#稳定币 FASBが安定したコインを2026年の重点課題に含めたことを見て、私の最初の反応は：規制の枠組みは整いつつあるが、個人投資家にとってはこれはチャンスであると同時にリスクの分水嶺でもある。

十年前に私は「安定コイン」の罠にハマったことがある——その頃はさまざまなエアドロップコインが「安定」を旗印に横行し、最終的には散々な結果になった。今は違う、《Genius Act》が施行され、会計基準も調整されつつあり、SECも注視している。正規の軍隊がこの市場を掌握しに来ているようだ。

しかし、ここには一つ注意すべき細部がある：安定コインが「現金等価物」と定義されると、企業の資産負債表上のリスク開示がより透明になり、これは機関投資家にとって制約となる。しかし問題は——リスク開示が透明になると、裏でコソコソと利益を得るスペースが縮小されることだ。情報の非対称性に依存して生きている小規模プロジェクトや操縦者たちは、厳しい状況に置かれるだろう。

私の提案は、「安定」の二文字に惑わされないことだ。会計基準が統一されても、その裏にある資産の支え方や発行者が誰か、実際に監査されているかどうかを見極める必要がある。2027年に正式に施行されるが、その移行期間こそ最も危険だ——規範化の前に早々に利益確定を狙う者や、混乱を利用して最後の一波を狙う者も出てくる。

ブロックチェーン上で長く生き残るには、結局のところ：規制がますます明確になるものは必ずしも安全ではなく、むしろより慎重になる必要がある。ルールが明確になれば違反のコストも上がるため、いくつかのプロジェクトはあっさりと逃げ出すこともある。