますが、需要は引き続き増加しています。企業が採用、訓練、管理のコストを考慮すると、反復作業においてエージェントのプレミアムは経済的に合理的となります。この効率革命はすでに見え始めています。Cursorは2025年1月までに12人の従業員で年間経常収益（ARR）を$100M 達成しました。Midjourneyは約100人でARRを達成。これに比べて、Slackは650人でARR、Rampは275人、Wizは400人です。AIネイティブ企業は、資本効率の桁違いの向上を実現しています。AIエージェントは、より複雑で長時間のタスクも処理できるようになると予測されています。METRのデータによると、AIのタスク所要時間は7ヶ月ごとに倍増しています。この傾向を外挿すると、2026年末までにAIエージェントは8時間を超えるワークフローを自律的に実行できるようになり、今日の短いタスク指向のインタラクションから根本的に変わるでしょう。## 市場流動性とM&Aの波2026年は記録的な流動性の年となる見込みです。SpaceX、OpenAI、Anthropic、Stripe、Databricksなどの主要IPO候補が株式市場に登場し、SpaceXとOpenAIは史上トップ10のIPOに入る可能性もあります。同時に、伝統的な企業はAI能力の獲得を急ぎ、買収に走るため、防衛的なM&Aが増加します。タングズは、この波が(既存企業が破壊を避けるために追随する中で、より大きくなると予測しています。予算の見直しも進行中です。調達委員会や取締役会はAI支出を疑問視し、コスト効率の高い小型モデルやオープンソースソリューションへの関心を高めています。研究チームは特定のタスク向けにモデルを最適化し、最先端の性能をコストのごく一部で達成または超えることに成功しています—場合によっては、桁違いのコスト削減も実現しています。## ステーブルコイン決済革命タングズの2025年の最も強気な予測の一つは的中しました：ステーブルコインの供給は3100億ドルに急増し、オンチェーンの年間取引量は46兆ドルを超えました—Visaの処理能力のほぼ3倍です。この採用は、越境B2B決済のあり方を変えつつあります。2026年12月までに、規制の明確化と効率性の優位性が明らかになるにつれ、国際決済の30%がステーブルコインで行われるとタングズは予測しています。ステーブルコインは暗号通貨の周辺からグローバル貿易金融の中心へと移行し、SWIFT取引に取って代わり始めています。## その他の変革的トレンド**ベクターデータベース**は復活の兆しを見せています。マルチモーダルおよびワールドモデルは新たなデータ構造の要求をもたらし、これらの層をつなぐ中心的なハブとしてのベクターデータベースは、爆発的な収益成長を遂げるでしょう。**Googleのリード拡大**は、OpenAI、Anthropic、xAIなどの競合をニッチな専門化へと追い込みます。最先端モデル、エッジ推論、動画生成、オープンソース重み付け、検索統合における進歩は、すべてを包括するAI競争の時代を打ち破っています。**エージェントの可観測性**は、推論スタックの最も競争の激しい層として浮上します。エンジニアリング、セキュリティ、データ監視—これまで別々だった分野が融合し、企業はAIエージェントの実行、セキュリティ脅威、データの系譜に関するエンドツーエンドの可視性を求めるようになるでしょう。**「エージェントファースト」**のアーキテクチャに向けたインターネットの再設計は、構造的な変化を示しています。開発者向けドキュメントやウェブサイトは、AIエージェントがビジネス判断のために情報を収集することを最優先に最適化され、「ロボットに扉を開く」必要があり、サイドエントランスは人間用に残されることになるでしょう。**Cloudflare**は、x402プロトコルを通じてプロキシ決済の重要なハブとなる位置にあります—HTTPの休眠状態にあった402「Payment Required」ステータスコードを再活性化し、AIエージェントがAPIアクセスの支払いをリアルタイムで行えるようにします。この変革は加速しています。AIはもはやエッジケースや実験的なツールではなく、ビジネスの運営、計算、取引、接続の基盤となりつつあります。)インフラ投資の賭けは、この移行が投機的ではなく、構造的かつ不可逆的であることを示しています。
Theory Venturesの2026年予測：$350B インフラブームがAI経済を再形成する
トマシュ・タングズ、Theory Venturesの創設者は、2025年の予測で10点満点中7.85点を獲得し、現在2026年の12の主要予測を発表しています。中心的な論点は、人工知能が補助ツールから自律的で生産準備が整ったインフラへと移行していることです。ハイパースケールクラウドベンダーが年間資本支出を3150億ドルから3500億ドルに増やす中、AI、市場、デジタル決済において前例のない変革の年が幕を開けようとしています。
2025年：AI支配の検証とインフラ加速
過去一年は、いくつかの重要な市場の変化を確認しました。資本市場では、46のソフトウェア企業がIPOを通じて123億ドルを調達—2024年の38億ドル（21社）から大きく回復しましたが、2021年のピークにはまだ届いていません。CoreWeaveやCircleは堅調なデビューを飾り、投資家のAIネイティブおよび暗号インフラへの関心を示しました。一方、FigmaやChimeの評価額は下方にリセットされ、市場環境のより規律ある姿勢を反映しています。
AIの面では、Googleがほぼすべての主要カテゴリで支配を再確認しました。Gemini3モデルは効率性とマルチモーダル統合で革新的な成果を達成し、Gemini3 Flashは高頻度エージェントワークフローの標準となっています。オープンソースモデルでは、GoogleのGemmaシリーズが各パラメータレベルでリーダーシップを維持し、27Bパラメータで70Bクラスの性能を実現しています。この拡大はクリエイティブ分野にも及び、Googleの動画生成モデルは世界トップ3に入り、企業利用のために時間的一貫性とキャラクタースタビリティを優先しています。
音声インタラクションは、珍しさから必要不可欠へと進化しました。2025年10月までに、ChatGPTのインタラクションの19%が音声によるもので、音声アシスタントの世界のインストールベースは84億に達しました。推定では、2026年までに企業の80%がAI搭載の音声機能を導入する予定です。Whisperを使った入力やGemini Liveまたは類似システムとの会話は日常的になっています。
$350B インフラ投資：データセンターは新たな鉄道
2025年の最も顕著な進展は、コンピューティングインフラへの投資爆発でした。ハイパースケールクラウドベンダーは合計で3150億ドルから3500億ドルをデータセンターの資本支出に投入し、当初の予測を大きく上回りました。Amazonは約1000億ドル、Microsoftは800億ドル、Googleは750億ドルを割り当てました。この急増は、AI需要の絶え間ない高まりと主要クラウドプロバイダー間の技術競争を反映しています。Broadcomはこの波に乗り、AIネットワーキングインフラの需要急増により、年後半にはNvidiaを上回る株価パフォーマンスを示しました。
タングズの2026年の予測はさらに積極的で、データセンター建設投資は米国GDPの3.5%に達し、歴史的な鉄道インフラ拡張と同規模になると見ています。この軌道に対する唯一の潜在的なブレーキは、信用市場のストレス—民間融資のデフォルト増加により、これらの資本集約的プロジェクトの資金調達に支障をきたす可能性です。
AIエージェントと経済的破壊
おそらく2026年に予測される最も劇的な変化は、企業のAIエージェントへの支出が人間の労働力への支出を超えることです。この移行はすでに消費者側で起きており、Waymoの自律走行車はUberのライドと比べてプレミアム価格を設定していますが、需要は引き続き増加しています。企業が採用、訓練、管理のコストを考慮すると、反復作業においてエージェントのプレミアムは経済的に合理的となります。
この効率革命はすでに見え始めています。Cursorは2025年1月までに12人の従業員で年間経常収益（ARR）を$100M 達成しました。Midjourneyは約100人でARRを達成。これに比べて、Slackは650人でARR、Rampは275人、Wizは400人です。AIネイティブ企業は、資本効率の桁違いの向上を実現しています。
AIエージェントは、より複雑で長時間のタスクも処理できるようになると予測されています。METRのデータによると、AIのタスク所要時間は7ヶ月ごとに倍増しています。この傾向を外挿すると、2026年末までにAIエージェントは8時間を超えるワークフローを自律的に実行できるようになり、今日の短いタスク指向のインタラクションから根本的に変わるでしょう。
市場流動性とM&Aの波
2026年は記録的な流動性の年となる見込みです。SpaceX、OpenAI、Anthropic、Stripe、Databricksなどの主要IPO候補が株式市場に登場し、SpaceXとOpenAIは史上トップ10のIPOに入る可能性もあります。同時に、伝統的な企業はAI能力の獲得を急ぎ、買収に走るため、防衛的なM&Aが増加します。タングズは、この波が(既存企業が破壊を避けるために追随する中で、より大きくなると予測しています。
予算の見直しも進行中です。調達委員会や取締役会はAI支出を疑問視し、コスト効率の高い小型モデルやオープンソースソリューションへの関心を高めています。研究チームは特定のタスク向けにモデルを最適化し、最先端の性能をコストのごく一部で達成または超えることに成功しています—場合によっては、桁違いのコスト削減も実現しています。
ステーブルコイン決済革命
タングズの2025年の最も強気な予測の一つは的中しました：ステーブルコインの供給は3100億ドルに急増し、オンチェーンの年間取引量は46兆ドルを超えました—Visaの処理能力のほぼ3倍です。この採用は、越境B2B決済のあり方を変えつつあります。2026年12月までに、規制の明確化と効率性の優位性が明らかになるにつれ、国際決済の30%がステーブルコインで行われるとタングズは予測しています。ステーブルコインは暗号通貨の周辺からグローバル貿易金融の中心へと移行し、SWIFT取引に取って代わり始めています。
その他の変革的トレンド
ベクターデータベースは復活の兆しを見せています。マルチモーダルおよびワールドモデルは新たなデータ構造の要求をもたらし、これらの層をつなぐ中心的なハブとしてのベクターデータベースは、爆発的な収益成長を遂げるでしょう。
Googleのリード拡大は、OpenAI、Anthropic、xAIなどの競合をニッチな専門化へと追い込みます。最先端モデル、エッジ推論、動画生成、オープンソース重み付け、検索統合における進歩は、すべてを包括するAI競争の時代を打ち破っています。
エージェントの可観測性は、推論スタックの最も競争の激しい層として浮上します。エンジニアリング、セキュリティ、データ監視—これまで別々だった分野が融合し、企業はAIエージェントの実行、セキュリティ脅威、データの系譜に関するエンドツーエンドの可視性を求めるようになるでしょう。
**「エージェントファースト」**のアーキテクチャに向けたインターネットの再設計は、構造的な変化を示しています。開発者向けドキュメントやウェブサイトは、AIエージェントがビジネス判断のために情報を収集することを最優先に最適化され、「ロボットに扉を開く」必要があり、サイドエントランスは人間用に残されることになるでしょう。
Cloudflareは、x402プロトコルを通じてプロキシ決済の重要なハブとなる位置にあります—HTTPの休眠状態にあった402「Payment Required」ステータスコードを再活性化し、AIエージェントがAPIアクセスの支払いをリアルタイムで行えるようにします。
この変革は加速しています。AIはもはやエッジケースや実験的なツールではなく、ビジネスの運営、計算、取引、接続の基盤となりつつあります。)インフラ投資の賭けは、この移行が投機的ではなく、構造的かつ不可逆的であることを示しています。