根據ブロックチェーンデータ分析機関CryptoQuantの最新研究によると、ビットコイン価格は大きな下落リスクに直面しています。同機関のリサーチディレクターJulio Morenoは複数のオンチェーン指標に基づき、ビットコインは2025年11月初旬から調整局面に入り、ドル建ての底値予想は56,000ドルから60,000ドルの範囲にあり、現価格から約4割の修正余地があると判断しています。2026年1月末時点で、ビットコイン価格は89,700ドル付近を推移し、2025年10月の史上最高値126,080ドルから30%以上下落しています。CryptoQuantは、この調整局面は過去の弱気市場サイクルと顕著に異なり、予想される修正幅は約55%であり、2022年などの歴史的な弱気市場の70-80%の下落幅を大きく下回ると指摘しています。## オンチェーンシグナルの売り転換、ビットコインは調整局面に陥るCryptoQuantが開発した「ブルマーケット評価指標」は、テクニカルとオンチェーンデータの両面を総合したもので、2025年11月に完全にマイナスに転じ、それ以降も回復できていません。Morenoは、これは2022年以来初めてゼロに戻ったものであり、明確な弱気シグナルを伝えています。この調整を引き起こした具体的な要因には、ビットコイン価格の年次サポート割れ、オンチェーンネットワークのアクティビティの著しい低下、取引量の縮小、そして10月に発生した大規模清算イベントがあり、これらが買い圧力を直接的に消耗しました。これらの要因が重なり、市場は一方向の上昇から調整局面へと転じました。## 需要の勢いの衰退、機関のポジションは継続的に平倉過去の半減期サイクルとは異なり、今回のビットコイン価格調整の根本的な推進力は供給側ではなく、需要側の衰退によるものです。Morenoは、2025年には米国の現物ETF上場、米大統領選挙前後の市場期待、企業のビットコイン保有戦略の台頭といった三つの主要な需要の波があったと分析しています。しかし、10月初旬以降、これらの需要の勢いは長期トレンド水準を下回っています。具体的には、米国の現物ETFは2025年第4四半期に純売り手に転じ、約24,000ビットコインを売却し、前年の積極的な買いと対照的です。機関投資家のポジションには平倉の兆候が見られ、利益指標も停滞しています。さらに、潜在的リスクに備え、ビットコイン保有戦略を持つ企業は約14.4億ドルの準備金を積み、長期的な横ばいまたは下落局面に備えています。## 価格は段階的に調整、7万ドルから5.6万ドルが主要サポートCryptoQuantの予測フレームワークによると、ビットコイン価格は段階的に下落目標を確認します。現在の第一の重要なサポートは70,000ドルであり、今後3〜6ヶ月以内に到達する可能性があります。この水準で買い圧力が再び高まらない場合、さらなる下落リスクが徐々に浮上します。より深い底値予想は56,000ドルから60,000ドルの範囲にあります。この範囲は、ビットコインの「実現価格」—ネット全体の平均コスト—に基づいており、現在は約56,000ドル付近を推移しています。歴史的に、この価格水準は弱気市場の極限的な底値を示すことが多いです。もし価格がこの範囲に到達すれば、最高値から底値まで約55%の調整を意味します。Morenoの時間予測によると、この深い下落は2026年下半期に起こる可能性があります。## 今後の反発の道筋は限定的、流動性が鍵となる変数展望は不確実性に満ちていますが、Morenoは今回の調整は比較的穏やかであり、長期投資家に対してパニック売りを避けるよう呼びかけています。ただし、反発の可能性には新たな支えとなる力が必要です。市場関係者は、2025年のビットコインの年間パフォーマンスは2022年の弱気市場以来初めての損失となり、2026年の上昇期待に挑戦をもたらすと指摘しています。反発を開始させるための重要な変数には、機関投資家の買い意欲の回復、グローバルな流動性の改善（例：FRBの利下げ予想）、市場の人気の再集積などがあります。CryptoQuantの研究は、現在の市場構造は2022年の崩壊前の設定と類似しており、投資家は継続的なボラティリティに備える必要があると強調しています。今後数ヶ月の重要なサポートは70,000ドルであり、より遠い構造的な底値は56,000〜60,000ドルの範囲にあり、いずれも市場の信頼を試す試金石となる可能性があります。
ビットコイン価格が底値の5.6万ドルに近づく可能性、オンチェーンデータが弱気市場の兆候を警告
根據ブロックチェーンデータ分析機関CryptoQuantの最新研究によると、ビットコイン価格は大きな下落リスクに直面しています。同機関のリサーチディレクターJulio Morenoは複数のオンチェーン指標に基づき、ビットコインは2025年11月初旬から調整局面に入り、ドル建ての底値予想は56,000ドルから60,000ドルの範囲にあり、現価格から約4割の修正余地があると判断しています。
2026年1月末時点で、ビットコイン価格は89,700ドル付近を推移し、2025年10月の史上最高値126,080ドルから30%以上下落しています。CryptoQuantは、この調整局面は過去の弱気市場サイクルと顕著に異なり、予想される修正幅は約55%であり、2022年などの歴史的な弱気市場の70-80%の下落幅を大きく下回ると指摘しています。
オンチェーンシグナルの売り転換、ビットコインは調整局面に陥る
CryptoQuantが開発した「ブルマーケット評価指標」は、テクニカルとオンチェーンデータの両面を総合したもので、2025年11月に完全にマイナスに転じ、それ以降も回復できていません。Morenoは、これは2022年以来初めてゼロに戻ったものであり、明確な弱気シグナルを伝えています。
この調整を引き起こした具体的な要因には、ビットコイン価格の年次サポート割れ、オンチェーンネットワークのアクティビティの著しい低下、取引量の縮小、そして10月に発生した大規模清算イベントがあり、これらが買い圧力を直接的に消耗しました。これらの要因が重なり、市場は一方向の上昇から調整局面へと転じました。
需要の勢いの衰退、機関のポジションは継続的に平倉
過去の半減期サイクルとは異なり、今回のビットコイン価格調整の根本的な推進力は供給側ではなく、需要側の衰退によるものです。Morenoは、2025年には米国の現物ETF上場、米大統領選挙前後の市場期待、企業のビットコイン保有戦略の台頭といった三つの主要な需要の波があったと分析しています。しかし、10月初旬以降、これらの需要の勢いは長期トレンド水準を下回っています。
具体的には、米国の現物ETFは2025年第4四半期に純売り手に転じ、約24,000ビットコインを売却し、前年の積極的な買いと対照的です。機関投資家のポジションには平倉の兆候が見られ、利益指標も停滞しています。さらに、潜在的リスクに備え、ビットコイン保有戦略を持つ企業は約14.4億ドルの準備金を積み、長期的な横ばいまたは下落局面に備えています。
価格は段階的に調整、7万ドルから5.6万ドルが主要サポート
CryptoQuantの予測フレームワークによると、ビットコイン価格は段階的に下落目標を確認します。現在の第一の重要なサポートは70,000ドルであり、今後3〜6ヶ月以内に到達する可能性があります。この水準で買い圧力が再び高まらない場合、さらなる下落リスクが徐々に浮上します。
より深い底値予想は56,000ドルから60,000ドルの範囲にあります。この範囲は、ビットコインの「実現価格」—ネット全体の平均コスト—に基づいており、現在は約56,000ドル付近を推移しています。歴史的に、この価格水準は弱気市場の極限的な底値を示すことが多いです。もし価格がこの範囲に到達すれば、最高値から底値まで約55%の調整を意味します。Morenoの時間予測によると、この深い下落は2026年下半期に起こる可能性があります。
今後の反発の道筋は限定的、流動性が鍵となる変数
展望は不確実性に満ちていますが、Morenoは今回の調整は比較的穏やかであり、長期投資家に対してパニック売りを避けるよう呼びかけています。ただし、反発の可能性には新たな支えとなる力が必要です。市場関係者は、2025年のビットコインの年間パフォーマンスは2022年の弱気市場以来初めての損失となり、2026年の上昇期待に挑戦をもたらすと指摘しています。
反発を開始させるための重要な変数には、機関投資家の買い意欲の回復、グローバルな流動性の改善（例：FRBの利下げ予想）、市場の人気の再集積などがあります。CryptoQuantの研究は、現在の市場構造は2022年の崩壊前の設定と類似しており、投資家は継続的なボラティリティに備える必要があると強調しています。今後数ヶ月の重要なサポートは70,000ドルであり、より遠い構造的な底値は56,000〜60,000ドルの範囲にあり、いずれも市場の信頼を試す試金石となる可能性があります。