英国投資銀行バークレイが最近発表した年度報告書によると、現在の暗号通貨市場は厄介なジレンマに直面しており、まさに古い格言「遠水は近火を救えず」が当てはまる状況です。長期的な潜在力は依然として存在するものの、短期的な好材料は乏しく、市場は受動的な局面に陥っています。報告書は、実質的な触媒が欠如したままでは、2026年の暗号通貨エコシステムはより疲弊した時期を迎える恐れがあると警告しています。## 現物取引量の急激な冷却、個人投資家の熱意は過去のものにバークレイの分析によると、暗号市場は明らかに冷え込みを経験しています。過去数年の強気相場の間、個人投資家が取引に殺到した熱狂はすでに過ぎ去り、CoinbaseやRobinhoodなどのプラットフォームの主要収益源である現物取引量は急速に減少しています。これは単なる周期的な変動ではなく、構造的な冷却です。投資家の参加度は相対的に合理的な水準に戻り、市場はもはや短期的な投機的感情に支配されていません。バークレイのアナリストは率直に述べています。「2026年度は暗号通貨の現物取引量の衰退の年となる可能性が高く、現時点ではこの傾向を逆転させる明確な要因は見当たりません。」この取引量の縮小は取引プラットフォームに直接的な打撃を与えます。Coinbaseなどの大手企業は、デリバティブ商品やトークン化された株式などの新規事業を拡大していますが、現物取引量の減少と運営コストの上昇という二重の圧力の中で、短期的な収益見通しは依然として厳しい状況です。## 短期的な触媒の欠如、構造的成長エンジンの見つけにくさ暗号市場はこれまで「大きな出来事」による推進に大きく依存してきました。過去数年の高騰期を振り返ると、重要な政策発表や新製品のリリース、地政学的変動などがその引き金となっています。バークレイは、2024年3月のビットコイン現物ETFの導入が資金の熱狂を引き起こしたことや、昨年11月の米大統領選挙で親暗号派の勝利が市場の短期的な高騰をもたらしたことを振り返っています。しかし、問題は、こうした出来事が一時的な熱狂をもたらすにとどまり、長期的かつ構造的な成長エンジンに変わっていない点です。短期的な刺激の後、市場は基本的なファンダメンタルズに回帰します—今まさにその時期です。2026年を見据えると、類似の短期的な衝撃イベントは予測しにくく、市場は過去の熱狂を再現できないでしょう。明確な触媒の欠如は何を意味するのでしょうか？それは、市場が現実に直面しなければならないことを意味します。真のファンダメンタルズの改善が必要であり、イベントに依存しないことです。Coinbaseの目標株価はバークレイによって291ドルに引き下げられ、短期的な収益見通しに対する慎重な見方を反映しています。## 規制法制とトークン化—遠水は近火を救えずのジレンマ報告書では、米国で進行中の《CLARITY法》が、状況を変える可能性のある少数の要因の一つとして挙げられています。この法案は、デジタル資産の分類—「商品」に属するのか、「証券」に属するのか—を明確にし、米国証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）の監督権限を区分することを目的としています。もしこの法案が成功裏に推進されれば、業界により明確なルールを提供し、トークン化資産の発行を円滑にする可能性があります。しかし、これもまた「遠水は近火を救えず」の典型例です。規制の進展には多くのハードルと法的な挑戦が伴い、短期的には実質的な効果は期待できません。一方で、市場は今、緊迫した業績圧力に直面しています。トークン化も同様のジレンマに直面しています。ブラックロックやRobinhoodなどのウォール街やテクノロジー大手は、積極的にトークン化金融に取り組んでいますが、バークレイは投資家に冷静さを保つよう促しています。このトレンドはまだ非常に初期段階にあり、2026年に企業の収益に実質的な貢献をもたらす可能性は低いです。長期的な潜在力は確かに存在しますが、運営改善を急ぐ企業にとっては、投資のリターンサイクルは依然として長すぎるのです。## Coinbaseとウォール街の二重のジレンマ米国の暗号産業のリーダーであるCoinbaseは、バークレイの分析の焦点となっています。同社は新規事業の拡大や戦略的買収を積極的に進めており、今後徐々に成果を上げる可能性はありますが、短期的には現物市場の弱さによる収益への打撃を完全には相殺できません。これは、多くの暗号企業が直面している共通のジレンマです。長期戦略がいかに優れていても、現状の財務圧力を短期間で逆転させるのは難しいのです。バークレイはCoinbaseの目標株価を291ドルに引き下げており、最近のパフォーマンスに対して慎重な姿勢を示しています。同社は複数の成長計画を持っていますが、現物取引量の縮小という背景の中で、それらの計画の効果がいつ本格的に現れるのかは、時間をかけて見極める必要があります。## 2026年：過渡期か、それとも罠か？総括すると、2026年は暗号通貨市場にとって重要な「過渡の年」になる可能性があります。個人投資家の熱狂が冷め、短期的な好材料が欠如する中、企業は規制の強化やトークン化金融などの長期的な投資にシフトせざるを得ません。しかし、これらの投資が2026年に実を結ぶかどうかは、より長い醸成期間を要し、市場は依然としてその答えを待っています。「遠水は近火を救えず」の言葉通り、未来への希望は存在するものの、現状の困難を即座に解決することは難しいです。市場参加者は長期的な戦いに備える必要があります。
「遠水救不了近火」——2026年暗号市場はなぜ行き詰まるのか
英国投資銀行バークレイが最近発表した年度報告書によると、現在の暗号通貨市場は厄介なジレンマに直面しており、まさに古い格言「遠水は近火を救えず」が当てはまる状況です。長期的な潜在力は依然として存在するものの、短期的な好材料は乏しく、市場は受動的な局面に陥っています。報告書は、実質的な触媒が欠如したままでは、2026年の暗号通貨エコシステムはより疲弊した時期を迎える恐れがあると警告しています。
現物取引量の急激な冷却、個人投資家の熱意は過去のものに
バークレイの分析によると、暗号市場は明らかに冷え込みを経験しています。過去数年の強気相場の間、個人投資家が取引に殺到した熱狂はすでに過ぎ去り、CoinbaseやRobinhoodなどのプラットフォームの主要収益源である現物取引量は急速に減少しています。
これは単なる周期的な変動ではなく、構造的な冷却です。投資家の参加度は相対的に合理的な水準に戻り、市場はもはや短期的な投機的感情に支配されていません。バークレイのアナリストは率直に述べています。「2026年度は暗号通貨の現物取引量の衰退の年となる可能性が高く、現時点ではこの傾向を逆転させる明確な要因は見当たりません。」
この取引量の縮小は取引プラットフォームに直接的な打撃を与えます。Coinbaseなどの大手企業は、デリバティブ商品やトークン化された株式などの新規事業を拡大していますが、現物取引量の減少と運営コストの上昇という二重の圧力の中で、短期的な収益見通しは依然として厳しい状況です。
短期的な触媒の欠如、構造的成長エンジンの見つけにくさ
暗号市場はこれまで「大きな出来事」による推進に大きく依存してきました。過去数年の高騰期を振り返ると、重要な政策発表や新製品のリリース、地政学的変動などがその引き金となっています。バークレイは、2024年3月のビットコイン現物ETFの導入が資金の熱狂を引き起こしたことや、昨年11月の米大統領選挙で親暗号派の勝利が市場の短期的な高騰をもたらしたことを振り返っています。
しかし、問題は、こうした出来事が一時的な熱狂をもたらすにとどまり、長期的かつ構造的な成長エンジンに変わっていない点です。短期的な刺激の後、市場は基本的なファンダメンタルズに回帰します—今まさにその時期です。2026年を見据えると、類似の短期的な衝撃イベントは予測しにくく、市場は過去の熱狂を再現できないでしょう。
明確な触媒の欠如は何を意味するのでしょうか？それは、市場が現実に直面しなければならないことを意味します。真のファンダメンタルズの改善が必要であり、イベントに依存しないことです。Coinbaseの目標株価はバークレイによって291ドルに引き下げられ、短期的な収益見通しに対する慎重な見方を反映しています。
規制法制とトークン化—遠水は近火を救えずのジレンマ
報告書では、米国で進行中の《CLARITY法》が、状況を変える可能性のある少数の要因の一つとして挙げられています。この法案は、デジタル資産の分類—「商品」に属するのか、「証券」に属するのか—を明確にし、米国証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）の監督権限を区分することを目的としています。
もしこの法案が成功裏に推進されれば、業界により明確なルールを提供し、トークン化資産の発行を円滑にする可能性があります。しかし、これもまた「遠水は近火を救えず」の典型例です。規制の進展には多くのハードルと法的な挑戦が伴い、短期的には実質的な効果は期待できません。一方で、市場は今、緊迫した業績圧力に直面しています。
トークン化も同様のジレンマに直面しています。ブラックロックやRobinhoodなどのウォール街やテクノロジー大手は、積極的にトークン化金融に取り組んでいますが、バークレイは投資家に冷静さを保つよう促しています。このトレンドはまだ非常に初期段階にあり、2026年に企業の収益に実質的な貢献をもたらす可能性は低いです。長期的な潜在力は確かに存在しますが、運営改善を急ぐ企業にとっては、投資のリターンサイクルは依然として長すぎるのです。
Coinbaseとウォール街の二重のジレンマ
米国の暗号産業のリーダーであるCoinbaseは、バークレイの分析の焦点となっています。同社は新規事業の拡大や戦略的買収を積極的に進めており、今後徐々に成果を上げる可能性はありますが、短期的には現物市場の弱さによる収益への打撃を完全には相殺できません。これは、多くの暗号企業が直面している共通のジレンマです。長期戦略がいかに優れていても、現状の財務圧力を短期間で逆転させるのは難しいのです。
バークレイはCoinbaseの目標株価を291ドルに引き下げており、最近のパフォーマンスに対して慎重な姿勢を示しています。同社は複数の成長計画を持っていますが、現物取引量の縮小という背景の中で、それらの計画の効果がいつ本格的に現れるのかは、時間をかけて見極める必要があります。
2026年：過渡期か、それとも罠か？
総括すると、2026年は暗号通貨市場にとって重要な「過渡の年」になる可能性があります。個人投資家の熱狂が冷め、短期的な好材料が欠如する中、企業は規制の強化やトークン化金融などの長期的な投資にシフトせざるを得ません。しかし、これらの投資が2026年に実を結ぶかどうかは、より長い醸成期間を要し、市場は依然としてその答えを待っています。
「遠水は近火を救えず」の言葉通り、未来への希望は存在するものの、現状の困難を即座に解決することは難しいです。市場参加者は長期的な戦いに備える必要があります。