🧭 暗号資産における最大のリスクは今、ボラティリティではなく、ナarrティブの重複です。
AIトークンは表面上は多様化しているように見えますが、実際には同じ前提に基づいています:将来の需要、約束されたユーティリティ、そしてまだストレステストされていない採用曲線です。期待が変化すると、その類似性は相関リスクに変わります。
すでに、モメンタムセクターがどれほど早く解消されるかを目の当たりにしています。
$FET のような資産は孤立して下落したのではなく、そのテーマから流動性が退出しました。スプレッドは拡大し、取引量は減少し、複数の賭けに見えたものが実は一つの混雑した取引だったことが明らかになりました。
実行層は異なる動作をします。未来のブレークスルーへの信念に基づいて価格付けされるのではなく、現在の行動に基づいています。AIから資本が回転する際も、移動、リバランス、またはリスク軽減が必要です。そこに、STONfiのようなインフラが価値を捉えるのは、ナarrティブを予測するのではなく、それらの間の移行を促進することによります。
この区別は不確実な市場では重要です。ストーリーに結びついたプロトコルは、センチメントとともに上昇し、下降します。フローに結びついたプロトコルは、方向性に関係なく関連性を保ちます。
真の分散投資は、より多くのナarrティブを所有することではありません。
それは、活動