トランプはグリーンスパンモデルを指摘：強い成長は必ずしもインフレを伴わない、歴史は繰り返すのか？

【比推】特朗普最近放言，希望下任美联储主席能像90年代那位长期掌舵人一样运作。他的核心逻辑很有意思——强劲经济增长未必导致通胀，也不一定非得加息，认为市场有点反应过度了。

说到这位历史人物，故事就复杂了。早年他选择降息刺激，后来才逐步加息，同时对各类高风险资产睁一只眼闭一只眼。结果怎样呢？科技股泡沫吹得飞起，经济确实繁荣了一阵子，但2000年互联网崩盘的种子早就埋下了。更扎心的是，那之后长期低息环境间接纵容了2008年的住房危机。

歴史の教訓は明らかです：緩和政策は短期的に成長を刺激できるが、その代償は何年も後に現れる可能性がある。暗号市場の参加者にとっても、この論理は同様に適用される——政策環境のたびに、市場のエコシステムが再構築される可能性がある。