弱い価格の背後に、暗号は2026年に向けて転換点を示す

出典：Coindoo オリジナルタイトル：弱気な価格の背後に、2026年に向かう暗号信号の転換点 オリジナルリンク：

2025年末に向けて暗号通貨の価格が方向性を見出すのに苦労する中、市場はすでに最も深い下落局面を過ぎ去った可能性を示すデータが増えています。

Bitwiseの新しい見通しによると、今年の最終四半期は弱気市場の中間というよりも、より広範な回復に先行する静かな段階のように見えました。

重要なポイント

• Bitwiseは、2025年後半が市場の底値の特徴を示しており、継続的な下落ではなかったと主張
• オンチェーン活動、収益、利用が価格の苦戦にもかかわらず増加
• ステーブルコインとDeFiの採用が期間中に新記録を達成

価格パフォーマンスに焦点を当てるのではなく、同社の分析は投資家が実際にオンチェーン上で何をしていたかに集中しています。結論：活動、利用、収益は、センチメントが弱いままでも暗号エコシステム全体で加速していました。

ファンダメンタルズは強化され、センチメントは低迷したまま

Bitwiseの最高投資責任者（CIO）であるMatt Houganは、この種の乖離は主要な転換点で以前にも現れたと述べています。彼の見解では、市場は参加者の関心が薄れると同時に採用が静かに進むときに底を打つ傾向があります。

FTX崩壊後にも似たようなダイナミクスが展開し、不確実性がヘッドラインを支配していた一方で、市場の構造的基盤はすでに修復を始めていました。Houganは、2025年後半はその歴史的パターンに合致しており、価格の動きは改善されるファンダメンタルズに遅れをとっていると考えています。

利用の拡大は価格とは異なる物語を語る

Bitwiseが強調した最も明確なシグナルの一つは、ブロックチェーンの利用急増でした。Ethereumやそのスケーリングネットワークの取引量は記録的な水準に達し、短期的な市場の動きに関係なく、ブロックスペースへの需要が高まっていることを示唆しています。

同時に、暗号ネイティブ企業は引き続き強い収益成長を記録しました。Bitwiseは、業界のいくつかのセグメントが今や多くの上場企業よりも速く拡大していると指摘し、暗号が純粋に投機的なものであり続けるという考えに異議を唱えています。

ステーブルコインとDeFiは静かに役割を拡大

ステーブルコインも2025年後半の景色において中心的な役割を果たしました。取引量は急増し、総市場価値は$300 十億ドルを超え、その一時的なトレンドではなく、コアな支払いおよび決済層としての地位を強化しました。

分散型金融（DeFi）も同様の勢いを見せました。Houganは、特定のDEXのようなプラットフォームが、特定のコンプライアンスプラットフォームなどの中央集権的プレイヤーよりも一貫して多くの取引量を処理していることを指摘しました。彼はこの変化を一時的な異常ではなく、構造的な変化と表現しました。

2026年の展望についてアナリストの意見は分かれる

データの改善にもかかわらず、2026年の見通しには意見の分かれがあります。FundstratのTom Leeは、関税や政治的不確実性を含むマクロ圧力が、今年の大部分にわたって市場を圧迫し続け、その後に勢いが戻ると考えています。

一方、VanEckは2026年初頭をリスク資産にとってより支援的な時期と見ており、政策の安定化や米国における規制の明確化の兆候を指摘しています。

Bitwiseはまた、暗号法案の進展、ステーブルコインの継続的な拡大、連邦準備制度のリーダーシップの交代、主要な資産運用会社を通じた暗号ETFへのアクセス拡大など、いくつかの追い風の可能性も強調しました。