「小狐狸」迎接発行テスト：MetaMask の規制と競争の中の駆け引き

作為全球最知名的以太坊錢包，「小狐狸」MetaMask 近日再次因發幣傳言登上熱搜。共同創辦人 Dan Finlay 在接受 The Block 採訪時，終於針對這個懸念多年的問題進行回應，但他的答案既不是簡單的「是」，也不是明確的「否」——只是帶著些許神秘感表示「也許」。

市場機遇與法規迷局

Dan Finlay 在採訪中表示，若 MetaMask 未來決定推出原生代幣，所有資訊將透過官方錢包渠道對外公告。他特別強調，不會透過社群帳號、簡訊或電郵通知用戶，「我們根本沒有你的電話號碼或信箱。所有資訊都會透過官方錢包或官網發布」。

隨著川普政府上臺，美國監管風向出現轉變跡象。Dan Finlay 表示，寬鬆的監管環境預計會催生更多類型代幣的涌現。不過，監管寬鬆並不等同於監管消失。前 SEC 主席 Gary Gensler 曾多次強調，多數代幣發行在實質上與證券發行無異，因此「證券法依然是證券法」。

目前許多項目仍在灰色地帶中運作，發行代幣勢必面臨法律風險評估。即便監管氣氛有所轉變，這也改變不了事實。Dan Finlay 坦言，這正是 MetaMask 發幣計畫遲遲未定案的核心原因之一。

競爭加劇，小狐狸急需突破

作為加密生態中的絕對頭部，MetaMask 擁有超過 3,000 萬名每月活躍用戶，市場地位不容撼動。但新興對手的出現改變了競爭局勢。Rainbow、Rabby 等新興錢包產品憑藉更優化的使用體驗迅速搶佔市場份額，給傳統老玩家帶來前所未有的挑戰。

Dan Finlay 坦言，過去一年團隊在用戶體驗（UX）優化上投入了大量心力。他指出，「我們身處一個無需取得許可、開放競爭的市場，競爭將會非常激烈」。言外之意是，除了技術創新和功能迭代，推出原生代幣也許能成為重新鞏固市場領導地位的關鍵籌碼。

發幣聲浪已久，何時才能落地？

MetaMask 推出代幣的風聲並非突然冒出。早在 2021 年，工程師 Erik Marks 就提出透過發幣實現社群共同治理的構想；同年底，MetaMask 母公司 ConsenSys 執行長 Joseph Lubin 在 X 平台發文「Wen $MASK？」，直接引燃市場對發幣的想像。

如今，距離那次發文已近 5 年，「小狐狸」仍未對外宣布正式發幣計畫。這種漫長的等待，既反映了技術準備的複雜性，也映照出法規合規的不確定性。Dan Finlay 的「也許吧」回答，或許是在暗示：發幣不是能力問題，而是時機與風險之間的微妙平衡。

監管態勢轉變、競爭壓力加劇、技術準備漸趨成熟——所有要素都指向一個可能性：小狐狸 MetaMask 的發幣時代或許真的不遠了。但何時真正啟動，仍需等待官方來自錢包內的正式公告。