2025年に向けて、暗号取引所の競争図は深層な再編を迎えています。

まず市場全体を見てみましょう。年間の暗号総取引量は58.3兆ドルに達し、前年比18.2%増加しました。Q4の時価総額は調整されましたが、取引熱は全く冷めず、むしろ取引回転率は新記録を更新しています—これは市場参加者の取引意欲が想像以上に高いことを示しています。

中央集権型取引所については、ある主要プラットフォームが依然として絶対的な支配を維持し、世界のデリバティブ市場の約38%を占めています。各国の規制の監視が続く中でも、その取引深度は断層的にリードしており、1位と2位の差はほとんど比較できないほど大きいです。

しかし、黒馬も台頭しています。11月から12月の2ヶ月間、ある契約取引所のデータは恐ろしいほどの伸びを見せており、契約取引量は業界第2位に迫り、いくつかの有名プラットフォームを超えています。この取引所の秘密は非常にシンプルです：低手数料＋ロングテールコインの魅力。下半期に起こったMemeコイン熱の資金は、手数料が低く、コインの種類が豊富なプラットフォームに大量に流れ込みました。

また、オンチェーン取引は静かにゲームのルールを書き換えつつあります。DEXの市場シェアはすでに歴史的な最高の14.2%に達しています。特にSolanaエコシステムは勢いが凄まじく、RaydiumとJupiterという2つのDEXプラットフォームは、Q4に何度も日次取引量で従来の中央集権取引所を超えました。契約取引では、ある分散型デリバティブプラットフォームも規制の制約を受けるプロトレーダーを惹きつけています。市場は次第に「オンチェーンの新興勢力」と「中央集権の伝統的銀行」の直接対決へと進化しています。

長期的な視点で見れば、上半期は機関投資家の舞台であり、現物ETFの参入により規制対応取引所の取引量が増加しました。下半期は個人投資家とMeme文化の時代となり、中規模の取引所やDEXがより多くの恩恵を享受しています。

この競争の未来の輪郭はすでに非常に明確です—極めて規制遵守を徹底した法定通貨の入口を目指すか、極端に攻撃的なDegenカジノを展開するかです。中途半端なプレイヤーはますます居場所がなくなるでしょう。