ショートスクイーズとは？ビットコイン未決済残高30%減少が示す市場底値のサイン

最近のデータから、ビットコイン衍生品市場で大きな変化が起きています。ショートスクイーズとは何か、そしてそれが現在の市場にどのような影響を与えているのかを理解することは、市場サイクルを読む上で重要です。2025年秋以降、ビットコイン未決済建玉が約30%減少し、市場のレバレッジ状況に大きな転換が起こっています。

未決済建玉150億ドルから30%急落、レバレッジ解消の加速

昨年10月、ビットコイン衍生品の未決済残高は過去最高の150億ドルを超えていました。この数字は、市場参加者が過度にレバレッジをかけた状態を象徴していました。その後、約3ヶ月間で30%もの減少が記録されました。

CryptoQuantとCointelegraphのデータ分析によると、この急落はレバレッジ解消の明確なシグナルとされています。市場に蓄積された過剰なリスクが段階的に取り除かれていく過程です。歴史的には、こうした急落のパターンが市場の底値形成と結びついてきた傾向があります。つまり、現在起こっているレバレッジ解消は、より強固な強気相場への基盤となる可能性があるのです。

ショートスクイーズが示唆する市場転換点

ショートスクイーズとは、ショートポジション（売り建玉）保有者が損失を避けるため一斉にポジションをクローズする現象です。現在の市場では、ビットコイン価格が上昇する一方で未決済建玉が減少している状況が見られています。これはショートポジションの大規模な清算が起きていることを示唆しています。

このショートスクイーズは複数の側面で市場にプラスに作用する可能性があります。なぜなら、価格上昇がレバレッジ取引による無理な買い圧力ではなく、スポット買いによる堅実な需要に支えられているからです。現在のビットコイン価格は$88,540に位置しており、こうした有機的な価格形成が背景にあると考えられます。

デリバティブ市場の構造分析：本当の強気相場形成はこれから

しかし、衍生品取引プロバイダーのGreeks Liveは警告を発しています。同社の分析によると、デリバティブ市場の構造はまだ構造的に強気局面へ完全には移行していないというものです。現在の取引構造は、急激な価格上昇に対する受動的な反応に近く、本当の意味での強気相場形成がこれからであることを示唆しています。

もしビットコイン価格がこの先下落に転じた場合、未決済建玉はさらに減少し、より深いレバレッジ解消と調整局面の長期化をもたらす可能性があります。一方、堅調な価格推移が続けば、ショートスクイーズを通じた市場の最適化が進み、より持続可能な強気相場へと繋がるでしょう。現在の市場は、まさにそうした転換点に位置しているのです。