VanEck 2026投資展望：暗号資産長期好調、金の需要持続的に増加

2026年伊始、世界の投資市場は稀に見る明確な局面を迎えています。財政政策は堅実さを増し、金融政策は明確な方向性を示し、主要な投資テーマもはっきりとした方向性を持つ中、これらの要素が積極的なリスク志向の環境を共に作り出しています。VanEckが最新の四半期市場展望で指摘したところによると、2025年の市場の変動を経て、人工知能、プライベートクレジット、金、インド、暗号資産などの分野でより魅力的な投資機会が現れています。

市場環境の好転とリスク志向の高まり

新しい年に入り、市場は稀に見る政策の明確さに直面しています。アメリカの財政状況の改善は、その中でも最も重要な進展の一つです。赤字は依然高水準にありますが、GDP比率はパンデミック時の過去最高から低下しており、この財政の安定性は長期金利の固定や尾部リスクの低減に寄与しています。

金利政策について、アメリカ財務長官のScott Bessentは、現在の金利水準を「正常」と表現しており、この表現には深い意味があります。市場は2026年に激しい短期的な金利引き下げや安定を破る動きは期待すべきではなく、むしろ政策の安定、適度な調整、そして衝撃の少ない展望が示唆されています。これもまた、市場の見通しがより明るくなる重要な理由です。

AIの評価リセットと新たな機会

2025年末、AI関連株の一部が大きく調整され、市場の評価期待をリセットしました。現在のAI投資は、2023年10月の「息苦しい」高値と比べて、魅力が大きく向上しています。特に注目すべきは、この調整が行われている最中でも、計算能力、トークンの応用、そして生産性向上に対する潜在的な需要が依然として強いことです。

AIに連動した電力需要を牽引する原子力株も第4四半期に顕著な価格調整を見せました。この市場の再評価は、中長期的な投資視点を持つ参加者にとって、リスクとリターンの改善された機会をもたらしています。

金の再浮上と世界の通貨舞台

各国中央銀行の金購入需要と、世界経済がドル支配から脱却しつつある動きにより、金は引き続き世界の主要な通貨資産として再浮上しています。技術的には、金価格は過去のサポートラインを超えたように見えますが、VanEckは今回の調整こそが増持の絶好の機会だと考えています。金は依然として世界の通貨資産としての構造的優位性を持ち、需要の基盤も堅固です。

商業信用と新興市場の二重の注目点

2025年に苦難の年を過ごしたビジネス開発会社（BDCs）にとって、今回の調整は再評価の機会となっています。利回りが依然魅力的であり、信用リスクに対する懸念も市場で十分に織り込まれているため、BDCsは一年前よりも投資価値が高まっています。背後の運用会社、Aresなどの評価も、長期的な収益性や過去の実績と比較して合理的になっています。

米国市場以外では、インドは依然として長期投資の潜在力が高い市場です。構造改革と持続的な経済成長の推進により、投資家にとって魅力的な市場となっています。

暗号資産のサイクル変化と短期シグナルの観察

暗号資産分野では、注目すべき変化が見られます。ビットコインの伝統的な4年サイクルは2025年に崩れ、短期的な取引シグナルは複雑で判断が難しくなっています。この乖離は、今後3〜6ヶ月の短期的な見通しに対してより慎重な姿勢を支持しています。

ただし、VanEckの内部ではこれに対して一枚岩の見解はありません。アナリストのMatthew SigelとDavid Schasslerは、最近の暗号資産サイクルについて比較的楽観的な見方を示し、長期的な上昇論理は依然として有効だとしています。これは、短期的なシグナルが曖昧な状況でも、暗号資産の構造的な投資機会は引き続き注目に値することを反映しています。

総じて、2026年の投資環境は複数の資産クラスに新たな機会をもたらしています。伝統的な金、構造的に好調な暗号資産、そして評価が再調整されたAI関連投資など、市場の明確な政策期待は投資家にとってより安定した意思決定の基盤を提供しています。