2026年を迎えた暗号資産市場は、単なる価格変動の年ではなく、資本市場そのものが根本的に変わる転換点を迎えようとしています。特に注目すべきは、規制の明確化（regulatory clarity）と連続市場への移行が、機関投資家にとって何を意味するのかという点です。米国ではCLARITY法案などの法整備が進む一方で、トークン化による決済の迅速化が市場構造を大きく変えようとしています。## トークン化がもたらす資本効率の革新これまで資本市場は、100年以上前の前提に基づいて運営されてきました。アクセス重視の価格発見、バッチ決済、遊休担保といった仕組みです。しかしこの構造は崩れ始めています。トークン化が加速し、決済サイクルが数日から数秒に短縮される中、2026年は連続市場が理論的な段階から実装段階へと進む重要な局面となります。業界予測によると、2033年までにトークン化資産市場は18.9兆ドルに達するとみられ、これは年平均成長率53%という顕著な成長を示唆しています。この数字は投機的ではなく、むしろ保守的な見積もりだと言えます。過去30年間にわたる電子取引やアルゴリズム執行、リアルタイム決済など、市場の摩擦軽減への努力を考えれば、この成長予測は論理的な延長線上にあります。最初のドミノが倒れれば、2040年までに世界資産の80%がトークン化される可能性も十分考えられます。## 規制の明確化と機関投資家の準備課題24時間365日の市場で変わるのは取引時間だけではありません。資本効率が根本的に変わります。現在、機関投資家は資産を数日前から事前に配置する必要があります。新しい資産クラスへの参入には、オンボーディングと担保配置に最低5〜7日を要しており、この遅延が市場全体に負担を生じさせています。規制の明確化という意味において、CLARITY法案などの法整備は極めて重要です。既に米国ではステーブルコイン報酬をめぐる議論が進行中ですが、細部の争点を脇に置き、妥協を図ることが重要です。インタラクティブ・ブローカーズがUSDC（及び近くRLUSDやPYUSDも）での24時間365日入金機能を開始したことは、こうした規制環境の整備を反映した現実的な動きです。トークン化により、担保が代替可能となり決済が数秒で完了することで、機関投資家はポートフォリオを継続的に再配分できるようになります。株式、債券、デジタル資産は単一かつ常時稼働する資本配分戦略の交換可能な構成要素となるのです。## 24時間市場への対応：機構改革が急務に連続市場への移行は、機関投資家にとって運用体制の抜本的な転換を意味します。リスク管理、財務、決済運用チームは、個別のバッチ処理サイクルから連続的なプロセスへと移行する必要があります。具体的には、24時間体制の担保管理、リアルタイムのAML/KYC、デジタルカストディの統合、ステーブルコインの機能的受け入れが求められます。流動性とリスクを継続的に管理できる機関は、他が構造的に対応できないフローを獲得することになるでしょう。インフラはすでに形成されつつあり、規制されたカストディアンや信用仲介ソリューションが概念実証段階から本格的な運用段階へと移行しています。SEC がDTCC に対し、株式、ETF、国債の所有権をブロックチェーン上に記録する証券トークン化プログラムの開発を承認したことは、規制当局が この融合を真摯に検討していることを示しています。## ステーブルコイン統合と流動性の相乗効果トークン化がその遅延を取り除くことで、二次的な流動性効果が生まれます。従来の決済サイクルに閉じ込められていた資本が解放されるのです。ステーブルコインやトークン化されたマネーマーケットファンドは、これまで分断されていた市場間での即時移動を可能にします。注文書は深まり、取引量は増加し、決済リスクが減少することで、デジタル通貨及び法定通貨の両方の回転率が加速します。例えば、韓国が法人による暗号資産投資の9年間の禁止を解除するなど、グローバルな規制環境も緩和の方向へ向かっています。## グローバル動向と市場の断層線米国と英国が規制上の課題に直面する一方で、アジア太平洋地域では採用が加速しています。韓国の企業資金解禁、大手証券会社によるステーブルコイン資金調達の統合、イーサリアムネットワークの新規利用者増加など、世界的な採用トレンドは明確です。一方、英国の労働党議員は選挙への外国干渉懸念から暗号資産による政治献金禁止を推進するなど、規制の細部でなお慎重な動きも見られます。## 2026年のポイント：法案、流通、品質2026年が「セカンドイヤー」と呼ばれる所以は、基礎が固まった市場がいよいよ本格的な成長段階に入ることを意味しています。重要な三つのポイントがあります。**法案と規制の進展**：CLARITY法案などの主要法案を前進させるには、細部の争点を脇に置き、妥協を図る必要があります。規制の明確化なくして、市場の次のステップはありません。**流通チャネルの構築**：暗号資産の最大の課題は、自己取引トレーダー以外の意味のある流通チャネルを構築することです。小売層、マスアフルエント層、富裕層、機関投資家層に、他の資産クラスと同様の配分インセンティブを提供する必要があります。**質への注力**：CoinDesk 20などのハイクオリティ資産が引き続き優位を保つ傾向は明白です。上位20銘柄は通貨、スマートコントラクトプラットフォーム、DeFiプロトコル、インフラの要として、認知的負荷をかけることなく分散投資と新たなテーマを提供する十分な幅広さを持っています。## ビットコインと金：相関の転換点興味深いデータが示唆する動きもあります。金が史上最高値を更新する中、ビットコインの30日間ローリング相関は初めて年内でプラスの0.40に転じました。金の持続的な上昇トレンドが中期的にビットコインを押し上げるのか、それともBTCの価格弱含みが伝統的な安全資産からのデカップリングを確認するのか、市場は注視する必要があります。## 市場は常に進化する市場は常に、より広いアクセスと低い摩擦へと進化してきました。トークン化はその次のステップです。2026年の真の問題は、市場が24時間365日稼働しているかどうかではなく、あなたの機関がそれに対応できるかどうかという点に尽きます。規制の明確化（clarity）の意味を理解し、準備を整えた者だけが、この新たなパラダイムの中核に位置することになるでしょう。対応できなければ、この時代の一部でない可能性が高まります。
2026年の資本市場はCLARITY時代へ：24時間連続取引と規制の明確化がもたらす構造転換
2026年を迎えた暗号資産市場は、単なる価格変動の年ではなく、資本市場そのものが根本的に変わる転換点を迎えようとしています。特に注目すべきは、規制の明確化（regulatory clarity）と連続市場への移行が、機関投資家にとって何を意味するのかという点です。米国ではCLARITY法案などの法整備が進む一方で、トークン化による決済の迅速化が市場構造を大きく変えようとしています。
トークン化がもたらす資本効率の革新
これまで資本市場は、100年以上前の前提に基づいて運営されてきました。アクセス重視の価格発見、バッチ決済、遊休担保といった仕組みです。しかしこの構造は崩れ始めています。
トークン化が加速し、決済サイクルが数日から数秒に短縮される中、2026年は連続市場が理論的な段階から実装段階へと進む重要な局面となります。業界予測によると、2033年までにトークン化資産市場は18.9兆ドルに達するとみられ、これは年平均成長率53%という顕著な成長を示唆しています。この数字は投機的ではなく、むしろ保守的な見積もりだと言えます。
過去30年間にわたる電子取引やアルゴリズム執行、リアルタイム決済など、市場の摩擦軽減への努力を考えれば、この成長予測は論理的な延長線上にあります。最初のドミノが倒れれば、2040年までに世界資産の80%がトークン化される可能性も十分考えられます。
規制の明確化と機関投資家の準備課題
24時間365日の市場で変わるのは取引時間だけではありません。資本効率が根本的に変わります。現在、機関投資家は資産を数日前から事前に配置する必要があります。新しい資産クラスへの参入には、オンボーディングと担保配置に最低5〜7日を要しており、この遅延が市場全体に負担を生じさせています。
規制の明確化という意味において、CLARITY法案などの法整備は極めて重要です。既に米国ではステーブルコイン報酬をめぐる議論が進行中ですが、細部の争点を脇に置き、妥協を図ることが重要です。インタラクティブ・ブローカーズがUSDC（及び近くRLUSDやPYUSDも）での24時間365日入金機能を開始したことは、こうした規制環境の整備を反映した現実的な動きです。
トークン化により、担保が代替可能となり決済が数秒で完了することで、機関投資家はポートフォリオを継続的に再配分できるようになります。株式、債券、デジタル資産は単一かつ常時稼働する資本配分戦略の交換可能な構成要素となるのです。
24時間市場への対応：機構改革が急務に
連続市場への移行は、機関投資家にとって運用体制の抜本的な転換を意味します。リスク管理、財務、決済運用チームは、個別のバッチ処理サイクルから連続的なプロセスへと移行する必要があります。具体的には、24時間体制の担保管理、リアルタイムのAML/KYC、デジタルカストディの統合、ステーブルコインの機能的受け入れが求められます。
流動性とリスクを継続的に管理できる機関は、他が構造的に対応できないフローを獲得することになるでしょう。インフラはすでに形成されつつあり、規制されたカストディアンや信用仲介ソリューションが概念実証段階から本格的な運用段階へと移行しています。
SEC がDTCC に対し、株式、ETF、国債の所有権をブロックチェーン上に記録する証券トークン化プログラムの開発を承認したことは、規制当局が この融合を真摯に検討していることを示しています。
ステーブルコイン統合と流動性の相乗効果
トークン化がその遅延を取り除くことで、二次的な流動性効果が生まれます。従来の決済サイクルに閉じ込められていた資本が解放されるのです。ステーブルコインやトークン化されたマネーマーケットファンドは、これまで分断されていた市場間での即時移動を可能にします。
注文書は深まり、取引量は増加し、決済リスクが減少することで、デジタル通貨及び法定通貨の両方の回転率が加速します。例えば、韓国が法人による暗号資産投資の9年間の禁止を解除するなど、グローバルな規制環境も緩和の方向へ向かっています。
グローバル動向と市場の断層線
米国と英国が規制上の課題に直面する一方で、アジア太平洋地域では採用が加速しています。韓国の企業資金解禁、大手証券会社によるステーブルコイン資金調達の統合、イーサリアムネットワークの新規利用者増加など、世界的な採用トレンドは明確です。
一方、英国の労働党議員は選挙への外国干渉懸念から暗号資産による政治献金禁止を推進するなど、規制の細部でなお慎重な動きも見られます。
2026年のポイント：法案、流通、品質
2026年が「セカンドイヤー」と呼ばれる所以は、基礎が固まった市場がいよいよ本格的な成長段階に入ることを意味しています。重要な三つのポイントがあります。
法案と規制の進展：CLARITY法案などの主要法案を前進させるには、細部の争点を脇に置き、妥協を図る必要があります。規制の明確化なくして、市場の次のステップはありません。
流通チャネルの構築：暗号資産の最大の課題は、自己取引トレーダー以外の意味のある流通チャネルを構築することです。小売層、マスアフルエント層、富裕層、機関投資家層に、他の資産クラスと同様の配分インセンティブを提供する必要があります。
質への注力：CoinDesk 20などのハイクオリティ資産が引き続き優位を保つ傾向は明白です。上位20銘柄は通貨、スマートコントラクトプラットフォーム、DeFiプロトコル、インフラの要として、認知的負荷をかけることなく分散投資と新たなテーマを提供する十分な幅広さを持っています。
ビットコインと金：相関の転換点
興味深いデータが示唆する動きもあります。金が史上最高値を更新する中、ビットコインの30日間ローリング相関は初めて年内でプラスの0.40に転じました。金の持続的な上昇トレンドが中期的にビットコインを押し上げるのか、それともBTCの価格弱含みが伝統的な安全資産からのデカップリングを確認するのか、市場は注視する必要があります。
市場は常に進化する
市場は常に、より広いアクセスと低い摩擦へと進化してきました。トークン化はその次のステップです。2026年の真の問題は、市場が24時間365日稼働しているかどうかではなく、あなたの機関がそれに対応できるかどうかという点に尽きます。規制の明確化（clarity）の意味を理解し、準備を整えた者だけが、この新たなパラダイムの中核に位置することになるでしょう。対応できなければ、この時代の一部でない可能性が高まります。