【币界】米国の財政政策が新たな局面を迎える。トランプ氏は大規模な計画を提案し、米国人一人当たり2000ドルの小切手を配布し、議会の承認を経ずに直接実施できると主張している。この資金はどこから来るのか？彼は昨年の関税収入に注目している：合計2890億ドルの収入だ。規模は大きいように見えるが、問題は――米国の国債残高が38.6兆ドルという驚くべき規模に膨れ上がっていることだ。この計画の背後にある論理は非常に明快だ：貿易障壁（関税）を引き上げて政府収入を増やし、その一部を現金支給に充てて消費を刺激し、また債務返済にも充てるというものだ。良さそうに聞こえるが、持続可能性には大きな疑問が残る。一つは、関税がこの高収入水準を維持できるかどうかの不確実性。もう一つは、38.6兆ドルの債務規模は、たとえ年収が289億ドルであっても、焼け石に水に過ぎないということだ。マクロ経済の観点から見ると、このような財政拡張政策はインフレ期待を高める傾向があり、その結果資産配分に影響を及ぼす。伝統的な金融市場も暗号市場も、この種の大きな政策転換には注意深く注目すべきだ。
アメリカ財政の新動向：2000ドル小切手計画が引き起こす債務と収入のジレンマ
【币界】米国の財政政策が新たな局面を迎える。トランプ氏は大規模な計画を提案し、米国人一人当たり2000ドルの小切手を配布し、議会の承認を経ずに直接実施できると主張している。この資金はどこから来るのか？彼は昨年の関税収入に注目している：合計2890億ドルの収入だ。規模は大きいように見えるが、問題は――米国の国債残高が38.6兆ドルという驚くべき規模に膨れ上がっていることだ。
この計画の背後にある論理は非常に明快だ：貿易障壁（関税）を引き上げて政府収入を増やし、その一部を現金支給に充てて消費を刺激し、また債務返済にも充てるというものだ。良さそうに聞こえるが、持続可能性には大きな疑問が残る。一つは、関税がこの高収入水準を維持できるかどうかの不確実性。もう一つは、38.6兆ドルの債務規模は、たとえ年収が289億ドルであっても、焼け石に水に過ぎないということだ。
マクロ経済の観点から見ると、このような財政拡張政策はインフレ期待を高める傾向があり、その結果資産配分に影響を及ぼす。伝統的な金融市場も暗号市場も、この種の大きな政策転換には注意深く注目すべきだ。