#机构资金配置 看到高盛とBitwiseの最新分析を踏まえ、以前は見落とされがちだった現象について一言——機関投資家が本格的に参入し始めている。

ゴールドマン・サックスがビットコインETFを導入したことは一見普通のことに見えるが、その背後にあるロジックは警戒すべきだ。彼らは流行に乗るためではなく、市場に未だ満たされていない大量の需要が存在することを明確に認めている。これは何を意味するか？我々は依然として非常に早期段階にいるが、より重要なのは——流通チャネルを掌握している機関だけが真に顧客をコントロールできるということだ。

最も警戒すべきは規制の動きだ。SECは積極的な執行から緩和へとシフトし、議会は明確な規制枠組みの策定を進めている。これは偶然ではない。35%の機関は規制の不確実性を最大の障壁と見なしているが、その障壁は急速に解消されつつある。2026年上半期に立法が成立すれば、年金基金、大学の寄付基金、主権基金といった超大型資金が体系的に配置を始めるのが見える。

これらの資金の特徴を理解すべきだ——彼らは高値追いをせず、短期売買もしない。一度参入すれば長期保有を前提とする。だから今見えている穏やかな上昇は、実は象が踊る前奏曲に過ぎない。問題は、個人投資家はこの段階でまだ上がるかどうか迷っていることだ。機関が配置を完了した後に乗り遅れると、乗車コストは全く異なるものになる。

私はこうしたサイクルを何度も経験してきたが、最も重要なのは速く儲けることではなく、市場構造がどのように変化しているかを理解することだ。機関の採用はゲームのルールを書き換えつつあり、情報格差を利用して稼ぐ手法はますます難しくなる。早めに思考を切り替える必要がある——追いかけて売り買いするのではなく、長期配置のロジックを理解することだ。そうすれば、より長く生き残れる。