2026年山寨行情是否全面爆发？#山寨季何时到来？

总结：结构性分化，而非全面爆发
核心依据如下：
1. 資金は「選択的に流入」：グローバルな流動性は改善する可能性があるが、機関投資家（ETFなどを通じて）やスマートマネーは、実収益やプロダクト市場との適合性が高いプロトコル（例：トップの永続的DEX、予測市場）に高度に集中し、単なるストーリーの炒作ではない。
2. 市場構造は変化済み：市場を支配する力は個人投資家から機関投資家へと移行し、相場はポジション、手数料率、流動性などの微視的構造により依存するようになった。これにより全面的な暴騰の勢いは抑制されている一方、主要な流動性はビットコインやイーサリアムETFによって吸収されている。
3. 重要な「トリガー」が必要：全面的な相場は一つまたは複数の条件に依存する：主流の機関投資家が投資範囲をより広い山寨コインに拡大、BTC/ETHなどの主要資産の継続的な上昇による広範な富効果、または規制の大きな進展（例：重要な法案の成立）が散户の大規模な回帰を引き起こす。
4. 特定セクターのチャンスは明確：チャンスは実世界と相互作用するセクターに存在：ステーブルコイン決済（規制枠組み下での成長の柱）、予測市場（主流への進化を支えるインフラ）、および一部の先行するパブリックチェーンエコシステム（例：Solana）。
総じて、2026年には「全面的な山寨季」の幻想を捨て、堅実なビジネスモデル、明確なキャッシュフロー、実用的な価値を持つ対象を探すべきである。市場の報酬メカニズムは「ストーリーの創造」から「価値の発見」へと移行している。