「暗号市場の売り浴びせの波は間もなく終わる」JPモルガン：多角的指標が底値形成を示唆

極端市場波動を経て、暗号資産投資家はついに転機を迎えました。JPモルガンの最新分析によると、この暗号市場の大幅調整は徐々に終わりに近づいています。ニコラオス・パニギルトゾグルー率いるアナリストチームは、資金流動、ポートフォリオ配分、デリバティブ市場など複数の側面を監視し、市場に明確な下げ止まりの兆候が現れつつあることを発見しました。

ETF資金の流入に転じ、止血の兆しが明らかに

昨年12月、世界の金融市場は極端な「株熱币冷」状態を示しました。当時、世界の株式型ETFは2,350億ドルの資金を吸収し、歴史的記録を更新しましたが、一方でビットコインとイーサリアムの現物ETFは継続的な純流出に見舞われ、投資家が年末までに暗号資産のリスクを大幅に削減したことを反映しています。

この調整は、市場のボラティリティ拡大と大量の解約に伴い、ビットコインは過去最高値から二桁の割合で修正され、競合通貨の下落幅はさらに深くなりました。2026年1月以降、JPモルガンのアナリストは状況が著しく変化したと指摘しています。ビットコインとイーサリアムのETFへの資金流入が安定的に回復し、市場の最も激しい売り浴びせ段階は終わりを迎え、暗号投資家の信頼が徐々に回復しつつあることを示しています。

ポジションの沈殿完了、デリバティブ市場に底打ちサイン

現物ETFの資金動向に加え、デリバティブ市場もより明確な下げ止まりの兆候を示しています。永続契約とCME先物のポジション変化を観察することで、個人投資家も機関投資家も、2025年第4四半期を主導した大規模なポジション縮小行動をほぼ完了しています。

ポジションの集中沈殿は、市場の底打ちの重要な前兆とされます。JPモルガンのデータは、1月の各指標が市場が底打ち段階にあることを示し、新たな下落の始まりではないことを裏付けています。この多次元の一致したシグナルは、市場の底の形成を強力に支えています。

MSCIの決定緩和による恐怖の緩和、暗号資産に息吹

市場心理のもう一つの重要な転換点は、指数作成大手MSCIの最新決定からもたらされました。MSCIは2026年2月の四半期調整で、Strategy、Bitmineなど大量の暗号資産を保有する企業をグローバル株価指数から除外しないと発表しました。

この決定は一見技術的なものですが、暗号市場の心理に深遠な影響を与えました。従来、投資家はパッシブファンドによる「強制的な売却」への懸念を抱いていましたが、その懸念が解消され、指数構成銘柄の変動による追加の売り圧力リスクが大きく低減されました。アナリストは、MSCIが昨年10月に「コインホルダー株」の除外の可能性を示した際に恐怖的なレバレッジ解消が起きたことを指摘し、今やこの不確実性の解消が暗号市場に必要な息吹をもたらしていると述べています。

流動性は主因ではない、真の売り圧力の元凶は既に消退

市場の「流動性枯渇」の論調に対し、JPモルガンは直接反論しています。分析チームは、CMEビットコイン先物と主要ETFの取引量が価格に与える影響を測る市場の広さ指標は、市場の流動性が著しく悪化している兆候を示していないと指摘します。真の売り圧力の原因は、MSCI騒動による恐怖効果であり、その要因は今や解消済みです。

JPモルガンの総合分析は、ほとんどのポジション清算は完了していると結論付けています。1月の多次元データは、暗号市場が「底打ち段階」にあることを示し、新たな下落局面の始まりではないことを示唆しています。これにより、市場の最も困難な時期は過ぎ去り、その後の回復期に向かう見込みが立っています。