#比特币ETF资金流动 最新の資金流動データを見て、複雑な気持ちになった。472億ドル、歴史的な最高を記録したと言われているが、実際には2024年の487億ドルと比べるとわずかに低いだけで、虚飾のような印象を受ける。

本当に私を考えさせたのはビットコインの動きだ。資金流入量が35%減少し、2025年にはわずか269億ドルにとどまる—この数字は、私がこれまで見てきたサイクルと比較して、どこか馴染みがある。大きな波が引くたびに、こうした瞬間が訪れる。市場はビットコインの空売りを始め、その空売り商品は規模はまだ小さい（運用資産はわずか1.39億ドル）ものの、この傾向自体が問題を示している。

面白いのは地域ごとの分化だ。アメリカは依然として資金流動を主導しているが、その成長速度は鈍化している。ドイツは2024年の流出4300万ドルから一転して25億ドルの流入に変わり、カナダも流出6億ドル超から流入11億ドルに逆転—この逆転は歴史上、何を意味するのか。通常、これは異なる地域の政策環境や市場心理が深く変化していることを示している。

一方、イーサリアム、リップル、ソラナの資金流入は大幅に増加しているが、その他のアルトコインは前年比30%減少—これは典型的な分化の激化だ。資金は選別され、考えられている。盲目的に追随しているわけではない。これは2017年の狂乱とはまったく異なる現象だ。

歴史的に見ると、ビットコインの成長が鈍化し、他の資産が分化して台頭し始めるときは、市場が構造的な調整を行っていることを意味している。次にどう動くかは、引き続き観察が必要だ。