2026年に突入し、「死」と宣告されたNFT市場に突然さざ波が立ちました。CoinGeckoのデータによると、過去1週間でNFT市場の時価総額は2億2000万ドル超の増加を記録しています。長年低迷していた参加者にとって、これは久しぶりの喜びに違いありません。NFT取引分野のこの反発は、多くの人にこのかつてのスター路線を再評価させるきっかけとなっています。しかし、この反発は本当に復活を意味するのでしょうか？現在のNFT取引の実態を理解するには、まずデータの背後にある真実を見極める必要があります。## 取引データの反発、しかし流動性の困難は依然続くNFT Price Floorの監視によると、過去1週間で数百のプロジェクトが価格上昇を見せ、一部のプロジェクトは三桁の上昇率を記録しています。2025年末の氷点期と比べると、この回復は堅実に投資家に少しの安堵感をもたらしています。しかし、この繁栄の仮面を剥ぐと、実態はデータほど楽観的ではありません。現段階のNFT取引市場は、新規資金の流入ではなく、既存資金の極小範囲内での自己博弈が中心となっており、真の資金流入は見られません。取引面から見ると、1700以上のNFTプロジェクトのうち、週取引額が100万ドルを超えるのはわずか6つ、数十万ドル規模は14個、数万ドル区間は72個です。これは何を意味するのでしょうか？市場全体の流動性がすでに枯渇し、目を見張るほどの状態にあることを示しています。たとえ取引量が比較的活発なトッププロジェクトでも、その実取引数は総供給の一桁の割合に過ぎません。多くのNFTは長期間放置され、眠ったままのデジタル資産となっています。The Blockの2025年のレポートもこれを裏付けており、年間NFT市場の取引総額はわずか55億ドルで、2024年の87億ドルから37%減少しています。市場の時価総額も約90億ドルから24億ドルへと縮小し、73%の下落を記録しています。これらのデータの背後にある残酷な事実は、NFT取引がかつての熱狂的な盛り場から、老舗投資家のロックインエリアへと変貌したことです。新規資金はすでに足で投票し、他の分野へと流れています。## 資金の大逃走：仮想から現実への投資シフト市場の低迷の中、インフラからブルーチップまで、それぞれの生き残りをかけた戦いが繰り広げられています。かつてのNFT取引のリーダー、OpenSeaは、今やJPEG画像の取引に固執せず、代わりにトークン取引事業にシフトし、エアドロップによるインセンティブでユーザーを惹きつけています。主流のNFTブロックチェーンFlowは、DeFi分野での成長ポイントを模索し始めています。一方、Zoraは従来のNFTモデルを完全に捨て、「コンテンツ＝トークン」の新たな路線に進んでいます。象徴的なNFTイベントであるParisも資金枯渇により静かに終了しています。この大逃走はまだ続いています。RedditはNFTサービスを停止し、Nikeは子会社のRTFKTスタジオを売却。Web2の巨人たちは断固たる撤退を示し、市場の最後の幻想を打ち砕いています。注目すべきは、NFT取引市場の衰退は、コレクションや投機の需要の消滅を意味しないことです。むしろ、資金は新たな戦場を選んでいます。伝統的な市場では、ポケモンTCGカードの取引額が10億ドルを超え、投資家の熱意は衰えていないことを示しています。単に、より実体のある資産にシフトしているのです。暗号界のエリートたちも足で投票を始めています。アーティストのBeepleは創作方向を実体ロボットに切り替え、有名人テーマのロボドッグを発売直後に完売させました。Wintermuteの共同創業者Yoann Turpinは恐竜化石に500万ドルを投じ、Animocaの創業者Yat Siuは900万ドルを投じてストラヴァリのヴァイオリンを買収しました。これらの動きは、現在のマクロ環境下で、実体資産の評価が高まっていることを示しています。## NFT取引の構造再編：どのようなプロジェクトが買い時か厳しい環境の中でも、NFT取引市場は完全に凍結しているわけではなく、資金は依然としてチャンスを探しています。これらの資金の流れを観察すると、いくつかの明確な投資ロジックが形成されつつあることが見て取れます。**投機とアービトラージのチャンス**一部の参加者は、市場が底を打ったと考え、価格のミスマッチを捉えて短期的なスイング取引を始めています。こうした取引はリスクとリターンの比率が比較的高く、リスク許容度の高い投資家を惹きつけています。**「金鏟子」属性のプロジェクト**これらは現在のNFT取引で最も参加度が高く、流動性も十分な品種です。本質的には従来のコレクション品ではなく、将来のトークンエアドロップを得るための金融証券であり、保有者はエアドロップやホワイトリストの資格を得られます。しかし、この種のプロジェクトには致命的なリスクも伴います。スナップショット完了やエアドロップ配布後に、プロジェクト側がNFTに新たな価値を付与できなければ、フロア価格は急落し、ゼロになることもあります。したがって、短期取引のツールとしては適していますが、長期資産としては不適切です。**著名人やトッププロジェクトの後押し**この種のプロジェクトの価値は、アテンションエコノミーに依存しています。有名人やトッププロジェクトが後押しすれば、知名度と取引流動性が大きく向上します。例えば、HyperLiquidが早期ユーザーにエアドロップしたHypurr NFTシリーズは継続的に上昇しています。イーサリアム創始者Vitalik ButerinがアイコンをMilady NFTに変更した後、そのフロア価格も明らかに上昇しています。**トップIPコレクション**これらのNFTは、単なる投機の枠を超え、文化的な共感や長期的なコレクション価値を重視しています。CryptoPunksは、ニューヨーク近代美術館（MoMA）に永久所蔵され、その価値が文化的に認められています。こうしたプロジェクトは価格の下落に対して比較的堅調で、長期的な価値保存の役割も果たします。**買収と資本運用**著名な資本が介入し、プロジェクトを買収すると、市場は再評価されます。投資家は、そのIPの収益化能力やブランドの競争優位性が強化されると期待しています。Pudgy PenguinsやMoonbirdsも買収後に明確な上昇を見せています。**実体資産のオンチェーン化**現実資産をトークン化することで、NFT取引は明確な実体価値の裏付けを得ています。Collector CryptやCourtyardなどのプラットフォームは、ユーザーがカードや物品の所有権をオンチェーンで取引できるようにし、実物はプラットフォームが管理します。これによりリスクが大きく低減され、普及力も高まっています。**機能性アプリケーション**NFTはツールとしての役割に回帰しつつあります。チケットシステムやDAOの投票権証明、EthereumのERC-8004標準に基づくAIのオンチェーン身分証明など、これらの応用はNFTに実用的な価値を付与しています。## 「小さな画像」から「実用資産」へ：NFT取引の新たな論理今回の市場調整の最も深い示唆は、NFT取引が純粋に仮想画像を追い求める時代を終えたことです。実用性や価値の裏付けのないプロジェクトは、市場から容赦なく見捨てられています。現段階で資金の注目を集めているNFTは、明確な投機メカニズム（例：エアドロ金証）を持つか、強力な後ろ盾（有名人、ブランド、資本）を持つか、実体資産と連動しているか、実用シーンを提供しているかのいずれかです。これらの特徴は、新たなNFT取引のパラダイムを示しています：価値は何らかの支えが必要です。一般投資家にとっては、NFT取引市場の流動性困難を直視することが第一歩です。しかし、堅持を選ぶ参加者にとっては、これは見直しと再配置の好機かもしれません。未来のNFT取引は、最終的に価値の本質に回帰していくでしょう。
NFT取引の予期せぬ回復：2026年初に量と価格の両面で上昇
2026年に突入し、「死」と宣告されたNFT市場に突然さざ波が立ちました。CoinGeckoのデータによると、過去1週間でNFT市場の時価総額は2億2000万ドル超の増加を記録しています。長年低迷していた参加者にとって、これは久しぶりの喜びに違いありません。NFT取引分野のこの反発は、多くの人にこのかつてのスター路線を再評価させるきっかけとなっています。
しかし、この反発は本当に復活を意味するのでしょうか？現在のNFT取引の実態を理解するには、まずデータの背後にある真実を見極める必要があります。
取引データの反発、しかし流動性の困難は依然続く
NFT Price Floorの監視によると、過去1週間で数百のプロジェクトが価格上昇を見せ、一部のプロジェクトは三桁の上昇率を記録しています。2025年末の氷点期と比べると、この回復は堅実に投資家に少しの安堵感をもたらしています。
しかし、この繁栄の仮面を剥ぐと、実態はデータほど楽観的ではありません。現段階のNFT取引市場は、新規資金の流入ではなく、既存資金の極小範囲内での自己博弈が中心となっており、真の資金流入は見られません。
取引面から見ると、1700以上のNFTプロジェクトのうち、週取引額が100万ドルを超えるのはわずか6つ、数十万ドル規模は14個、数万ドル区間は72個です。これは何を意味するのでしょうか？市場全体の流動性がすでに枯渇し、目を見張るほどの状態にあることを示しています。
たとえ取引量が比較的活発なトッププロジェクトでも、その実取引数は総供給の一桁の割合に過ぎません。多くのNFTは長期間放置され、眠ったままのデジタル資産となっています。The Blockの2025年のレポートもこれを裏付けており、年間NFT市場の取引総額はわずか55億ドルで、2024年の87億ドルから37%減少しています。市場の時価総額も約90億ドルから24億ドルへと縮小し、73%の下落を記録しています。
これらのデータの背後にある残酷な事実は、NFT取引がかつての熱狂的な盛り場から、老舗投資家のロックインエリアへと変貌したことです。新規資金はすでに足で投票し、他の分野へと流れています。
資金の大逃走：仮想から現実への投資シフト
市場の低迷の中、インフラからブルーチップまで、それぞれの生き残りをかけた戦いが繰り広げられています。
かつてのNFT取引のリーダー、OpenSeaは、今やJPEG画像の取引に固執せず、代わりにトークン取引事業にシフトし、エアドロップによるインセンティブでユーザーを惹きつけています。主流のNFTブロックチェーンFlowは、DeFi分野での成長ポイントを模索し始めています。一方、Zoraは従来のNFTモデルを完全に捨て、「コンテンツ＝トークン」の新たな路線に進んでいます。象徴的なNFTイベントであるParisも資金枯渇により静かに終了しています。
この大逃走はまだ続いています。RedditはNFTサービスを停止し、Nikeは子会社のRTFKTスタジオを売却。Web2の巨人たちは断固たる撤退を示し、市場の最後の幻想を打ち砕いています。
注目すべきは、NFT取引市場の衰退は、コレクションや投機の需要の消滅を意味しないことです。むしろ、資金は新たな戦場を選んでいます。伝統的な市場では、ポケモンTCGカードの取引額が10億ドルを超え、投資家の熱意は衰えていないことを示しています。単に、より実体のある資産にシフトしているのです。
暗号界のエリートたちも足で投票を始めています。アーティストのBeepleは創作方向を実体ロボットに切り替え、有名人テーマのロボドッグを発売直後に完売させました。Wintermuteの共同創業者Yoann Turpinは恐竜化石に500万ドルを投じ、Animocaの創業者Yat Siuは900万ドルを投じてストラヴァリのヴァイオリンを買収しました。これらの動きは、現在のマクロ環境下で、実体資産の評価が高まっていることを示しています。
NFT取引の構造再編：どのようなプロジェクトが買い時か
厳しい環境の中でも、NFT取引市場は完全に凍結しているわけではなく、資金は依然としてチャンスを探しています。これらの資金の流れを観察すると、いくつかの明確な投資ロジックが形成されつつあることが見て取れます。
投機とアービトラージのチャンス
一部の参加者は、市場が底を打ったと考え、価格のミスマッチを捉えて短期的なスイング取引を始めています。こうした取引はリスクとリターンの比率が比較的高く、リスク許容度の高い投資家を惹きつけています。
「金鏟子」属性のプロジェクト
これらは現在のNFT取引で最も参加度が高く、流動性も十分な品種です。本質的には従来のコレクション品ではなく、将来のトークンエアドロップを得るための金融証券であり、保有者はエアドロップやホワイトリストの資格を得られます。しかし、この種のプロジェクトには致命的なリスクも伴います。スナップショット完了やエアドロップ配布後に、プロジェクト側がNFTに新たな価値を付与できなければ、フロア価格は急落し、ゼロになることもあります。したがって、短期取引のツールとしては適していますが、長期資産としては不適切です。
著名人やトッププロジェクトの後押し
この種のプロジェクトの価値は、アテンションエコノミーに依存しています。有名人やトッププロジェクトが後押しすれば、知名度と取引流動性が大きく向上します。例えば、HyperLiquidが早期ユーザーにエアドロップしたHypurr NFTシリーズは継続的に上昇しています。イーサリアム創始者Vitalik ButerinがアイコンをMilady NFTに変更した後、そのフロア価格も明らかに上昇しています。
トップIPコレクション
これらのNFTは、単なる投機の枠を超え、文化的な共感や長期的なコレクション価値を重視しています。CryptoPunksは、ニューヨーク近代美術館（MoMA）に永久所蔵され、その価値が文化的に認められています。こうしたプロジェクトは価格の下落に対して比較的堅調で、長期的な価値保存の役割も果たします。
買収と資本運用
著名な資本が介入し、プロジェクトを買収すると、市場は再評価されます。投資家は、そのIPの収益化能力やブランドの競争優位性が強化されると期待しています。Pudgy PenguinsやMoonbirdsも買収後に明確な上昇を見せています。
実体資産のオンチェーン化
現実資産をトークン化することで、NFT取引は明確な実体価値の裏付けを得ています。Collector CryptやCourtyardなどのプラットフォームは、ユーザーがカードや物品の所有権をオンチェーンで取引できるようにし、実物はプラットフォームが管理します。これによりリスクが大きく低減され、普及力も高まっています。
機能性アプリケーション
NFTはツールとしての役割に回帰しつつあります。チケットシステムやDAOの投票権証明、EthereumのERC-8004標準に基づくAIのオンチェーン身分証明など、これらの応用はNFTに実用的な価値を付与しています。
「小さな画像」から「実用資産」へ：NFT取引の新たな論理
今回の市場調整の最も深い示唆は、NFT取引が純粋に仮想画像を追い求める時代を終えたことです。実用性や価値の裏付けのないプロジェクトは、市場から容赦なく見捨てられています。
現段階で資金の注目を集めているNFTは、明確な投機メカニズム（例：エアドロ金証）を持つか、強力な後ろ盾（有名人、ブランド、資本）を持つか、実体資産と連動しているか、実用シーンを提供しているかのいずれかです。これらの特徴は、新たなNFT取引のパラダイムを示しています：価値は何らかの支えが必要です。
一般投資家にとっては、NFT取引市場の流動性困難を直視することが第一歩です。しかし、堅持を選ぶ参加者にとっては、これは見直しと再配置の好機かもしれません。未来のNFT取引は、最終的に価値の本質に回帰していくでしょう。