小売資金に顕著な変化が見られます。最近、金や銀に個人投資家からの実質的な流入が増えています。しかし、メガキャップのハイテク株はどうでしょうか？そこでは熱意がかなり冷めてきています。

このローテーションの背後にある要因は何でしょうか？いくつかの要素が絡み合っています。最近の経済データにもかかわらず、インフレ懸念は依然として残っています。貴金属は伝統的に不確実な時期のポートフォリオヘッジとして機能します。一方、メガキャップのハイテク株の評価額はAI主導の上昇後に過熱し、投資家は現状の水準での持続可能性に疑問を抱き始めています。

この乖離は示唆に富んでいます。小売が成長銘柄の追随をやめ、貴金属のような実物資産を蓄積し始めるとき、それはリスク志向の変化を示しています。市場の成熟度も重要です—経験豊富な小売トレーダーは株式以外の資産に分散投資し、ポートフォリオの集中リスクをヘッジしています。

このような資産クラス間の再配分は、より深いマクロ的な考慮を反映しています：地政学的緊張、金利環境の不確実性、そして何よりも、すべてのメガキャップが一貫したリターンをもたらすわけではないという認識です。賢い資金は常にこれを知っていました。今、小売もそれに追いついています。